《财富》杂志承认，中国扩大出口，其实是帮了全球减少通胀

7月28日，美国《财富》杂志援引高盛的研究承认，中国出口不但没有被美国关税压垮，反而继续扩大。大量价格合理的中国商品进入欧洲等发达市场，正在帮助这些国家降低商品价格，缓解通胀压力。

《财富》在报道开头写道：“2025年4月2日的‘解放日’关税，是特朗普总统经济民族主义最典型的例子。所谓经济民族主义，就是一个国家应当把本国产业和劳动力置于全球贸易之上，并在必要时采取保护主义政策。”

“特朗普对中国尤其严厉，对中国商品征收了各种最高达到50%的关税，直到这些关税被美国最高法院裁定为非法。”

特朗普当时的想法很清楚，就是利用美国庞大的消费市场逼中国让步。美国人不买中国商品，中国工厂就会失去订单，中国企业就只能降价、裁员，甚至把生产线转移到美国。

可现实给出的答案完全不同。

《财富》在报道中表示，“这一切似乎都没有阻挡中国，中国的出口规模仍然位居全球前列，而且还在继续增长。根据高盛的研究，这些中国出口商品价格低廉、供应广泛，已经开始降低部分发达市场的通胀。”

中国企业能够减少部分美国商品进口，寻找国内供应商或者其他国家的替代产品。可美国普通家庭想要彻底摆脱中国制造，远没有那么容易。

美国市场上从手机、电脑、家用电器，到家具、玩具、服装和各种生活用品，都与中国供应链存在密切联系。美国可以给中国商品加税，却无法在短时间内建立一套规模相当、成本相当、效率也相当的替代供应链。

更有意思的是，中美两国公布的贸易数据出现了巨大差异。

按照美国人口普查局的数据，美国今年从中国进口的商品似乎只有1040亿美元，平均每月大约200亿美元，明显低于中国海关公布的对美出口数据。

瑞银经济学家保罗·多诺万对此讽刺说：“这种差异显然不是因为货船在太平洋中部沉没了，如果进口商不把来自中国的商品申报为中国商品，就可能缴纳更低的关税，甚至不需要缴纳关税。”

多诺万认为，这种数据差异就是美国进口商们绕开美国关税壁垒的直接证据。

这并不难理解。

特朗普把关税提高到一定程度以后，美国企业不会老老实实承担全部成本，而是会想办法改变贸易路线、调整原产地申报，或者先把货物运到第三国，再转运进入美国。

因此，高额关税没有让美国人主动放弃价格更低的中国商品，只是让美国进口商花费更多精力绕开关税，也让一部分成本最终转嫁给美国消费者。

高盛分析师梅根·彼得斯在报告中写道：“最近三年，中国对美国以外发达市场的出口快速增长。其中一部分增长来自原本面向美国市场商品的重新分配。在推动自主供应能力增强的背景下，中国从世界其他地区的进口有所下降。”

从具体商品来看，中国化妆品和护肤品进口量相比2023年下降了大约55%，汽车进口量从2023年年中以来也下降了大约55%。服装、配饰、医疗和医药产品进口量，相比疫情前的发展趋势下降了20%以上。

这说明中国市场正在发生两种变化。

一方面，中国企业在越来越多领域具备了国产替代能力，过去需要从国外进口的汽车、化妆品、药品和消费品，如今国内企业也能生产。

另一方面，中国制造业释放出来的产品和产能正在更多进入欧洲、中东、东南亚、拉美等市场。

美国政客把这种现象描述为所谓“产能过剩”，但对正在承受生活成本压力的普通消费者来说，能够用更低的价格购买汽车、家电、服装和日用品，并不是什么坏事。

彼得斯利用多个国家的贸易和通胀数据进行分析后发现，从2024年以来，一个国家从中国进口的商品每增加1个百分点，该国商品价格就会下降0.5%。到目前为止，中国贸易平均帮助美国以外的发达市场把商品价格压低了0.6%。

0.6%看起来似乎不算太多，但对发达国家的通胀来说，这已经是一个相当明显的变化。

过去几年，欧洲国家长期受到能源价格上涨、人工成本上升和供应链混乱的困扰。很多家庭最直观的感受，就是超市里的东西越来越贵，汽车、家具和家电的价格也居高不下。

在这种情况下，中国商品扩大供应，等于给这些国家增加了一批价格更低的选择。中国电动汽车、中国家电、中国机械设备、中国服装和日用品进入当地市场，不仅直接降低进口商品价格，也会迫使当地企业和其他国家的供应商降低价格。

对此，《财富》承认：“美国以外的发达市场，实际上从低价商品中获得了好处，尤其是在通胀持续居高不下的时期。但特朗普发动的贸易战意味着，美国不会成为长期进口中国商品所产生的通缩效应的受益者。”

欧洲在利用中国制造降低通胀，美国却在用关税主动抬高成本。

彼得斯在报告中进一步表示：“我们此前已经指出，来自中国的商品供应增加，应当会在发达市场形成明显的通胀下行力量，尤其是在欧洲。我们预计这种作用未来还会继续增强，因为已经发生的贸易变化可能尚未完全反映在消费价格中，同时高盛中国经济团队预计，中国经常账户顺差还会继续扩大。”

她还认为，未来几年主要发达市场的通胀有望逐步回到各国央行设定的目标附近。主要原因虽然是这些国家内部供需逐渐恢复平衡，但中国出口商品增加，同样是推动通胀回落的重要因素。

过去几年，西方舆论经常指责中国出口太多，却很少告诉本国民众，中国商品究竟给他们省了多少钱。

中国扩大出口，不是把通胀输出给世界，而是在相当程度上向世界输出低成本商品和稳定供应。如今连《财富》和高盛都不得不承认，中国制造卖得更多，确实正在帮助全球压低物价。