北京
■ 何文英
近期，A股市场出现阶段性波动，部分基本面稳健的优质上市公司股价偏离了合理区间。在此背景下，多家上市公司及主要股东积极行动，掀起新一轮回购增持热潮。Wind数据显示，7月1日至7月28日，A股已有超过400家上市公司实施回购，累计回购金额约190亿元。
当公司估值处于低位时，上市公司回购、主要股东增持等举措有助于稳定市场预期，推动股价回归合理区间。例如，富士康工业互联网股份有限公司近期公告称，拟最高回购20亿元；长缆科技集团股份有限公司董事长近期拟增持不低于3000万元……这类举措既是维护股东利益的手段，也是向市场传递发展信心的方式。
不过，笔者认为，市值管理绝不能仅仅成为股价下跌后上市公司采取的应急手段，而是应该成为贯穿企业全生命周期的“必修课”。真正有效的市值管理，应当融入企业日常经营与资本运作的全过程，形成一套常态化、系统化的机制。
在合规前提下，上市公司应当常态化运用投资者互动平台等渠道与投资者沟通交流，通过高质量的信息披露，精准传递经营数据、战略布局等公司信息。例如，近期多家股价经历深度回调的制造业、能源上市公司，通过专场机构路演等方式，详细解读自身业绩韧性与未来规划，有效提振了市场信心。
这种主动、透明的沟通方式，应当成为上市公司市值管理的日常组成部分。通过持续、稳定的信息输出，帮助投资者建立合理的估值预期，减少因信息不对称引发的市场非理性波动。
当然，市值管理并非单纯的托举股价，其根基在于公司基本面的持续改善与核心竞争力的提升，不能简单地通过股价上涨来评判市值管理的成效。当公司股价脱离业绩基本面、估值大幅高于板块价值中枢时，上市公司也应主动提示风险。例如，新疆立新能源股份有限公司近期股价发生异动，该公司主动澄清其无算力产业相关业务布局。这有助于引导投资者摒弃投机心态，推动公司股价回归合理区间，维护市场长期稳定。
总而言之，市值管理是双向、动态、精细化的价值经营，应当成为上市公司的常规动作。上市公司应建立常态化的价值评估与反馈机制，推动企业内在价值与市场估值长期匹配。
来源：证券日报
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