北京
康宁股价周二开盘即惨跌，盘中一度重挫20.1%，截至上午11点07分仍下跌19.4%，让众多投资者措手不及。这本不该发生，因为公司刚刚交出了一份超预期的成绩单。
直接导火索正是康宁最新公布的财务业绩。数字其实并不差，但市场显然期待得更多，稍有落差便引发了抛售。
具体看，康宁第二季度营收达45.1亿美元，同比增长17%，净利润增长19%至每股0.64美元。按调整后口径，核心营收47.4亿美元，增长17%，核心每股收益0.78美元，增幅高达30%。这三项核心指标全部高于分析师预期的46.3亿美元和0.76美元，按理说应该赢得掌声。
CEO温德尔·威克斯也放出豪言：“我们正进入加速增长的新阶段。”他预计，从2026年第四季度到2030年第四季度，公司销售额复合年增长率将达到19%，而且利润增速将快于收入，资本回报率和自由现金流也将大幅提升。这番表态信心十足。
公司还顺势上调了“跳板计划”目标：到2026年底年化销售额要达到200亿美元，2028年底增至300亿，2030年底突破400亿。而2025年全年销售额仅为156亿美元，从这组数字看，增长蓝图不可谓不激进。
然而转折就藏在第三季度展望里。康宁预计当季营收在49亿至50亿美元之间，调整后每股收益0.87美元，与华尔街预期的49.9亿美元和0.85美元几乎完全重合。没有惊喜，就是最大的惊吓，这直接浇灭了市场对更强劲指引的期待。
估值端也不轻松。目前康宁市盈率约为56倍，在增长仅两位数出头的情况下，部分投资人认为这个溢价有点贵了。有意思的是，以明年的预期销售额计算，市销率约27倍，这一数字反而显得温和许多。或许正是这层“没那么贵”的保护垫，才没让股价跌得更离谱，但对于当下来说，市场就是不肯买账。
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