【10000个红包】市场降温后

来源：市场资讯

（来源：与您相伴的兴证全球基金微理财）

一个月前，科技仍是市场里最热的方向。AI、算力、半导体轮番表现，成长风格一度把市场情绪推到很高的位置。

但进入7月，行情画风突然切换。科技方向率先降温，创业板指、科创50等弹性资产回撤明显，主要宽基指数也被拖入调整。

于是，市场开始频频讨论：①这是不是风格切换的信号？②科技的长期逻辑是否会随着短期回撤而消失？

答案尚未明朗时，一只更重视风险控制、长期体验和均衡配置的产品，或许更适合作为观察对象。

乔迁掌舵，兴全新视野正在开放中！

注：数据来源本基金二季报、银河证券，截至2026/6/30。同类为2.8.1混合基金-绝对收益目标基金-灵活策略绝对收益目标基金(A类) ，近三年收益排名同类14/103。“直销专享0认购/申购费”指通过兴证全球基金直销平台办理旗下公募基金产品的认申购业务时，免收认申购费。

调整之后，

更需要前瞻“视野”

很多时候，市场并不是没有机会，而是机会被涨幅、估值和情绪包裹起来后，变得没那么容易下手。

科技方向就是典型例子。AI驱动的产业变化仍在推进，算力需求、应用落地、国产替代等长期线索不会因为几天调整就消失；但短期交易过热、估值抬升、资金拥挤，也会让波动变得更加剧烈。

回调的意义，在于让部分资产从“只能追”重新回到“可以算”的区间。只是，算性价比并不等于盲目抄底。需要判断的是：哪些企业的长期竞争力仍在，哪些仓位需要被控制。

这类问题，靠猜涨跌并不容易解决，更适合交给有长期框架、有风险预算意识的基金经理。

落实到组合上，乔迁更关注收益率、久期、波动率之间的动态平衡，目标是尽可能把握长周期中收益确定性更高的那部分机会。希望在波动较大的市场里，让持有人安心一些。

机会仍在

“估值与基本面”里

在2026年二季报中，乔迁分享了她对于二季度极致行情的看法：

1、不只看单一风格的胜负

有限的市场资金进一步放大了成长与传统行业间短周期的巨大基本面差异，但在短期胜负的背后，乔迁认为无论是新兴产业的高速成长还是传统顺周期行业的价值实现，均在不同久期内蕴含着基本面驱动的投资机会。

2、回到基本面与估值匹配度

后续将重点观察顺周期行业量价水平能否如期回升、全球创新产业层面落地进展，以及观察成长企业盈利增速是否足够接力估值扩张；组合上仍重视股票定价保护。

注：观点内容来源兴全新视野2026年二季报，截至2026/6/30，观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性。

长期答卷如何？

如果把时间拉长，兴全新视野经历过多轮市场切换。成立以来至今，市场风格几经变化，从核心资产、周期、红利到科技成长，几乎没有哪一种风格可以永远占优。

但兴全新视野交出的答卷还不错：在中长期维度上均展现出了不错的生命力。

这份业绩的背后，并不是永远踩在最强赛道上，而是在不同市场环境里，坚持对投资性价比的比较，尽量让组合在进攻与防守之间保持更好的均衡。

正在开放！

适合怎样的投资者关注？

兴全新视野每三个月开放一次，本次开放期为7/27-7/31。相较于上一次开放，市场环境已经出现了较大的变化，但不变的是产品的内核。

如果您：

刚经历科技方向的大幅波动，希望在权益资产里寻找一个更强调均衡与风险控制的选择；

认可中国优势产业的长期竞争力，但不想把组合押在单一赛道；

希望用定期开放产品给自己多一点长期约束，也能接受封闭期内不能申赎的流动性安排。

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【福利二】留言有礼

科技回撤后，你更愿意追求高弹性，

还是让组合更均衡？

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活动截至2026年7月29日15:00

*活动最终解释权归兴证全球基金所有

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基金经理乔迁投研经历：工商管理硕士，自2008年7月加入兴全基金管理有限公司，2008年7月至2015年5月任研究员，2015年5月起兼任基金经理助理。2017年7月13日至2020年7月6日任兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）基金经理。2018年5月3日至2021年7月19日任兴全有机增长灵活配置混合型证券投资基金基金经理。自2023年8月28日起至2025年1月24日任兴全合丰三年持有期混合型证券投资基金基金经理。2018年7月10日起任兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）基金经理。2021年10月20日起任兴全新视野灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金经理。在管2只产品指：兴全新视野定期开放混合型发起式基金、兴全商业模式优选混合型基金 。

兴全新视野基金成立日2015/7/1，成立以来截至2026/6/30总回报为187.06%，同期业绩基准表现为66.00%，数据来源：基金定期报告，截至2026.6.30。近5年完整业绩及比较基准：2021（2.50%/4.56%），2022（-21.88%/6.00%），2023（0.06%/6.00%），2024（11.43%/6.00%），2025（33.10%/6.00%）。本基金业绩比较基准为：年化收益率6%（非业绩承诺）。为更加准确地展示本基金业绩比较基准的收益率，自2022年2季报起，本基金管理人调整本基金业绩比较基准收益率的计算方法，由“使用 6%/360*区间天数计算业绩比较基准的累计增长率，区间基准增长率=期末基准累计增长率/期初基准累计增长率-1”调整为“使用线性算法，即区间基准增长率=6%/当年天数*区间天数”。业绩比较基准收益率计算方法的调整不会对持有人利益产生影响。历任基金经理变更情况：2015/7/1-2021/10/19，董承非；2021/10/20至今，乔迁。

兴全商业模式混合(LOF)业绩比较基准为沪深300指数*80%+中证国债指数*20%。兴全商业模式混合(LOF)A自2012/12/18成立以来截至2026/6/30总回报为943.69%，同期业绩基准表现为113.21%，数据来源：基金定期报告，截至2026.6.30。近五年每个完整会计年度基金回报及业绩比较收益率分别为：2021年6.19%/-2.80%、2022年-24.33%/-16.90%、2023年-0.10%/-8.16%、2024年12.62%/14.10%、2025年38.05%/14.04%。数据来自基金各年度定期报告，截至2025.12.31。兴全商业模式混合C自2025.4.8成立以来截至2026/6/30总回报为92.49%，同期业绩基准表现为30.49%，数据来源：基金定期报告，截至2026.6.30。历任基金经理：董承非(20121218-20131223)、吴圣涛(20121218-20180710)、乔迁(20180710至今)。

兴全新视野销售费用安排如下，本材料制作与2026年7月，费率可能发生变化，请以基金法律文件及最新相关公告为准。

兴全商业模式混合（LOF)A销售相关费用安排如下：

兴全商业模式混合C销售相关费用安排如下：

兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎。

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