浙江
就在“国产芯片航母”长鑫科技上市的次日，A股芯片股再次出现类似今年7月17日的恐慌性大跌。截至收盘，A股三大指数集体走弱，其中，上证指数跌1.16%，收报3813.31点；深证成指跌4.52%，收报13509.68点；创业板指跌7.35%，收报3327.03点，与科技股联系紧密的科创50指数同步大跌6.33%。
行业板块方面，白酒、教育、食品饮料、酒店餐饮板块等前期跌幅较大的品种逆市走强，浙股一鸣食品涨停，这也在一定程度上反映了当下市场资金“高切低”的偏好。
“本轮芯片股的抛售潮源于昨日晚间美股AI芯片龙头英伟达的一则利空消息。”杭州相关券商投资顾问称，在此之前，英伟达与韩国存储芯片巨头SK海力士签订了一项价值超过5000亿美元的合作计划，与此同时，英伟达还在讨论为美国大模型龙头公司OpenAI购买芯片提供3500亿美元融资，这一系列操作加剧了投资者针对此类交易“循环融资”问题的担忧。
众所周知，AI产业的快速发展依赖大量的资金作为支撑，投资者前期纷纷为AI巨头们不断扩张的资本开支买单，更多的资本开支会吸引更多的资金，从而促使这些AI巨头更多地融资。AI巨头们甚至相互担保，进一步“做高”资本开支，批评人士警告称，这类协议存在“循环融资”问题——英伟达投资并入股的企业，通常也会购买或使用英伟达的芯片。
在行业整体向好的情况下，一切都不是问题，但由于前期芯片股涨幅过快、估值迅速膨胀，投资者们开始担忧这么大的资本开支是否可持续以及芯片公司后续的利润能否跟上这些资本开支。
更为重要的是，融资和增加资本开支需要大量举债，而这使得AI行业对于利率变得高度敏感，目前，市场正高度关注美联储即将召开的议息会议，利率期货显示，交易员预计美联储周三加息25个基点的概率约为40%，政策不确定性为市场增添额外变数。
受此影响，隔夜美股市场芯片股集体大跌，费城半导体指数跌超2%，光刻机龙头阿斯麦ADR大幅收跌5.8%；AMD大跌超5%，英伟达跌近5%，存储概念股中的闪迪大幅收跌超11%、SK海力士ADR大跌超7%......
亚盘开市后，恐慌情绪丝毫没有收敛。韩国股市开盘后，存储芯片龙头SK海力士、三星电子双双大跌，拖累韩国KOSPI指数大跌超8%（收盘下跌10.84%），触发熔断机制，交易暂停20分钟。韩国交易所启动SIDECAR机制，暂停KOSPI程序化卖盘。日本股市亦全线大跌，日经225指数暴跌超2700点。
A股这边，前期为投资者所熟知的“易中天”、寒武纪们纷纷大跌，其中，中际旭创今日暴跌15.69%收盘价报908元/股，新易盛同步大跌17.13%，天孚通信重挫13.21%，寒武纪大跌9.11%，昨日刚刚上市的长鑫科技下跌4.08%。
中信建投指出，当前我国A股的长期趋势是向上的，整体市值是扎实的，投资机遇是广阔的，虽有少数个股泡沫现象，但整体市场没有系统性风险，产业进步和业绩成长显著。而美股全市场系统性泡沫因素极高，虽其仍有科技、货币优势，但全市场产业空心化、价格泡沫化等系统性风险不容忽视。
中泰证券发布研究报告称，就当前市场而言，“AI资本开支周期是否见顶”是市场博弈的核心。从产业趋势来看，当前AI产业趋势并未松动。近期调整的核心驱动是市场对AI资本开支可持续性的怀疑。空头逻辑看似两头堵：若巨头增加资本开支，则举债稀释股东权益；若减少开支，则意味着AI周期见顶。但这一逻辑的关键遗漏在于：举债本身不是问题，投资是否有正收益才是。
橙柿互动·都市快报 记者 林司楠
编辑 肖旭
审核 毛迪 陈欣文
校对 彭申蕾
BREAK AWAY
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
