北京
奔跑财经7月28日消息，如果你以为“AI泡沫”已经开始退潮，那一家光模块公司正在用500亿港元的募资计划告诉你——真正的资本盛宴，才刚刚开始。
根据港交所披露易平台显示，全球光模块龙头中际旭创股份有限公司已完成主板上市聆讯。中国证监会同日出具了境外发行上市备案通知书。据中国证券报和第一财经，公司计划通过此次H股发行募资约70亿美元（约合人民币500亿元）。
若顺利完成，这将成为2026年以来港股市场规模最大的IPO。
高盛在聆讯消息公布当日，直接将12个月目标价从此前的118.7元人民币大幅上调至258.1元人民币，上调幅度高达117%。
这是一家什么样的公司？为什么它能在资本寒冬中，拿到如此体量的融资？我们用数据说话。
业绩炸裂：一季度净利暴增273%，毛利率飙升至45.5%
中际旭创的聆讯后资料集，首次向市场完整披露了近年来业绩增长的全貌。
2023年： 收入107.18亿元，净利润22.08亿元
2025年： 收入跃升至382.40亿元，三年间增长超2.5倍；净利润增至115.80亿元
2026年一季度： 单季收入达194.96亿元，净利润63.17亿元
同比分别增长约192%和273%
更令人关注的，是毛利率的变化。2026年一季度，公司综合毛利率攀升至45.5%，较此前年度显著提升。推动这一变化的，是三大核心动力：1.6T高速光模块大规模交付、硅光方案渗透率提高、海外产能占比持续扩大。
全球第一的含金量：英伟达1.6T光模块采购中占约八成份额
中际旭创的市场地位，同样用数据说话。
据灼识咨询数据，公司自2021年起连续五年在全球光互连解决方案收入规模上位居第一。2025年，公司在全球光互连市场占有21.2%的份额，在高速数通光互连细分市场占有率更高达28.1%。
在AI算力核心的1.6T领域，优势尤为突出。据机构对英伟达Blackwell架构物料清单的拆解分析估算，中际旭创在英伟达1.6T光模块采购中占据约八成份额。
2026年第一季度，采用硅光技术的产品收入占公司高速产品系列收入约70%。公司是全球最早实现硅光光模块大规模量产的企业之一，按收入计为2025年全球最大硅光光模块供应商。
募资70亿美元：钱花在哪？
本次H股募资用途指向清晰：增强研发能力、扩大全球布局、完善产业生态体系，以及选择性开展战略收购与产业投资。
行业前景为此次募资提供了有力支撑。据灼识咨询预测，全球AI资本开支将从2021至2025年的0.9万亿美元，大幅跃升至2026至2030年的6.1万亿美元。全球光互连市场预计将由2025年的248亿美元增至2030年的1,110亿美元，复合年增长率达31.6%。
其中，数据中心与云网络构成的数据通信领域，将是核心驱动力。
八个月极速推进：A+H仅差临门一脚
中际旭创赴港IPO堪称高效。
2025年11月： 公告启动H股上市规划
2026年4月： 向港交所递交秘密上市申请
2026年7月17日： 完成证监会备案及港交所聆讯审核
前后仅约八个月。聆讯后资料集显示，公司拟发行不超过9,400.4350万股境外上市普通股，最快将于下周在港股市场启动招股。高盛、中金公司、摩根士丹利、广发证券担任联席保荐人。
公司治理升级：职业经理人时代开启
值得关注的是，公司于2026年6月刚完成董事会换届。职业经理人刘圣正式出任董事长兼总裁，创始人王伟修之子王晓东担任常务副总裁。这标志着公司治理进入新阶段。
在港股上市助力下，这家市值一度突破万亿元的光模块巨头，正在为下一个AI技术周期的全球竞争加速布局。
数据一览：关键数字速览
年内最大IPO，一季度净利暴增273%，全球市占率第一，英伟达1.6T光模块采购份额约八成，高盛目标价上调117%——中际旭创的这份成绩单，几乎是AI算力浪潮下最完美的“胜利者”画像。
但硬币的另一面是：客户集中度极高的风险、AI资本开支周期的可持续性、以及港股IPO“天量即见顶”的历史魔咒，都不容忽视。
你是看好中际旭创在AI算力浪潮中的长期价值，还是担心它“募资即巅峰”？如果你是投资者，你会选择在A股持有，还是等港股上市后再入场？评论区说说你的看法！
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
