北京
来源：新浪财经-鹰眼工作室
信永中和会计师事务所近日就惠丰钻石股份有限公司（以下简称“惠丰钻石”）2025年年报问询函相关问题进行了核查并回复。回复函显示，惠丰钻石2025年业绩出现亏损，主要受行业周期波动、原材料价格下行及新产品市场开拓等多重因素影响，但公司核心竞争力未发生重大不利变化，2026年一季度经营情况已呈现向好趋势。
业绩持续下滑主因行业调整 2026年一季度营收同比增长25%
根据公告，惠丰钻石2023年至2025年营业收入分别为49,551.72万元、21,629.45万元和16,954.94万元，归属于上市公司股东的净利润分别为6,988.32万元、393.93万元和-1,874.90万元，业绩持续下滑。公司表示，营业收入下滑主要系行业持续调整引发需求减少及原材料采购成本下调导致销售单价降低。净利润为负则是由于营业收入下滑、产品价格下降导致资产减值准备增加、高成本存货消化结转及新业务模式前期投入见效滞后等因素叠加影响。
分产品来看，2025年金刚石微粉收入11,583.72万元，同比下降22.13%，毛利率18.38%，同比减少7.08个百分点；金刚石破碎料收入2,691.59万元，同比下降30.65%，毛利率-0.14%，同比增加10.35个百分点。公司称，金刚石微粉毛利率下降且占比高（79.16%），是导致主营毛利率下降的主因，与同行业毛利率普遍下降趋势一致。
尽管2025年业绩承压，但公司2026年一季度经营情况已有所改善。数据显示，2026年一季度公司营业收入4,998.53万元，较2025年同期的3,998.42万元增长25.01%；毛利率为28.23%，较2025年度的22.95%上升5.27个百分点。公司表示，随着新项目市场应用逐渐落地，主营业务收入及业绩水平将恢复增长态势。
境外销售毛利率高于境内 应收账款坏账计提充分
回复函显示，2025年惠丰钻石境外销售收入1,547.81万元，毛利率44.17%，比境内毛利率高23.35个百分点。公司解释，境外销售毛利率较高主要系外销以高工艺金刚石微粉产品为主（占比95%以上），而内销产品包含占比约20%的低毛利金刚石破碎料，拉低了内销整体毛利率。同时，境外客户对产品技术指标要求较高，公司对境外高工艺产品销售价格略高。此外，2025年出口管制政策的短期波动也促使境外客户在政策生效前下单储备物料，导致当年境外收入增长25.56%。
应收账款方面，截至2025年末，公司应收账款余额为8,578.50万元，较期初下降13.62%，计提坏账准备680.25万元，计提比例7.93%。其中，2年以上账龄的应收账款余额为956.71万元，较期初增长313.25%。公司表示，长期未收回款项主要受宏观经济下行、客户行业周期低迷等影响，期后回款比例为59.88%，主要客户均在有序回款中，不存在虚增收入情况。会计师核查认为，公司应收账款坏账准备计提充分。
存货跌价准备增长105% 销售费用逆势增长41.7%
2025年末，惠丰钻石存货余额为30,232.99万元，较期初下降8.30%；存货跌价准备余额为2,321.48万元，较期初增长105.22%，计提比例7.68%。其中，在产品计提比例10.62%，同比增加5.68个百分点；库存商品计提比例7.59%，同比增加4.27个百分点。公司称，存货跌价准备大幅增加主要系2025年市场竞争激烈，金刚石微粉下游市场疲软，销售价格及销售量均出现下滑，导致产品可变现净值降低。经核查，会计师认为存货跌价准备计提充分合理，不存在前期计提不充分情况。
期间费用方面，2025年公司销售费用893.00万元，同比增长41.70%，其中广告宣传费429.16万元，同比增长115.04%。公司表示，销售费用增长主要系为拓展培育钻石新品市场进行的战略性前置投入，包括加大品牌宣传力度及新增门店租赁费用等。同期，研发费用1,479.40万元，同比减少32.03%，主要系研发项目材料投入量减少、材料价格下降及部分研究课题已达预期目标减少投入所致。公司强调，研发核心人员未流失，研发费用下降对公司无重大影响。
会计师在回复中对惠丰钻石的业绩变动、毛利率差异、现金流、资产减值、应收账款、存货及期间费用等问题均发表了明确意见，认为公司相关解释具有合理性，财务处理符合会计准则规定。
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