广东
日前，秋乐种业(920087)披露对2025年年报问询的回复，公司业绩下滑、第四季度收入占比、政府补助、坏账计提、存货及往来款等问题被监管层聚焦。
2025年，公司实现营业收入3.31亿元，同比下滑15.34%；归母净利润1252.17万元，同比下滑75.18%；扣非净利润亏损1219.89万元，同比下降160.37%。
秋乐种业解释，玉米种子严重供大于求，玉米粮价低迷压制农户购种意愿，黄淮海市场品种迭代又加剧销售分化，主要产品销量下降，拖累全年收入和利润，导致扣非净利润由盈转亏。
分产品看，玉米种子收入1.45亿元，同比减少25.88%，销量下降39.77%；小麦种子收入1.24亿元，同比减少11.50%；花生种子收入5043.41万元，同比增加3.14%。
秋乐种业表示，玉米种子单位售价提高23.06%，仍难弥补销量下滑；小麦种子受市场过剩和粮价低迷影响；花生种子则因缩减政府采购项目、拓展经销渠道而保持平稳。
公司解释营业利润下滑时列示，毛利同比减少2119.57万元，信用减值损失增加540.72万元，资产减值损失增加251.49万元，资产处置收益减少542.12万元，并由此导致扣非净利润由盈转亏。
值得一提的是，第四季度收入集中是问询焦点。公司当季实现营业收入1.81亿元，占全年收入54.74%，其中玉米种子收入1.32亿元。公司称，经销商春节前备货，故占比较高符合行业周期。
对于跨期确认收入的疑问，公司表示仍以客户签收确认收入，2025年依据未变，不存在跨期确认或不具备商业实质收入；第四季度扣除项目621.98万元，占比3.43%。
政府补助同样受到追问。2025年，公司计入当期损益的政府补助2281.74万元，超过当期归母净利润。公司称，补助均已收到现金，全部列为非经常性损益，符合会计准则。
坏账计提方面，公司将应收账款组合由赊销业务客户调整为政府客户和非政府客户组合，两类组合账龄1年以内计提比例分别为35%和6%。公司称，政府客户回款率明显下降，变更并非操纵利润。
报告期末，公司应收账款账面余额8366.35万元，其中账龄1年以上余额6544.18万元；政府客户组合余额5736.78万元，累计计提坏账准备3783.48万元，计提比例65.95%。
截至2026年6月30日，公司选取的主要长账龄客户合计回款185.66万元。公司表示，已通过台账管理、上门催收、发函催告及法律诉讼等方式推进回收，但回款速度仍偏缓。
存货方面，报告期末账面余额1.84亿元，占总资产25.64%，其中原材料余额1.65亿元。公司称，玉米种子供大于求、农户延迟购种及品种迭代推高库存，公司已主动减少制种面积63.57%。
截至2025年末，公司存货跌价准备948.01万元，长库龄及滞销品种计提比例79.42%。截至2026年6月末，热销玉米品种已收取定金0.39亿元。公司认为，减值计提充分，相关订单可支撑热销品种期末库存消化。
供应商变动方面，3家新进主要供应商合计采购金额3523.88万元，占比13.67%。公司称，两家供应商为公司长期合作制种基地相关主体，其前身为当地村民委员会，系存量合作供应商，并非新增核心供应商，工程类供应商系公开招标入选，均不存在关联关系。
客户方面，公司前五大客户中有3名自然人，全年自然人客户销售占比61.31%。公司称，县级经销商多为自然人或个体工商户，符合种业惯例；不存在个人卡收款，少量现金收款均有内控约束。
二级市场上，截至7月27日午间收盘，秋乐种业下跌0.11%报8.83元/股，总市值约14.59亿元，今年以来公司股价累计下跌约44%。
来源：读创财经
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