欠中国的钱不打算还了？中国曾撤走重要筹码，再次击中美国要害！

从 2022 年开始，我们减持美债的速度明显加快，一年多时间里，持仓规模从 10687 亿美元降到 8594 亿，一共减持了 2093 亿，平均每个月卖 161 亿。

不少人觉得这是美联储加息导致美债价格下跌，可真相没这么简单。

美国财政部披露的国际资本流动报告曾显示，2025年11月，中国持有的美国国债规模较上月减少38亿美元至6839亿美元，这一水平处于2008年以来的低位，较2025年初也明显下降。

进入2026年之后，持仓继续处于低位。截至2026年5月，中国持有美债规模为6593亿美元，较4月增加82亿美元；4月曾降至6511亿美元。

作为曾经稳坐第二把交椅的海外债主，中国已经悄然滑到日本、英国之后的第三位，而黄金储备则一路稳步攀升。

有人干脆抛出一个极为直白的疑问：欠中国的钱，美国是不是压根就不打算还了？

从2022年4月起，中国持有的美债就再也没有回到过1万亿美元以上，总体呈现持续减持的长期战略态势。

截至2026年3月末，中国央行的黄金储备达到7438万盎司，这已经是连续17个月增持黄金。一边减持美债、一边增持黄金，其战略意图再清晰不过：用不受任何国家操控的黄金硬资产，替换掉随时可能被“武器化”的美元资产。

而IMF数据显示，2025年三季度美元在全球外汇储备中的占比跌到56.92%，创下1995年以来的新低。

复旦大学的观察或许更加锋利。复旦大学管理学院科创中心首席经济学家邵宇指出，美债不可持续风险加大，中方似乎决心继续减持。

他将美国的巨额债务积累类比为庞氏骗局，用更大规模的新债替换旧债，并直言中国不想再玩这个游戏了。

进入2026财年，美国国债的净利息支出将超过1万亿美元，仅前三个月净利息支出就达到了2700亿美元。

把它拆算到每一天，就是不吃不睡也要往债主口袋里塞进去将近30亿美元。

利息一旦超过军费，历史学家的口袋里就总会翻出那句老警句。经济史学家弗格森曾指出，大国的债务利息支出一旦超过国防开支，就意味着地位开始动摇。

而根据美国财政部数据，2024财年美国联邦政府债务净利息支出为8820亿美元，首次超过了同期8740亿美元的国防支出。

红线一旦被跨过去，就很难再退回来。但问题在于，基本面数据是白纸黑字的证据。

2025年第四季度，美国GDP增速被大幅下调至0.5%，与前一季度4.4%的增速相比断崖式下跌。

全球机构投资者也在重新评估美元资产、黄金和亚洲市场之间的配置比例。面对中国持续降低美债持仓，华盛顿在继续施压的同时，也反复强调不寻求与中国全面脱钩。

可中国美债持仓已从最高峰的1.3万亿美元降至目前的不足7000亿美元，几乎缩减了一半，而黄金储备却在持续上升。

一进一退之间，谈判桌上的分量天平已然发生偏斜。有人担心减持会不会导致美债崩盘，其实不必过虑。

从美国财政部公布的报告数据来看，2024年中国在12个月中有9个月减持美债，全年合计减持规模达到573亿美元，其间还穿插着小幅增持，比如4月增持33亿美元、6月增持119亿美元。

金融只是一条战线，另一条战线上的动作更加锋利。绕不开的是稀土议题。

2025年4月4日，中国商务部会同海关总署发布关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，全球供应链由此陷入混乱。

仅仅几周后，美国、欧洲和日本的汽车行业就报告出现了供应中断。

局面还没稳定，管控便进一步升级。

到10月，中国实施了更严格的措施，将稀土开采、冶炼及相关技术等六项内容纳入出口管制。

2026年6月22日，中国商务部宣布将两家主要美国稀土企业列入出口管制名单，此次管制范围扩及10家美国实体，被列入名单的企业包括稀土生产商MP Materials和USA Rare Earth，以及其他涉及航空航天、国防和无人机领域的相关企业。

商务部表示，对上述被列名实体的两用物项出口即日起予以禁止，任何国家或地区的组织及个人亦不得将中国原产两用物品转让给上述实体。

这两家企业分量不轻，MP Materials运营着位于加利福尼亚州的Mountain Pass稀土矿，是目前美国境内唯一具有相当规模的稀土采矿及加工基地；而USA Rare Earth则正致力于在美国本土建立稀土磁铁生产能力。

等于说，美国重塑本土供应链的两根主要顶梁柱，同时被划入了受限名单。

2026年6月10日，美中贸易全国委员会在一份报告中指出，美国企业从中国获取关键矿产取得了一些进展，但受出口管制与审批许可延误影响，部分稀土元素仍然几乎无法从中国获得。

USCBC会长谭森透露，对高温航空航天和国防应用至关重要的钐钴磁体，以及钇和镝，仍是美国公司难以获取的矿物。