杰瑞股份拿下国际知名云厂商百亿元级订单

随着人工智能高速发展，数据中心建设迎来爆发期，用电需求激增引发海外数据中心自建电源的热潮。杰瑞股份（SZ002353）在数据中心供电赛道取得重大突破。

7月22日晚间，杰瑞股份发布公告披露，其控股子公司J&F Power Systems LLC与某国际知名云服务提供商签署了燃气轮机发电机组供应合同，并接受了高达14.65亿美元（约合99.5亿元人民币）的采购订单。这一单笔金额达到杰瑞股份2025年度经审计营业收入的61.33%。

新华社图

《每日经济新闻》记者注意到，从传统油气成套装备制造商到北美高端电力市场的破局者，杰瑞股份正在新赛道上加速拓展。

然而，在亮眼的订单预期背后，百亿元级大单的跨国交付依然面临部件采购、现场性能验收以及宏观环境等多重变数、风险与不确定性。

挺进北美高端电力市场

全球科技巨头正大幅上修资本开支，数据中心建设迎来高速发展期，用电需求随之激增，尤其是北美市场表现得尤为明显。

杰瑞股份2025年年报提及，2026年2月相关政策动向提出，要求科技企业新建数据中心不得过度依赖公共电网，避免推高居民用电成本。这进一步促使北美数据中心转向自建电源模式。

杰瑞股份认为，综合考虑成本、建设周期、可靠性、排放等因素，燃气轮机发电是现阶段数据中心自建电源的最优解决方案，该业务板块未来市场需求空间广阔。

在此背景下，杰瑞股份的电力业务迎来了广阔的市场红利。

此次订单的落地，不仅体量惊人，更反映出杰瑞股份与该国际头部云厂商的深度绑定关系。公告披露，最近12个月内，杰瑞股份及子公司与该客户及其子公司已多次签署燃气轮机发电机组及配套设备供应合同，累计总金额达到17.20亿美元（约合116.81亿元人民币，含本次订单）。

此外，自2025年11月至2025年年报披露之日，杰瑞股份全资子公司GenSystems Power Solutions LLC与美国5个不同客户共签署了6份燃气轮机发电机组销售合同，累计金额已超11亿美元。

这一系列密集落地的订单，标志着杰瑞模块化、智能化的发电解决方案已挺进北美高端电力市场。

2025年财报显示，为深入推进公司电力板块战略落地，公司整合内部资源，正式成立敏电能源子集团，聚焦发电、储能、电力传动、电源管理等核心技术领域，主攻数据中心、工业能源和新型电力系统三大核心赛道。

在6月18日发布的投资者交流记录中，杰瑞股份称，在产能建设方面，公司在北美地区已具备含燃气轮机发电设备在内的多种类设备本地化装配生产能力，可满足北美地区相关产品的生产需求；目前，公司已通过扩建北美原有厂房及租赁厂房等方式，进一步提升相关设备生产能力。此外，公司正在积极推进在阿联酋迪拜生产及办公基地建设的相关工作，国内工厂亦已具备燃气轮机发电机组生产能力。

订单面临多重不确定性

杰瑞股份还提到，公司燃气轮机发电机组的销售定价遵循市场化原则，综合考虑北美市场需求动态、成本、技术附加值及行业竞争格局等多重因素。今年以来，受益于行业供不应求的态势，公司燃气轮机发电机组销售价格已多次上涨。

随着2026年一季度实现营业收入 32.91 亿元（同比增长22.48%）的开局，百亿元级大单加持无疑将对公司未来的经营业绩产生积极影响。

尽管14.65亿美元的订单注入了强心剂，但高端装备的跨国制造与长周期交付绝非易事。

在《关于签署日常经营重大合同的公告》中，杰瑞股份也客观地列示了该笔订单在未来履行过程中面临的多重风险与不确定性。

首先是严苛的验收标准与价格调整机制带来的不确定性。根据合同约定，这批燃气轮机发电机组需在2027年11月之前分批次交付，买卖双方为此设立了双向的价格调整机制。实际结算金额将根据设备的现场性能测试结果与合同约定标准的差值进行浮动：如果设备性能超越标准，公司可获得上浮奖金；但若性能不达标，则将面临下浮调价，且单台设备的下浮幅度最高可达该设备价值的10%。针对交付延期，合同约定卖方因交付延迟产生的最高赔偿金额不超过对应设备价值10%。

其次，全球供应链的稳定性将面临严峻考验。该笔合同规模庞大，其中部分关键部件需由公司对外采购，客观上存在供应商供货不稳定、质量不达标或到货延迟的可能性。

再者，百亿元级大单的收入确认也是一个漫长的过程。该合同采用分批交付与分阶段付款的模式：客户在合同签署后支付预付款，在生产与验收测试环节分阶段支付进度款，待设备现场调试完毕后再付清最终款项（最迟不超过抵达交付地点后90天）。由于履约周期较长，若客户受市场环境、行业政策、自身经营及财务状况变化影响，履约能力出现波动，公司存在合同无法如期执行，甚至订单取消的风险；公告同时载明，仅在买方逾期付款情形下，公司有权终止合同并不予退还已收款项。

最后，外部宏观环境的不可控因素同样如影随形。在长达数年的合同执行期内，全球宏观经济波动、国际贸易政策突变以及汇率剧烈震荡，都可能对合同的最终收益产生影响。

以汇率风险为例，杰瑞股份海外业务主要以外币进行结算，2026年一季度，公司财务费用较上年同期大幅增加2.27亿元，主要原因即为本期产生了高达1.63亿元的汇兑损失（而上年同期为汇兑收益0.63亿元）。