国泰海通安裕中短债债基二季报解�...

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类利润均实现正增长

报告期内（2026年4月1日-6月30日），国泰海通安裕中短债债券A、C两类份额均实现正收益。其中，A类本期已实现收益332.09万元，本期利润337.88万元；C类本期已实现收益44.78万元，本期利润44.28万元。期末A类资产净值8.15亿元，份额净值1.1192元；C类资产净值1.36亿元，份额净值1.1041元。

主要财务指标国泰海通安裕中短债债券A国泰海通安裕中短债债券C本期已实现收益（元）3,320,854.29447,757.77本期利润（元）3,378,771.38442,833.06加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）814,760,716.74136,123,208.55期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A类三个月收益率0.49% 超额收益0.6个百分点

A类份额过去三个月净值增长率0.49%，同期业绩比较基准收益率为-0.11%，超额收益0.60个百分点；过去六个月收益率1.03%，跑赢基准1.27个百分点；自成立以来（2025年11月5日）收益率1.18%，超额收益1.34个百分点。C类份额过去三个月净值增长率0.44%，同样跑赢基准0.55个百分点。两类份额净值波动率均为0.01%，低于基准波动率（0.02%），显示出较强的稳定性。

阶段净值增长率（A类）业绩比较基准收益率超额收益（A类-基准）净值增长率（C类）超额收益（C类-基准）过去三个月0.49%-0.11%0.60%0.44%0.55%过去六个月1.03%-0.24%1.27%自成立以来1.18%-0.16%1.34%

投资策略与运作：增配信用债 灵活调节久期

报告期内，债券市场收益率整体下行，10年国债收益率下行8bp至1.72%。基金管理人采取“增配信用债+把握利差交易”的策略，通过对品种利差、期限利差、信用利差的研究，灵活调节组合久期。具体来看，4月美伊冲突缓和后债市快速修复，基金增配短久期信用债；5月资金面边际收紧时减持部分流动性较差品种；6月下旬央行态度转暖后再度加配高等级信用债，整体保持组合久期在1-2年区间。

资产组合配置：固定收益占比96.41% 中期票据为第一大持仓

报告期末，基金总资产11.22亿元，其中固定收益投资占比96.41%（10.82亿元），银行存款及结算备付金占比3.43%（3846.37万元），其他资产占比0.16%（182.75万元）。资产配置高度集中于债券，符合中短债基金“低风险、高流动性”的定位。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资1,082,000,170.74银行存款和结算备付金合计38,463,658.943.43其他资产1,827,477.170.16合计1,122,291,306.85

债券投资结构：中期票据占比超五成 同业存单持仓10.45%

按债券品种分类，中期票据为第一大持仓，公允价值5.09亿元，占基金资产净值比例53.49%；其次为金融债（2.84亿元，29.82%），其中政策性金融债0.77亿元（8.05%）；企业债1.50亿元（15.80%），同业存单0.99亿元（10.45%），国债0.15亿元（1.58%）。整体持仓以中高等级信用债为主，期限集中在1-3年，与业绩比较基准（中债总全价1-3年指数）匹配度较高。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）中期票据508,616,244.68金融债券283,595,905.55企业债券150,251,407.08同业存单99,378,640.14国家债券15,044,486.991.58合计1,082,000,170.74

前五大债券持仓：邮储、工行同业存单占比超5%

报告期末，基金前五大持仓债券均为高等级信用债或同业存单，合计公允价值2.24亿元，占基金资产净值比例23.57%。其中，“26邮储银行CD001”（112622001）持仓4997.18万元，占比5.26%；“26工商银行CD054”（112602054）持仓4940.68万元，占比5.20%；“23交行债01”（212380008）持仓4807.91万元，占比5.06%。前三大持仓均为银行同业存单或金融债，信用风险较低。

债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）26邮储银行CD001500,00049,971,810.005.2626工商银行CD054500,00049,406,830.145.2023交行债01469,00048,079,132.825.0625农发31400,00040,507,638.364.2616国开13350,00036,001,143.843.79

份额变动：C类净申购率48.59% 机构持有A类36.90%

报告期内，A类份额期初5.31亿份，总申购2.76亿份，总赎回0.79亿份，期末7.28亿份，净增1.97亿份，增长率37.21%；C类份额期初0.83亿份，总申购1.21亿份，总赎回0.81亿份，期末1.23亿份，净增0.40亿份，增长率48.59%，显示个人投资者对C类份额（无申购费、持有满一定期限免赎回费）偏好较强。此外，A类份额存在单一机构投资者持有3141.45万份，占比36.90%，存在大额赎回风险。

项目国泰海通安裕中短债债券A国泰海通安裕中短债债券C期初份额（份）530,567,347.4382,974,979.45总申购份额（份）276,326,992.48121,265,534.13总赎回份额（份）78,898,589.7980,951,249.47期末份额（份）727,995,750.12123,289,264.11净增份额（份）197,428,402.6940,314,284.66净增率37.21%48.59%

风险提示：持仓债券发行主体存在违规记录

报告附注显示，基金前五大持仓债券的发行主体（国家开发银行、交通银行、中国农业发展银行、中国邮政储蓄银行等）在2025年7月至2026年6月期间，多次因违规被金融监管部门警告、罚款。尽管基金管理人称投资决策程序合规，但需警惕相关主体信用资质变化可能对债券价格造成的影响。此外，A类份额单一机构持有比例达36.90%，若该机构大额赎回，可能导致基金被迫抛售资产，影响净值稳定性。

管理人展望：关注基本面与流动性变化

基金管理人表示，后续将密切关注宏观经济基本面、货币政策流动性及机构行为等因素，操作上保持灵活，通过调整久期和信用债配置比例，在控制风险的前提下把握市场机会。短期来看，债市或维持震荡，中短端品种仍具备配置价值。