公募一哥换人！张坤跌到16名，但一哥还是易方达的

来源丨深蓝财经

撰文丨王鑫

公募基金二季报一出，主动权益的江湖彻底变天了。

一季度末还在第17位的易方达郑希，二季度末直接以578.88亿元的管理规模登顶“公募一哥”。财通基金金梓才565亿元排第二，华商基金张明昕557亿元排第三。三个人，一个季度，集体杀入“500亿俱乐部”。

而一季度末还在头把交椅上的张坤，规模缩到323亿元，排名第16。葛兰314亿元排第19，刘彦春241亿元排第41。曾经“千亿顶流”的神话，被AI浪潮一浪拍在沙滩上。

网友感慨：好久没见过这么多百亿基金经理了，有点2021年那味儿了。但仔细一看，这张名单里，熟悉的面孔还剩几个？

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郑希：从“站在光里”到“公募一哥”

郑希是谁？易方达权益投资管理部副总经理、基金经理。一季度末他的管理规模还只有239.88亿元，排在百亿主动权益基金经理榜单第17位。二季度单季暴增339亿元，直接登顶。

他的4只主动权益基金，年内收益率全部在48%以上。其中易方达信息产业一只基金，二季度末规模就达到211.44亿元。这只基金自他2016年9月任职至今，回报率高达792.62%。

郑希的投资框架很清晰，拥抱全球科技景气周期。二季度他保持高仓位，提升了AI算力、半导体晶圆以及半导体设备产业链的配置，降低了软件、消费电子。前十大重仓股包括新易盛、中际旭创、三环集团、生益科技、源杰科技、寒武纪等。

他判断：AI大模型企业正在取代原互联网企业，成为新的科技产业主导者；AI Agent加速商业落地，瓶颈从存储、通信扩散到CPU等电子元器件，科技产业链全面供给吃紧。

网友现在叫他“郑总”。有人调侃：易方达还是易方达，你大爷还是你大爷。张坤下去了，但一哥还是易方达的。

二季度末，郑希管理的产品就开始加码限购，易方达全球成长精选 (QDII) 甚至单日申购上限调低至 10 元。这释放的信号很明确——钱来得太快，基金经理主动限购是对持有人负责。

2

张坤：白酒信仰松动，追AI能追上吗？

再说张坤。

一季度末他还是“公募一哥”，规模416.72亿元。二季度末只剩322.85亿元，减少93.87亿元。相比2021年中1344.78亿元的历史峰值，缩水超过1000亿。

这次二季报，张坤的调仓堪称“大变阵”。

以规模最大的易方达蓝筹精选为例，股票仓位从93.12%直接降到75%。贵州茅台只剩96.85万股，较一季度减少47.13%，持仓市值占净值比降至5.62%，创六年新低。五粮液从2568万股骤降至753万股。港股仓位从46%砍到25%，几近腰斩。

增配的方向是AI、半导体为代表的科技板块。中芯国际和东山精密首次进入前十大，分别持有615万股和182万股，各占净值约2.34%。被挤出前十的是京东健康、分众传媒。

问题是，张坤这次“追AI”，是主动转向还是被动应对？二季度易方达蓝筹精选开始由团队共同管理。规模缩水、仓位下降、团队介入——这套组合拳下来，张坤的“独立王国”时代已经结束了。

有基民评论说：我割肉张坤去追郑希，结果两边挨打。这话虽然扎心，但确实反映了这轮洗牌中普通投资者的真实处境。

不过，仔细分析，团队共管后依旧延续了张坤选股的铁律三条：商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强。

中芯国际是国内晶圆代工龙头，AI芯片的制造底座；东山精密是果链PCB/FPC龙头，通过收购索尔思光电跨界光芯片及光模块，平台型布局已成。花旗预测2028年净利润598亿元，对应目前市值不到10倍PE。截至二季度末，东山精密已是公募第三大重仓股。

3

谁上谁下：一张彻底重写的名单

百亿主动权益基金经理从一季度110位增至二季度152位，净增42人。51位新晋百亿，9位跌出。

前十名里，除了兴全谢治宇，其余全是科技成长方向。谢治宇以392.75亿元排第八，规模增加47.56亿元，是前十中唯一没被AI浪潮甩下的“老人”。

金梓才是这轮洗牌中最夸张的一个。一季度末89亿元，连百亿都没进。二季度末565亿元，单季增加476亿元。他在管的7只基金同样重仓AI，二季度合计利润197亿元，财通成长优选一只就贡献76亿。

有投资者说“虽然浮动大，但是自己买过最舒服的一只基金”。但舒服是暂时的，7月初至7月22日，金梓才旗下基金净值回撤约30%，财通多策略福鑫跌了36%。

张明昕从233亿元增至557亿元。武阳从一季度末的百亿出头直接翻倍到462亿元。严凯管理的东方人工智能主题，单只基金规模就达到351亿元，成为全市场单体规模最大的主动权益产品。这只基金年内收益123%，7月这波回撤还不算大。

跌出百亿的9个人里，有陆彬、姜诚、胡中原等。陆彬从109亿降到73亿，多只产品年内跌幅超24%。胡中原规模减少超39亿，是二季度跌出百亿阵营的9位基金经理中缩水最多的。

4

结语

一个季度，AI把公募江湖彻底重写了一遍。郑希登顶，金梓才封神，张坤跌落，这是2026年公募基金最戏剧性的一幕。

但故事远没结束。7月以来AI板块大幅调整，金梓才、张明昕等新晋顶流普遍回撤30%左右。规模膨胀之后，如何在大体量下维持超额收益，如何应对板块波动带来的赎回压力，才是真正的考验。

逻辑没变，但市场变了。新王已立，能不能坐稳，下一季再说。

*免责声明：本文内容仅代表作者看法。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。

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