上海
2026线7月23日早盘，贵金属、有色金属板块涨幅居前，个股方面，盛达资源、永杉锂业、宏桥控股等10cm涨停，盛新锂能、天山铝业等跟涨。消息面上，Wind数据显示，截至7月22日，A股66家有色上市公司披露半年度业绩预告，预喜率超90%，紫金矿业预计上半年归母净利润391亿元。
数据显示，7月22日夜盘，沪铜主力合约突破10.6万元/吨，LME铜价同步逼近1.4万美元关口，标志着在传统消费淡季背景下，供给收缩已取代需求成为价格的核心驱动。
美国6月通胀数据低于预期，加息预期回落，宏观压制有所修复，工业金属价格底部回升。铜方面，冶炼利润进一步被压缩，但国内电解铜库存持续去化；铝方面，全球供给增加但需求端仍处淡季，去库趋势不变，低估值高股息特性凸显。大同证券认为，铜矿减产逐步传导至冶炼端，电解铜淡季逆周期去库支撑铜价突破震荡区间；铝受益于光伏与新能源车压铸订单放量，叠加铝土矿供应扰动推升成本，行情韧性突出。
东方证券认为，当前铜板块交易逻辑正从预期转向现实，铜矿紧缺向精炼铜环节传导概率加大。电网投资高增与AI数据中心用铜需求爆发构成双重驱动，叠加美国囤铜预期强化，流动性预期修复窗口下，铜板块有望迎来盈利与估值双击。
锂方面，近期碳酸锂价格持续回调，但产业链下游需求韧性凸显，储能与动力电池领域维持高景气。安信证券指出，中长期来看全年储能电池需求将大幅增长，叠加动力电池稳健扩张，锂矿产业链有望受益于油价中枢上移带来的新能源需求上修，2026年碳酸锂价格中枢具备持续走高基础。
中国银河证券认为，有色商品牛市周期在途，贵金属在“去美元化+央行购金”下长牛未改；工业金属受矿端资本开支不足、品位下滑影响，铜铝供需缺口将推动价格中枢系统性上移。
场内ETF方面，截至2026年7月23日午间收盘，中证有色金属矿业主题指数(931892)强势上涨3.48%，有色ETF广发(159029)上涨3.16%，盘中最高涨超4%，冲击3连涨。成份股天山铝业上涨7.04%，云铝股份上涨6.14%，西部矿业上涨4.88%，兴业银锡，中矿资源等个股跟涨。前十大权重股合计占比52.2%，其中权重股赣锋锂业上涨6.24%，中国铝业、天齐锂业等跟涨。
规模方面，截至2026年7月22日，有色ETF广发近1月规模增长1252.27万元；份额方面，有色ETF广发本月以来份额增长1100.00万份。资金流入方面，拉长时间看，有色ETF广发近22个交易日内有12日资金净流入，合计“吸金”7616.82万元。
从估值层面来看，有色ETF广发跟踪的中证有色金属矿业主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅18.99倍，处于近10年22.43%的分位，即估值低于近10年77.57%以上的时间，处于历史低位。
有色ETF广发(159029)紧密跟踪中证有色金属矿业主题指数(931892)，聚焦有色金属全产业链，选取业务涉及采选、有色金属冶炼与加工业务的上市公司证券，一键汇聚矿业上游龙头。Wind数据显示，按照申万三级行业分类，该指数第一大权重行业为铜，占比最高达28.71%；其中黄金10.54%，铜+黄金+锂+稀土+铝合计权重占比近70%！
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