辽宁
作者|李稻葵
前不久在新京报的贝壳财经年会上，我和AI专家Joe·Weinman做了一场对谈。
简单说说Joe的背景——他在高科技行业工作多年，担任过好几家世界500强的高管，1976年本科入学读的是计算机，2016年又创办了美国未来产业研究院，对AI非常了解。
我们俩围绕着AI技术讨论了三大问题，今天把核心内容总结一下分享给大家，再加上我自己的一些补充思考。
AI是不是泡沫？
每一轮新技术突破，几乎都伴随着泡沫。电力时代有泡沫，互联网时代有泡沫，修铁路也有泡沫。
因为在建设过程中会引发大量投资者涌入，经济被炒热，金融业也跟着热闹起来，大量资金涌进新科技领域。但如果应用跟不上，泡沫就会破裂，大家发现赚不了钱。
对于这个问题，Joe的观点是：AI和之前的技术革命存在一个关键区别——它发展速度太快了，并且开始进入自我改进的阶段。所以你不能用今天的AI水平去判断它，你今天看到的缺点，明天可能就不存在了。
从长远来看，AI是不是泡沫其实不重要，因为它在应用方面的机会几乎是无限的。
我基本认同他的观点，但我再补充一下我的观察，这一轮AI热有一个根本的不同：基础需求结构不一样。
谁在为AI买单？
目前AI公司的最终客户是谁？大部分消费者没有为AI支付足够的费用，像你我去问AI回答问题，是不付钱的。那谁在买单？主要的买单者是企业和政府。
这种需求可持续吗？
Joe提到一个《爱丽丝梦游仙境》的故事——红皇后对爱丽丝说：“你必须跑得越来越快，才能留在原地。
”什么意思？就是大家都在往前赶，没有哪个国家、哪个大公司能承受落后的代价，所以必须大力投资。这是驱动大企业和主权政府的源动力。
所以总结第一个问题：AI需求来自国家和企业安全竞争的真实投入，至少不是传统意义上的泡沫。它会不断创造新的应用场景和商业价值。
以往的互联网泡沫是什么？有一大批公司，包括龙头公司，估值非常高，但不挣钱。
这次不一样，做芯片的企业，比如英伟达，市盈率并不高，可能在30左右。因为它的利润很高，利润增长速度跟股票增长速度基本上是平齐的。
芯片需求会突然消失吗？
再追问一个问题：会不会突然有一天大家不买芯片了？
它的需求在哪里？就是我刚刚说的，来自于大企业和很多政府，地方政府和主权政府，他们不敢落后。这就形成了一个比较完整的价值链。
当然，如果出现什么紧急情况，会对市场产生一定破坏，那就另说了。但至少在目前，这种需求是真实的、可持续的。
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