红土创新丰源中短债季报解读：A类份额净赎回796.76万份 基金资产净值连续低于5000万

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润16.25万元 C类净值1.0413元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），红土创新丰源中短债A、B、C三类份额均实现正收益。其中，A类本期已实现收益16.00万元，本期利润16.25万元，期末基金资产净值2521.08万元，份额净值1.0323元；B类本期已实现收益3.25万元，本期利润3.26万元，期末资产净值644.59万元，份额净值1.0246元；C类本期已实现收益0.76万元，本期利润0.55万元，期末资产净值16.34万元，份额净值1.0413元。

指标红土创新丰源中短债A红土创新丰源中短债B红土创新丰源中短债C本期已实现收益（元）160,031.0532,453.427,566.00本期利润（元）162,503.6932,608.485,493.93期末基金资产净值（元）25,210,796.636,445,947.07163,425.08期末基金份额净值（元）

基金净值表现：C类近一年超额收益0.93% A/B类跑输基准

A类份额：短期业绩承压 长期仍具优势

过去三个月，A类份额净值增长率0.55%，低于业绩比较基准0.56%，跑输0.01个百分点；过去一年增长率1.67%，较基准2.05%差距扩大至0.38个百分点。但长期表现稳健，自基金合同生效起至今净值增长率14.15%，超基准2.19个百分点。

B类份额：业绩与A类高度一致 长期超额收益1.40%

B类份额各阶段业绩与A类基本一致，过去三个月、六个月、一年净值增长率分别为0.55%、0.93%、1.67%，均低于同期基准；但过去三年增长率9.29%，超基准1.40个百分点，长期收益优势显著。

C类份额：短期跑赢基准 长期超额收益3.23%

C类表现相对突出，过去三个月净值增长率0.61%，超基准0.05个百分点；过去一年增长率2.98%，大幅跑赢基准0.93个百分点；自合同生效起至今增长率15.19%，超基准3.23个百分点，为三类份额中表现最优。

阶段红土创新丰源中短债A净值增长率红土创新丰源中短债B净值增长率红土创新丰源中短债C净值增长率业绩比较基准收益率过去三个月0.55%0.55%0.61%0.56%过去一年1.67%1.67%2.98%2.05%自合同生效起至今14.15%14.15%15.19%11.96%

投资策略与运作分析：把握资金宽松窗口 灵活调整组合久期

二季度债市整体表现较好，资金面维持宽松，10年期国债收益率下行8bp至1.72%-1.75%区间。管理人表示，报告期内择机参与中短期限利率债、信用债的波段交易，根据市场行情灵活调整组合久期。具体来看，4月“资产荒”逻辑强化下10年期国债收益率突破1.8%，5月经济数据未见好转推动收益率震荡下行，6月中旬受税期走款和跨半年末压力影响，债市止盈需求升温，收益率窄幅震荡。

基金业绩表现：三类份额季度收益分化 C类领涨

截至报告期末，A类份额净值增长率0.55%，B类0.47%，C类0.61%，同期业绩比较基准收益率0.56%。其中，C类是唯一跑赢基准的份额，A类、B类分别跑输0.01个百分点、0.09个百分点。业绩分化主要源于不同份额的费率结构及申赎行为差异。

宏观经济与市场展望：财政货币协同发力 债市维持震荡

管理人展望三季度指出，“十五五”开局之年财政政策将保持必要赤字和支出总量，货币政策坚持“适度宽松”基调，增量+存量政策集成效应增强。短期经济维持平稳运行，资金面中枢回归但整体充裕，债市走势将继续维持震荡，交易性机会仍需把握。海外地缘因素需关注通胀演绎与外围局势对市场情绪的冲击。

基金资产组合：固定收益占比75.63% 现金及等价物仅2.13%

报告期末基金总资产3617.54万元，其中固定收益投资2736.09万元，占比75.63%；银行存款和结算备付金合计76.94万元，占比2.13%；其他资产804.52万元，占比22.24%，主要为应收证券清算款801.62万元。资产配置高度集中于固定收益品种，现金类资产占比偏低，或对流动性管理构成一定压力。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资27,360,876.44银行存款和结算备付金合计769,379.952.13其他资产8,045,154.39合计36,175,410.78

债券投资组合：国债占比53.51% 政策性金融债32.47%

基金固定收益投资全部为债券，其中国家债券1702.80万元，占基金资产净值53.51%；金融债券1033.29万元，均为政策性金融债，占比32.47%。企业债、短期融资券等信用债品种未配置，债券组合以利率债为主，信用风险较低。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）国家债券17,027,977.81政策性金融债10,332,898.63合计27,360,876.44

前三大债券持仓：26附息国债09占比47.22%

报告期末，基金前三大债券持仓均为利率债。其中，“26附息国债09”持仓15万张，公允价值1502.47万元，占基金资产净值47.22%；“23国开03”持仓10万张，公允价值1033.29万元，占比32.47%；“26国债09”持仓2万张，公允价值200.33万元，占比6.30%。前三大债券合计占比85.99%，持仓集中度极高。

债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）26附息国债09150,00015,024,686.3023国开03100,00010,332,898.6326国债0920,0002,003,291.516.30

开放式基金份额变动：A类净赎回796.76万份 规模持续缩水

报告期内，A类份额总申购1096.29万份，总赎回1893.05万份，净赎回796.76万份，期末份额总额2442.23万份，较期初减少2.63%；B类总申购112.48万份，总赎回209.46万份，净赎回96.98万份，期末份额629.13万份，较期初减少13.35%；C类总申购493.65万份，总赎回484.23万份，净申购9.42万份，期末份额15.69万份，较期初增长150.20%。整体来看，基金规模呈缩水趋势，A/B类赎回压力较大。

项目红土创新丰源中短债A（份）红土创新丰源中短债B（份）红土创新丰源中短债C（份）报告期期初份额总额32,389,869.877,261,149.8162,727.10报告期总申购份额10,962,933.791,124,806.604,936,541.15报告期总赎回份额18,930,546.702,094,630.494,842,328.90报告期期末份额总额24,422,256.966,291,325.92156,939.35

风险提示：基金资产净值连续低于5000万 存在清盘风险

报告期内，因赎回等原因，基金于2026年4月1日至5月11日、5月19日至6月30日出现连续20个工作日基金资产净值低于5000万元的情形。根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，若连续60个工作日出现该情形，基金可能面临合同终止并清算的风险。此外，基金前三大债券持仓占比85.99%，集中度较高，利率波动可能对净值产生较大影响。同时，持仓的“23国开03”发行主体国家开发银行在报告编制日前一年内曾受人民银行行政处罚，需关注相关信用风险。

投资机会：C类长期业绩优势显著 适合低风险配置

尽管基金整体规模缩水，但C类份额表现亮眼，过去三年净值增长率10.48%，超基准2.59个百分点，自合同生效起至今超额收益3.23个百分点，在中短债基金中具备竞争力。对于持有期限较长、追求稳健收益的低风险投资者，可关注C类份额的长期配置价值。