与存储一起狂飙的还有谁？佰维半年净利70亿，同比增幅3200%

A股半导体赛道中，一家国产存储厂商上演了一场极具震撼力的业绩跃迁。

佰维存储（证券代码：688525）日前发布《2026年半年度业绩预告的自愿性披露公告》，预计2026 年半年度实现营收150亿至160亿元，同比大增283.40%至308.96%，归母净利润更是达到70亿至75亿元，同比增幅突破3200%！

业绩的爆发绝非单纯行业回暖红利，而是这一存储厂商精准卡位AI新赛道、技术长期沉淀、产品结构全面升级的结果，为长期陷入低价内卷的国产存储行业，开辟了一条全新的突围路径。

业绩狂飙“撒手锏”，AI端侧存储

要看懂佰维的逆袭，必先看懂存储行业的周期迭代规律。

存储行业具备典型的强周期属性，2024年至2025年上半年，行业处于深度下行区间，全球产能过剩、芯片及模组价格持续跳水，上下游企业普遍营收下滑、毛利缩水。彼时，海外巨头收缩产能、保守经营，国内中小厂商更是深陷价格战泥潭，行业整体景气度跌至低谷。

2025年下半年，行业拐点如期而至。此前传统存储需求高度绑定手机、PC、移动硬盘等消费终端，市场增长见顶、竞争内卷严重；而当前，AI时代彻底重构存储需求逻辑，大型云服务商维持较为激进的资本支出计划，将重点投向 AI 服务器为主的算力中心基础设施，加强多模态 AI 大模型的研发，并与各自的核心云服务产品深度融合，催生大量全新增量市场。不同于行业扎堆布局、竞争白热化的云端服务器存储，佰维存储另辟蹊径，聚焦小众且高壁垒的AI端侧存储赛道，提前完成技术与产能卡位。

凭借前瞻性布局，佰维成为国内最早实现AI端侧存储规模化商用的厂商。弗若斯特沙利文数据显示，以2024年营收口径统计，佰维存储已是全球最大的AI新兴端侧半导体存储解决方案供应商，在AI眼镜、智能穿戴、AI学习机、具身智能机器人等细分赛道占据绝对领先份额，彻底避开传统存储的低价内卷，独享AI端侧赛道早期红利。

赛道优势落地的核心，是佰维扎实的全栈技术壁垒。区别于多数国产厂商仅能做后端模组组装的短板，佰维存储搭建了“主控芯片研发+定制化方案设计+先进晶圆封测”的技术体系，成为全球少数具备独立晶圆级封测能力的存储企业，拥有自主可控的产品迭代能力，这也是其能够适配AI端侧极致需求的核心底气。

众所周知，AI眼镜、微型智能终端等端侧设备，对存储的体积、功耗、散热有着极致严苛的要求，传统存储芯片体积大、功耗高，完全无法适配微型化硬件的设计需求。佰维存储通过自主研发的先进堆叠封装技术，实现超薄、低功耗、高稳定性的产品特性，精准匹配各类AI微型终端的生产需求。目前，佰维存储已成为Meta 、谷歌核心供应商，并深度绑定小米、OPPO等国内头部企业，成功嵌入全球顶级AI供应链体系。

业务数据直观印证了产品的爆发潜力。2025年，佰维AI新兴端侧存储产品收入约17.51亿元，其中AI眼镜存储产品收入约9.6亿元。2023年至2025年AI 眼镜存储产品复合增长率约达378.09%，增速迅猛。

多元产品布局，5年研发投入16亿

在核心赛道站稳脚跟的同时，佰维存储面向AI爆发带来的“端－边－云”全场景存储需求，已构建了覆盖智能终端与数据中心的完整产品矩阵：

在端侧，量产支持8,533 Mbps速率的LPDDR5X、uMCP、ePOP、PCIe 5.0 SSD及高性能DDR5超频内存条等存储产品，广泛应用于AI手机、AI PC、AI眼镜及具身智能等设备；在企业级市场，面向AI服务器构建了完整的企业级存储产品矩阵，涵盖CXL内存模组、PCIe Gen4/Gen5 SSD、SATA SSD及RDIMM等核心产品，全面支撑云端训练与边缘推理的“存力”底座。而在车载存储市场，成功切入20余家主流主机厂供应链，实现批量交付；工业级存储深耕包括轨道交通、数据通信、医疗设备在内的诸多场景，市场增长潜力充足，可有效对冲单一赛道风险。

从财务维度拆解，佰维的逆袭并非简单的行业涨价红利，而是盈利结构的根本性质变——2025年实现营业收入113.02亿元，同比增长68.82%；实现归母净利润8.53亿元，同比增长429.07%；剔除股份支付费用后，实现归母净利润11.07亿元，同比增长121.70%；公司全年综合毛利率达21.4%，盈利基本面已完成修复。2026年，业绩进入“井喷期”，一季度单季营收68.14亿元，归母净利润28.99亿元，实现了从薄利亏损到高毛利盈利的质的跨越。

对于2026年半年度业绩表现，佰维存储指出：“本期业绩大幅增长，主要受益于AI算力爆发与存储行业进入高景气周期， 公司的产品和客户结构持续优化，同时公司在芯片设计、解决方案、先进封测及测试设备等领域不断加大投入力度，增强市场竞争力。”

近年来，佰维存储逐步缩减低毛利的传统业务，持续提升AI端侧存储、高端企业级存储等高附加值产品的营收占比；同时，通过LTA长期锁价模式锁定上游晶圆原材料成本（今年3月，佰维存储与某存储原厂签订长达24个月的采购合同），盈利空间持续拓宽，增长动能持续夯实。

不同于多数国产厂商的跟风布局，佰维存储坚持差异化竞争，以细分赛道的技术壁垒构建核心优势，其持续深耕主控芯片、固件算法、先进封测等核心技术，补齐了国产存储的技术短板，同时兼顾海外高端客户与国内国产化生态，双向拓宽市场空间，走出了一条“技术自主、高端出海、本土替代”的特色发展之路。

2025年度，佰维存储研发费用达6.32亿元，同比增长41.34%；2020至2025年间，累计研发投入达16.20亿元，为持续创新提供了不竭动力。在技术端，其首款自研主控eMMC（SP1800）已成功量产，实现多个国产突破，已批量交付客户，在智能穿戴、手机、车规等多场景落地，预计2026年自研主控出货量超过2500万颗；采用业界领先架构的UFS主控芯片，也已于今年2月顺利投片，计划于下半年开始导入终端客户。

目前，佰维存储已完成从“周期股”到“成长股”的转型，而增长的核心驱动力是AI端侧硬件的产业爆发、自主可控的技术壁垒、稳定优质的全球客户资源。随着AI眼镜、轻量化端侧AI设备、具身智能的持续普及，AI端侧存储市场将进入长期扩容通道，有望为其提供持续、稳定的业绩增量。

佰维存储的逆袭，绝非短期资本炒作或行业偶然，在全球科技竞争加剧、半导体国产化提速的大背景下，国产存储产业正在告别低端代工的旧时代，以佰维为代表的硬核企业，正凭借自主技术、差异化布局直面全球竞争。

展望未来，随着其港股上市进程稳步推进、技术体系持续迭代、多赛道产品矩阵持续完善，佰维存储将进一步巩固全球AI端侧存储龙头地位。在AI算力革命的浪潮下，持续放大国产存储的技术与市场优势，不断提升中国存储产业的全球话语权。