湖南
一、乙烯全球产能相对集中，未来增量将主要来自中国
乙烯是全球产量最大的有机化工原料，产能呈现相对集中特点。2024年全球乙烯产能达到约 2.3 亿吨/年，其中亚太地区占比40%，北美占比25%，中东地区占比18%，欧洲占比12%。
数据来源：观研天下数据中心整理
根据观研报告网发布的《中国乙烯行业现状深度研究与发展趋势预测报告（2026-2033年）》显示，由于全球地缘冲突频发导致石油及天然气价格波动较大，2015年以来全球乙烯开工率呈下滑趋势。进入 2025 年，除轻烃裂解制乙烯工艺生产成本较低，能够获得一定利润外，其他工艺整体处于亏损状态，因而近年来多数海外乙烯生产装置陆续宣布退出。
其中欧洲化工行业因能源成本高企与需求疲软持续承压，2022—2025年累计关闭产能3700万吨，陶氏、沙比克、壳牌等企业相继收缩欧洲业务，欧洲市场份额在全球市场份额的占比下滑至10%左右。
而在此背景下，中国乙烯成本优势及规模优势进一步凸显，预计 2026 年之后，全球乙烯等产品增量主要来源于中国。数据显示，2025 年我国乙烯产能为6287 万吨/年，同比增长 13%，预计 2026-2029 年将新增 2787 万吨至 9084 万吨。
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二、我国乙烯主要以石脑油裂解为主，但多因驱动下煤制烯烃占比有望提升
乙烯主要以石油、轻烃、煤炭等为原料生产。目前我国乙烯主要以石脑油裂解为主，占比 71%；煤制烯烃、轻烃裂解占比分别为17.50%、11.33%。预计后续我国新增产能仍然以石脑油裂解工艺为主，但基于资源禀赋约束、成本周期优势、政策与低碳升级支撑、区域产能扩容，煤制烯烃占比有望提升， 2026-2029年达18.42%。
资料来源：观研天下整理
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三、高端乙烯衍生物需求快速上行，进口替代具备广阔成长空间
随着国内经济稳步复苏，下游化工、包装、新材料等行业景气度回升，乙烯整体需求同步回暖，2025年国内乙烯表观消费量达到5187 万吨，同比大幅增长 15.06%。同时，光伏、新能源汽车、高端线缆、医用耗材等领域拉动高端乙烯衍生物需求快速上行，国内乙烯需求增长结构呈现明显分化。
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我国已建成全球规模领先的乙烯产能体系，是全球乙烯核心生产大国，但行业结构性短板突出，高端专用乙烯衍生物存在明显技术壁垒，国产化供给不足、对外依存度居高不下，关键材料 “卡脖子” 问题凸显。
数据显示，2023年POE 国内产能仅 3 万吨，全年消费量 89.5 万吨，进口量完全覆盖缺口，进口依赖度高达 100%；m-PE 进口依赖度也达到 86%，国产产能难以匹配下游庞大消费需求；即便是国产化程度相对更高的 UHMWPE、EVA，进口依赖度依旧分别维持在 44%、41%。
高端聚烯烃产品供给缺口显著，进口刚需刚性较强，也意味着国内乙烯产业链高端化、进口替代具备广阔成长空间。
数据来源：观研天下数据中心整理
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四、我国乙烯工业处于转型关键窗口期，高端化、绿色化、数字化、集群化趋势显著
在全球产业格局深度重构与国内结构性矛盾交织的复杂背景下，我国乙烯工业正处于从规模扩张向创新驱动转型的关键窗口期。产能集中释放的压力、高端供给不足、技术瓶颈制约、绿色转型紧迫、数字化基础较弱以及集群能级不高等问题，将既是挑战也是契机。
资料来源：观研天下整理（zlj）
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