广东
中 医 行 业 的 良 心 和 大 脑
手握逾130年保济丸品牌的保济元和于2026年7月17日向港交所递交上市申请。按2025年终端市场销售额计算，保济元和以9.2%的市场份额位居香港中成药市场第一，旗下拥有超过100个中成药品牌、40间中医诊所及两间GMP认证制药厂。于截至2024年、2025年及2026年3月31日止三个年度，公司收入从3.39亿港元增至4.64亿港元。
■来源 | 医馆界、港交所
从佛山凉茶摊到港股IPO
01保济丸的百年起源（1896—2010）
保济丸的故事始于清光绪二十二年（1896年）。广东新会人李兆基在佛山祖庙大街以卖凉茶为生，因常给路过的石湾丰宁寺和尚免费奉茶，和尚感其济世善心，赠予一纸药方。李兆基依方煎制成药茶，取名"普济茶"，后为方便携带改制成药丸，因粤语"普""保"音近，定名"保济丸"，并开设"李众胜堂"药铺。
保济丸对感冒、食滞、腹痛、肠胃不适等常见病疗效显著，价格亲民，迅速赢得"北有六神丸，南有保济丸"的美誉。李兆基发迹后热心公益，创办免费义学、施医赠药，1919年逝世后由其养子李赐豪继承家业。1938年佛山沦陷，李赐豪举家迁往香港，在香港设厂继续经营保济丸，从此香港李众胜堂与内地保济丸分道扬镳。
02雅各臣的"收购老字号"战略（2003—2024）
保济元和得以走向资本化，根基源于雅各臣科研制药（02633.HK）持续二十余年的老字号品牌收购布局。
03健倍苗苗分拆与保济元和独立（2020—2026）
2020年，雅各臣在开曼群岛注册成立健倍苗苗（保健）有限公司，作为品牌医疗保健业务的控股公司。2021年2月5日，健倍苗苗（02161.HK）成功从雅各臣分拆，在港交所主板独立上市，每持有8股雅各臣股份可获派1股健倍苗苗股份。
2024至2025财年，健倍苗苗进一步调整架构，将品牌中成药及中医诊所业务整合至保济元和。2026年6月26日，港交所上市委员会确认分拆可行；2026年7月17日，保济元和正式递交上市申请，拟独立登陆港交所主板。
百年品牌矩阵，香港中成药市占第一
保济元和的业务根基主要依托多款历史悠久的传统家用中成药品牌。自2003年起，公司持续收购老字号品牌，开始搭建多元化产品矩阵。
主要品牌包括：
截至2026年3月31日，公司拥有超过100个中成药品牌组合，按库存单位计算可提供超1000款中成药产品，浓缩中药颗粒产品线覆盖700余种单味药与复方制剂。
以2025年终端市场销售额统计，保济元和香港中成药市场份额9.2%，排名行业第一；在香港浓缩中药颗粒市场位列第二。公司设有两间GMP认证制药厂，产品销往内地、东南亚及北美。
整合的中医诊所网络
招股书显示，保济元和于2025年6月收购健福堂中医集团20间中医诊所；于2025年末收购景培中医、兆麟医心（含香港骨伤及脊椎专科诊所）约20间中医诊所，全面扩展至中医诊所服务分部，搭建医药一体化运营平台。
目前该公司持有三家诊所品牌，可提供内科、骨伤科、针灸等中医诊疗及咨询服务。截至2026年3月31日，公司营运40间诊所，配备超过50名注册中医师，门店主要布局人口密集区域。
根据弗若斯特沙利文报告，按截至2026年6月30日的诊所数量计，公司为香港第五大私营连锁中医诊所；同时，公司为香港最大的私营骨伤专科连锁中医诊所。
财务画像
招股书显示，于截至2024年、2025年及2026年3月31日止三个年度，保济元和的财务表现如下：
三年收入复合年增长率为16.9%，毛利率维持在46.9%至49.6%区间。
募资用途
据招股书披露，本次募资将用于：
行业并购扩充品牌 —— 延续"收购老字号品牌"策略
投放广告及品牌推广 —— 尤其针对中国内地及海外市场
升级扩充产线 —— 提升GMP制药厂产能
产品注册及商标注册和保护 —— 知识产权布局
拓展中医诊所网络 —— 从40间诊所继续扩张
补充日常营运资金 —— 缓解流动性压力
2026年正在递交IPO的中医药企业
保济元和的递表并非孤例。2026年以来，中医药赛道迎来了一波密集的IPO申报潮。以下是今年递交港股IPO的中医药企业。
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编辑｜景天 视觉｜石斛
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