算租厂商业绩加速兑现！川商聂琨林入主后，扬电科技拿下8.6亿算力单，股价20CM涨停

本文来源：时代财经 作者：高秋榕

一家原本做节能电力变压器的江苏泰州电气机械制造厂商，在川商聂琨林入主一年后，向市场交出了控制权变更落地后的首份算力大单，订单金额相当于公司去年营收的67%

7月20日晚，扬电科技（301012.SZ）公告称，全资子公司四川汉扬智能科技有限公司（以下简称“汉扬智能”）近日与A客户签署《算力服务合同》，汉扬智能向A客户提供算力服务，服务期限60个月，含税总金额8.60亿元。

从去年12月公告设立子公司切入AIDC赛道，到整合部分合作伙伴的算力资源，再到今年7月聂琨林出任董事长、8.60亿元算力订单落地，扬电科技又往算电协同的战略目标迈出一大步。

7月21日，算力租赁概念探底回升，扬电科技也斩获“20CM”涨停，报24.46元/股，涨停封单额超1亿元。

图片来源：图虫创意

汉扬智能成立仅半年多拿下8.60亿算力订单

把时间往前拨回半年多，2025年12月，扬电科技公告称，拟以自有资金5000万元投资设立全资子公司四川云扬智能有限公司（暂定名，落地更名为汉扬智能）。

彼时，扬电科技表示，为积极把握国家“东数西算”工程和人工智能（AI）的产业机遇，拓展数据中心电力综合解决方案业务和AIDC（人工智能算力中心）业务，推动公司产业布局转型升级。

到了今年3月12日，扬电科技在互动平台上表示，汉扬智能已开展算力相关业务，自持算力资源已陆续交付客户使用，同时利用资源优势整合了部分合作伙伴算力资源进行统一管理销售。这意味着，成立数月的汉扬智能已经开始拿到订单。

在扬电科技的一季报中，同样能寻得蛛丝马迹。因开展算力业务，今年一季度末，扬电科技预付款项较年初暴涨599.37%至7715.69万元，合同负债飙升1532.63%至7980.37万元，主要系采购算力设备的预付款和预收款增加。

最新的8.60亿元的合同，第一次把扬电科技的算力业务推到“重大合同”的级别。从合作内容来看，服务期限为自服务开通之日起60个月，最高交付128个算力节点，汉扬智能承诺集群内GPU服务器每月99.5%的可用性，若未达标需延长服务时间。

值得注意的是，合同对交付节奏提出了明确要求：汉扬智能应在8月31日前交付32个算力节点，订单含税金额2.15亿元，且首批次32个算力节点开通计费后，在合同约定的服务期限内，双方不得主动提前终止或中断服务，且承诺服务期间价格不变。

这也意味着，汉扬智能要在接下来的一个多月时间内，完成设备采购、上架交付等。

而从合作客户来看，交易对方系智能驾驶领域的知名企业，扬电科技表示，本合同的顺利履行将有利于公司积累智能驾驶场景下的算力服务运营经验，拓展该领域的优质客户资源，进一步提升公司算力业务的承接能力，推动公司向“电力+算力”双轮驱动模式转型，培育第二增长曲线。

控股股东及实控人拥有智算背景

扬电科技之所以迅速地切入算力赛道，与其新实控人聂琨林的背景密不可分。而在此之前，公司的主业其实已经面临不小的压力。

自2021年上市以来，扬电科技营收及归母净利润在2024年创下历史新高，但到了2025年，上述两个指标增速双双下滑。

分业务来看，2025年，扬电科技营收占比近60%的变压器业务实现营收7.66亿元，同比下降18.47%，毛利率则减少13.83个百分点至15.61%；而电磁线业务实现营收3.74亿元，毛利率在2025年才由负转正，仅录得3.53%。

在主业承压的背景下，扬电科技开始寻找第二增长曲线，而这场转型的主导者，正是去年夏天入主的聂琨林。

2025年7月，扬电科技公告称，公司股东赵恒龙拟向四川汉唐云智算科技有限公司（以下简称“汉唐云智算”）协议转让扬电科技9.04%的股份；同时，程俊明放弃持有的27.17%股权对应的表决权，待其所持上市公司股份限售期届满后将向汉唐云智算转让12.96%的股份。

这一股权转让安排使得汉唐云智算仅通过4.07亿元便取得扬电科技的控制权，1989年出生的川商聂琨林成为扬电科技的实控人。

时代财经注意到，汉唐云智算成立于2024年4月，其入主扬电科技时尚未实际开展其他经营业务。不过，汉唐云智算的控股股东四川汉唐云信息科技有限公司（以下简称“汉唐云信息”）则主营AIDC智算、IT系统集成等业务，是国家级的专精特新“小巨人”企业。

2024年，汉唐云信息分别实现营业收入和净利润9.96亿元、4.26亿元，均较2022年翻倍。截至2024年末，汉唐云信息资产总额为18.45亿元。

在赵恒龙股份完成过户后，汉唐云信息的联合创始人汤雪梅出任扬电科技职工代表董事、汉唐云信息执行总裁石志斌任非独立董事、王玉楹履新总经理，扬电科技管理层开始换血。今年7月初，聂琨林正式当选为扬电科技董事长，正式主导公司战略发展方向，随后扬电科技便斩获这笔8.60亿元的算力订单。

事实上，如果将这笔订单放在整个算力租赁行业来看，8.60亿元并非一个惊人的数字。在AI大模型商业化落地带动算力采购与租赁需求持续释放的背景下，更大的订单正在不断涌现。

图片来源：图虫创意

7月1日，行云科技（300209.SZ）控股子公司海南行云与客户签署计算平台服务协议，服务期限5年，含税总金额55.08亿元；7月13日，行云科技将两份原算力租赁协议合并核算，协议整体含税租赁总金额增加28.79亿元，较原签约金额上调约79%。

7月10日，东阳光（600673.SH）控股子公司与C公司签署算力服务采购合同，预计合同总金额为130亿~150亿元，合同期限60个月。

国金证券近日一份研报指出，百亿元级长周期订单反映客户仍在提前锁定算力资源，而存量合同租金上调进一步说明优质算力供给具有较强议价能力。

而在业绩端，算力租赁公司正从订单签署、设备交付迈向利润释放的阶段。2026年上半年，行云科技预计归母净利润0.10亿~0.15亿元，同比增长432.77%~699.15%，其在上半年已销售67台服务器并确认收入，增加毛利润约6500万元，此外，公司已验收供应商交付的470台算力服务器、其余413台正在进行客户压测验收。

利通电子（603629.SH）则预计归母净利润6.50亿~7.50亿元，同比增长1172.53%~1368.31%，并表示各类算力业务收入持续增长；智微智能（001339.SZ）预计归母净利润3.50亿~4.17亿元，同比增长244.56%~309.65%，主要源于AI产业高景气驱动核心业务需求释放，智算业务实现高速发展。