北京
来源：市场资讯
（来源：安泰科）
上半年国内锡原料端“稳”字当头——矿产量3.8万吨同比持平，精锡11.6万吨微增0.4%，加工费从1.1万涨至1.7万，冶炼厂开工率勉强维持65%。缅甸复产滞后、刚果（金）仍需特别关注，印尼打击非法矿困难重重。供应偏紧格局短期难扭转，锡价中枢获强支撑。原料端波澜不惊，但下游龙头企业的业绩答卷却看点颇多。
锡业股份（000960） 上半年净利14.7亿—15.7亿，同比大增38%—48%。Q1净利8.68亿，同比暴增73.71%，创近年单季新高；Q2环比回落19%—30%，主因固定资产报废一次性摊销，属非经常性扰动。扣非利润持续刷新高，全球锡铟双龙头底色不改，下半年量价齐升仍可期。
兴业银锡（000426） 黑马杀出——上半年净利21.4亿—23.7亿，同比暴增169%—198%。Q1净利13.38亿同比飙涨257%，毛利率高达69%；Q2环比回落但扣非仍强劲，宇邦产能释放叠加银锡双轮驱动，公司作为国内第二大锡精矿生产商的地位进一步巩固。
下半年看，供给偏紧短期难解，但银漫二期扩产与海外布局或成新变量——锡的“算力金属”故事，远未到终局。
团队
副总经理：
贾叶林 010-63978092-8011
首席专家：
杨长华 010-63978092-8012
王中奎 010-63978092-8050
铜锡锑事业部经理：
陆延静 010-63978092-8288
锡业分会秘书长/锡项目部经理：
郭 宁 010-63978092-8212
资深专家：
何笑辉 010-63978092-8103
锑项目部经理：
孙 旭 010-63978092-8176
铜项目部经理：
李子阳 010-63678092-8109
高级分析师：
徐诗卉010-63978092-8090
丁晨芳 010-63978092-8359
李志梅 010-63678092-8159
分析师：
王晓旭 010-63678092-8249
安泰科铜锡锑研究团队
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