万家养老2035 FOF季报解读：A类份额赎回43.9% 基金投资占比82.60%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润559.88万元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），万家养老目标2035三年持有期发起式（FOF）A类（代码008553）和Y类（代码017344）均实现正收益。A类本期已实现收益510.13万元，本期利润559.88万元，加权平均基金份额本期利润0.0580元，期末基金资产净值8215.62万元，份额净值1.1839元；Y类本期已实现收益52.59万元，本期利润49.64万元，加权平均基金份额本期利润0.0538元，期末基金资产净值1097.54万元，份额净值1.2019元。

指标万家养老2035 FOF A万家养老2035 FOF Y本期已实现收益（元）5,101,310.84525,907.20本期利润（元）5,598,771.31496,448.67加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）82,156,174.7510,975,364.12期末基金份额净值（元）

净值表现：A类跑输基准1.04个百分点

过去三个月，A类份额净值增长率4.55%，业绩比较基准收益率5.59%，跑输基准1.04个百分点；净值增长率标准差0.51%，低于基准标准差0.53%。Y类份额净值增长率4.67%，跑输基准0.92个百分点，标准差同样为0.51%。长期来看，A类自成立以来净值增长率18.39%，基准收益率22.73%，累计跑输4.34个百分点；Y类自成立以来净值增长率20.02%，基准21.48%，跑输1.46个百分点。

阶段A类净值增长率A类基准收益率A类超额收益Y类净值增长率Y类基准收益率Y类超额收益过去三个月4.55%5.59%-1.04%4.67%5.59%-0.92%过去六个月4.35%4.36%-0.01%4.59%4.36%0.23%过去一年14.67%11.75%2.92%15.20%11.75%3.45%自成立以来18.39%22.73%-4.34%20.02%21.48%-1.46%

投资策略：权益减仓 固收增配纯债基金

本基金为中等风险养老目标日期基金，2026年权益类资产基准比例42%（配置范围27%-52%）。二季度操作中，权益部分小幅减仓，固收部分继续减仓二级债基，增配纯债基金，截至季末穿透后权益比例略低于中枢权重。同时，基于对子基金业绩及管理人的跟踪，对个别子基金进行了调整。管理人表示，前期资产覆盖较集中，在单资产波动时暴露局限，后续将拓宽资产覆盖、增加研究深度，通过多资产多策略实现稳健目标。

业绩表现：两类份额均跑输同期基准

截至报告期末，A类份额净值1.1839元，报告期内净值增长率4.55%，同期基准收益率5.59%；Y类份额净值1.2019元，净值增长率4.67%，基准同样为5.59%。两类份额均未跑赢业绩比较基准，主要受权益资产减仓及市场波动影响。

资产组合：基金投资占比82.60% 固定收益仅0.02%

报告期末基金总资产96,883,756.59元，其中基金投资80,027,973.87元，占比82.60%；银行存款和结算备付金合计14,260,019.99元，占比14.72%；固定收益投资仅18,001.03元，占比0.02%，全部为可转债（南芯转债，180张）；其他资产2,577,761.70元，占比2.66%。本基金未持有股票、贵金属、金融衍生品等资产。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）基金投资80,027,973.87银行存款和结算备付金合计14,260,019.99固定收益投资18,001.030.02其他资产2,577,761.702.66

前十大基金投资：海富通中证短融ETF居首

报告期末，基金投资前十大明细中，海富通中证短融ETF（511360）持有份额72,000份，公允价值817.99万元，占基金资产净值比例8.78%，为第一大重仓基金；第二大重仓为管理人关联基金万家家享中短债C（007926），持有507.62万份，公允价值528.59万元，占比5.68%。前十大基金投资合计公允价值35,168.44万元，占基金资产净值比例37.85%。

序号基金代码基金名称持有份额（份）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1海富通中证短融ETF72,000.008,179,920.008.782万家家享中短债C5,076,218.315,285,866.135.683博时稳健增利债券C4,205,689.095,032,948.135.404兴业收益增强债券C2,467,062.963,942,366.614.235西部利得新动向混合C1,482,241.493,201,641.623.446景顺长城景盈双利债券C类2,092,249.202,704,232.092.907广发多因子混合478,442.282,614,399.992.818易方达全球优质企业混合(QDII)C984,474.192,563,964.582.759南方宝裕混合C1,979,747.822,373,519.662.5510天弘通享债券发起C2,212,246.202,269,543.382.44

份额变动：A类份额赎回43.9% 规模缩水近半

报告期内，A类份额遭遇大额赎回。期初份额123,618,178.93份，报告期内总申购41,392.82份，总赎回54,264,459.16份，期末份额69,395,112.59份，净赎回比例达43.9%（赎回份额/期初份额）。Y类份额期初9,250,152.70份，申购319,679.69份，赎回437,858.99份，期末9,131,973.40份，净赎回比例13.1%。

项目A类份额（份）Y类份额（份）期初份额总额123,618,178.939,250,152.70报告期总申购41,392.82319,679.69报告期总赎回54,264,459.16437,858.99期末份额总额69,395,112.599,131,973.40

风险提示：单一机构持有43.58%份额 流动性风险需警惕

报告期末，基金管理人固有资金持有A类份额34,222,157.04份，占基金总份额比例43.58%，为单一机构投资者。根据基金公告，若该机构发生巨额赎回，可能导致基金无法及时变现资产，对净值产生影响，极端情况下或引发流动性风险，甚至可能因连续60个工作日资产净值低于5000万元而面临合同终止风险。投资者需密切关注份额集中度过高带来的潜在流动性风险。

投资机会：固收类基金配置占比突出 短债与纯债基金值得关注

本基金作为养老目标FOF，当前基金投资占比超80%，且前十大重仓中7只为债券型基金（短融ETF、中短债、纯债等），合计占基金资产净值比例29.43%。在权益市场波动加大背景下，固收类资产配置或为基金提供相对稳健的收益基础，投资者可关注其持仓的海富通中证短融ETF、万家家享中短债C等低波动固收产品的配置价值。