北京
霍尔木兹海峡的航运流量正经历剧烈萎缩。Lloyd分析师团队的数据显示，自双方重启军事行动后，穿越该水道的船只数量急剧下滑，且多数船舶在通过时选择关闭应答器。大宗商品情报机构Kpler的统计更为直观：上周末，仅有30艘船只穿越海峡。相比之下，2月28日美以联合打击伊朗之前，霍尔木兹海峡日均过船量超过100艘。
特朗普政府对此持不同说法，声称海峡仍处于开放状态，每日有数百万桶石油在美军保护下运出。这一表述与现场航运数据之间形成的落差，构成了当前局势中一处显眼的信息断裂。航运公司关闭应答器的行为本身，已经折射出业界对这条关键水道安全状况的真实评估。
油价对这一局势的反应直接而剧烈。7月20日，国际基准布伦特原油突破每桶90美元关口，这是逾一个月来的首次。同日，美国原油期货也触及一个月高位。霍尔木兹海峡是全球能源运输的咽喉节点——美国能源信息署的数据表明，每日约有2030万桶石油及原油产品经过此地，占全球海运石油贸易量的约25%。其中近九成石油流向亚洲市场，中国和印度是主要目的地。
市场对供给中断的忧虑正在积累。Energy Aspects创始人兼市场情报总监Amrita Sen在周一接受CNBC节目《Access Middle East》采访时发出量化预警：库存缓冲已严重枯竭，若干扰持续至8月，可能迫使海湾地区减产，推动原油价格重返三位数。这是一条直接从机构研究主管口中发出的短期定价路径，而非泛泛的风险提示。
伊朗的报复能力并未因美军连续10夜的打击而丧失。其对商业航运的袭击仍在持续，据以色列媒体报道，一艘由希腊航运公司Dynacom运营的船只在霍尔木兹海峡被不明炮弹击中后起火，成为最新一例受害者。此外，德黑兰仍能发射导弹和无人机，其针对驻有美国基地国家的袭击近期再度造成3名美军人员死亡。特朗普已发出严厉回应，声称德黑兰将为这些死亡“付出多倍代价”，同时强调海峡对除伊朗以外的所有国家开放。这番表态将惩罚逻辑与航道管控缝合在一起，指向一种既精准打击又维持能源通道开放的并行策略。
停火前景同样晦暗。Axios周一援引知情消息人士报道，卡塔尔和巴基斯坦等地区调解方已向美伊双方提交一份为期10天的停火提案，但华盛顿也在同步为谈判失败做准备。报道还提到，以色列正就伊朗可能升级的军事行动进行备战。外交轨道与军事准备处于平行推进状态，任何一条通道的进展都可能在短期内被另一条彻底覆盖。
从航运公司的避险动作，到原油定价机制的即时反应，再到伊朗武器系统仍在输出的破坏力，局势的每个切面都指向一个共通的结论：霍尔木兹海峡的风险溢价正在被重新定价。而对于依赖这条水道输送能源的亚洲经济体而言，这种重新定价的影响才刚浮出水面。
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