越跌越买 公私募掀起“自购潮”

记者 陈姗

7月以来，A股市场震荡回调。但与短期行情形成鲜明对比的是，私募与公募机构正密集展开自购、逆势加仓。

7月20日，千衍基金、水璞基金、上海宁涌富私募、天朗基金先后发布自购公告，分别自购旗下产品3000万元、3000万元、1000万元和200万元。同日，博时基金也发布公告称，将于近日运用固有资金合计5000万元投资旗下权益类公募基金。

据私募排排网统计，今年以来共有18家私募机构自购旗下产品6.65亿元。其中，7月以来私募机构自购金额占到今年以来总额的81.95%。

在自购热情高涨背后，公私募机构正借市场调整窗口优化持仓布局，以捕捉市场景气度确定的方向。

私募掀起自购潮

7月20日，千衍基金发布公告称，基于对中国资本市场长期配置价值及旗下量化指增策略的坚定信心，公司及股东近期合计已申购旗下指数增强类产品超3000万元，后续将持续追加自有资金申购。

同一日，水璞基金公告表示，公司及核心人员将在两周内使用自有资金3000万元参与申购公司旗下丁星乐作为投资经理管理的私募基金产品；宁涌富基金公告称，公司及员工以自有资金合计1000万元，申购公司旗下小满系列产品；天朗基金也公告称，公司于7月17日在交易周使用公司自有资金合计200万元申购公司旗下基金产品。

此前，7月19日，灵均投资发布《灵均投资关于申购旗下私募基金产品的公告》称，基于对中国资本市场长期稳健发展及公司主动管理能力的坚定信心，公司及主要核心人员将在两周内使用自有资金2亿元参与申购公司旗下私募证券基金产品。这也是今年以来出资额最大的一笔私募自购。

私募排排网数据显示，截至2026年7月20日，7月以来共有11家私募机构自购旗下产品达5.45亿元。具体来看，止于至善投资、上海希瓦、玄信资产、衍合私募、优美利投资、平方和投资、灵均投资、上海宁涌富私募、天朗基金、千衍基金和水璞基金依次自购旗下产品3000万元、4200万元、1000万元、3000万元、6111万元、1亿元、2亿元、1000万元、200万元、3000万元和3000万元。

从业绩表现来看，私募排排网数据显示，今年以来进行自购的18家私募机构上半年平均收益达42.91%。其中，10家上半年收益超20%，包括3家收益超100%。而同期有业绩展示的1967家私募管理人平均收益为15.36%。

排排网集团旗下融智投资FOF（基金中的基金）基金经理李春瑜表示，私募积极自购释放了如下信号：其一，确认权益资产安全边际。真金白银投票表明前期系统性风险释放大体完成，市场机会可能显著大于风险，迎来较好布局窗口。其二，实现利益绑定与风险共担。在市场波动中增强信心、稳定预期，减少非理性赎回，维护产品平稳运作。其三，基于中报线索结构性调仓。非简单趋势追随，而是向景气度确认板块集中，采取左侧布局博弈后续政策效果释放。

公募“越跌越买”

7月20日，博时基金发布公告，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，该公司将于近日运用固有资金合计5000万元投资旗下权益类公募基金。

此前，国金基金7月14日公告，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的坚定信心，公司运用固有资金以及高级管理人员自有资金投资本公司旗下权益基金，本次累计投资金额不低于1500万元，并承诺所申购的基金份额持有期限不低于1年。

7月，中欧基金也进行了自购。在中欧鑫悦回报7月2日发布的致投资者信中，基金经理蓝小康宣布增持其个人管理的产品，以期坚定地与投资者站在一起。蓝小康称，过去3个月的市场行情是近年来遇到的最大挑战之一。由于基金组合整体持仓风格偏向低估值，目前极致的市场风格给组合造成了一定压力。但他认为，大市值传统行业，如金融、资源等，经历过前期充分调整后，现阶段值得关注。

李春瑜还表示，今年以来，公私募积极自购，是多重因素驱动的结果：一是前瞻性战略配置。基于宏观经济长期向好与估值合理判断，精准押注AI（人工智能）算力、硬科技、高端制造等高景气赛道，获取长期超额收益；二是应对波动与赎回压力。通过自购增强信任、安抚情绪，稳住基金规模。

对于7月以来的市场行情，星石投资最新观点指出，市场调整是由杠杆资金、动量效应反转以及科技股拥挤度共同造成的，在全球科技股共振的环境下，A股科技股出现波动也属合理现象。

星石投资认为，短期来看，受全球科技股风险偏好下行、场内资金博弈、场外资金保持观望的影响，股市整体或保持波动放大的表现，行业轮动也可能保持偏快。中期来看，股市中仍有均衡配置的投资机会。一方面，AI产业叙事并未出现逆转，科技行业景气度仍保持相对较高，经历短期股价调整和筹码交换后，那些具有业绩兑现能力的科技股仍具有中期投资价值，企业盈利对股价仍有推动作用；另一方面，股市估值持续分化，基本面有望企稳的低估值传统板块有较高的中期投资价值，叠加场内资金整体仍较为充裕，股市内部存在风格平衡的动能。

兴业基金认为，当前市场风格在经历前期科技资产大幅上涨后进一步向确定性业绩收敛，拥挤度显著下降，中长期配置价值回归。从基本面看，中国经济韧性十足，上市公司盈利修复节奏向好，业绩改善具备持续性；政策层面，各类活跃市场、稳定市场的配套举措持续落地，政策支撑力度坚实；产业维度，全球科技创新周期共振向上，科技成长赛道长期逻辑未发生变化。