北京
周一A股市场出现了宽幅震荡的走势。
其中，上证综指在早盘高开后震荡走高，但午市后，科技成长主线持续滑落，不仅科创50指数、创业板指数走低，上证综指也一度收出绿盘。不过，得益于油气能源股、金融股、食品饮料股等价值主线龙头品种的强势拉升，主要股指均有所回升，上证综指更是大涨32.13点或0.83%，显示出新增资金的强劲实力。
短线A股资金结构大转变
从近期盘面来看，A股市场的资金结构出现了较为明显的变化。一方面是以两融为代表的杠杆资金在近期持续减仓，在上周五的一个交易日里减持800余亿元。由于杠杆资金主要集中在科技创新方向，尤其是AI硬件等物料端。而在近期，AI硬件主线的逻辑出现分歧，全球AI硬件主线均出现了同步回落的态势。据此，可以推测，在本周一，杠杆资金继续减持，这也是周一午市后，科技创新方向深幅回落的压力源泉。
另一方面则是长线资金加大了宽基ETF的购入力度。与此同时，大型央企以及投资机构也在同一时间发布将大力增持A股相关股票的信息，如此就意味着A股市场迎来了新的增量资金，不仅是实力雄厚的长线资金，还包括产业嗅觉极其敏锐的产业资本。从盘面来看，此类增量资金的买盘方向主要集中在大型央企，尤其是石油、煤炭、电力等能源以及银行、保险等高股息方向。
如此的资金结构转变就推动着周一A股市场的交易风格随之转变，前期爆火的科技创新方向龙头承压，而今年以来调整充分的价值主线龙头渐趋活跃，成为当前A股市场的盘面“担当”，更是上证综指在周一尾盘再度拉出红盘的核心引擎。
科创主线或将在急跌中快速触底
由此可见，就周一的盘面来看，价值主线已成为短线A股的核心引擎。但是，盘面也显示出两个清晰的信号，一是宽基ETF整体放量的同时，双创ETF放量的力度更为强劲，尤其是14：30后，科创50ETF华夏（588000）回升翻红，成交金额234.5亿元，而上周五的成交金额只有143亿元，放量近80%；创业板ETF易方达（159915）快速拉升且收出红盘，成交金额194.57亿元，上周五的成交金额为154亿元，创2024年11月以来成交额新高。而且，这些双创ETF的放量时间主要集中在最后半小时，如此走势就显示出虽然传统方向集中的指数在周一的表现相对疲态，但实力机构的买盘也在迅速增强，从而有望减缓融资杠杆盘的抛压，有利于科创主线的迅速企稳。
二是港股表现更为突出。近段时间以来，港股恒生指数的表现就强于亚太股市的其他股指，这一方面是因为资金层面出现了新的积极变化，有利于海外资本进一步加强港股的投资力度。另一方面则是因为港股今年以来的调整使得他们足够便宜，因此，在近期的表现明显强势。这对于A股来说，也有着积极的指引，比如说海外资本对港股投资限制的减缓，也会增强海外资本对A股投资兴趣；而足够便宜是港股强势的原因，但在近期经过持续深幅调整的科创方向，不少龙头品种的股价已回到3月初的启动位置，相对而言，也渐趋便宜。
综上所述，在看到价值主线崛起成为A股担当的同时，也可以看到急跌后科创主线已面临着一定触底的契机。而且，海外资本配置港股的限制进一步减缓也会有利于包括港股、A股在内的整个人民币资产的走势。所以，短线A股的走势仍可期待，其中，科创方面的超跌优质品种或可积极跟踪。
（执业证书：A1210623100001）
来源：金百临咨询 卢娜
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