平安短债季报解读：C类份额规模暴增490倍 中期票据持仓占比47.98%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润1319万元 期末资产净值近30亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），平安短债各份额均实现正收益。其中A类份额表现突出，本期已实现收益1429.47万元，本期利润1319.09万元，期末基金资产净值达29.96亿元，期末份额净值1.2566元；C类份额规模较小但收益稳定，本期已实现收益23.74万元，本期利润17.89万元，期末资产净值6021.61万元；E类和I类份额分别实现本期利润590.29万元、178.44万元，期末资产净值13.56亿元、3.99亿元。

主要财务指标平安短债A平安短债C平安短债E平安短债I本期已实现收益（元）14,294,701.26237,387.786,132,866.981,875,427.43本期利润（元）13,190,902.47178,894.825,902,868.121,784,376.35加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）2,996,232,091.9560,216,072.801,355,999,806.68399,287,392.75期末基金份额净值（元）

基金净值表现：C类七年超额收益13.12% 各份额均跑赢基准

过去三个月，平安短债各份额净值增长率均超过业绩比较基准（0.37%）。A类份额净值增长0.49%，超额0.12%；C类增长0.47%，超额0.10%；E类增长0.43%，超额0.06%；I类增长0.44%，超额0.07%。长期来看，C类份额表现尤为亮眼，过去七年净值增长率达23.62%，远超基准的10.50%，超额收益13.12%；自基金合同生效起至今（2018年5月16日），C类累计净值增长率30.15%，基准12.19%，超额17.96%。

阶段平安短债A净值增长率平安短债C净值增长率平安短债E净值增长率平安短债I净值增长率业绩比较基准收益率过去三个月0.49%0.47%0.43%0.44%0.37%过去六个月1.04%1.00%0.92%0.94%0.74%过去一年1.77%1.67%1.52%1.57%1.50%过去三年7.33%7.21%6.53%6.67%4.50%过去七年21.58%23.62%19.49%10.50%自基金合同生效起至今25.60%30.15%25.60%16.18%12.19%/8.81%

投资策略与运作：二季度债市震荡下行 短端受益资金宽松

管理人表示，2026年二季度基本面较年初边际走弱，但物价回升推动名义GDP改善。生产端受益于出口增速维持韧性，需求端分化明显，出口支撑强劲而消费、投资偏弱。货币政策维持宽松，实体融资需求回落导致银行间资金宽松，债券市场整体震荡下行，10年国债收益率从1.80%附近下行至1.70%附近后转为震荡。短端收益率受资金宽松影响下行幅度更大，收益率曲线陡峭化；但随着资金利率偏离政策利率，央行持续回笼流动性。

业绩表现：各份额均实现正收益 超额收益稳健

截至报告期末，平安短债A份额净值1.2566元，报告期内净值增长率0.49%（基准0.37%）；C份额净值1.2765元，增长率0.47%（基准0.37%）；E份额净值1.2319元，增长率0.43%（基准0.37%）；I份额净值1.2327元，增长率0.44%（基准0.37%）。各份额均跑赢业绩比较基准，体现出管理人在债券市场震荡环境下的稳健运作能力。

资产组合：固定收益占比99.69% 银行存款仅0.26%

报告期末，基金总资产62.98亿元，其中固定收益投资占比99.69%，金额62.78亿元；银行存款和结算备付金合计1657.95万元，占比0.26%；其他资产290.38万元，占比0.05%。权益投资、基金投资、贵金属等均为0，符合短债基金“严控风险、高流动性”的投资目标。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资6,278,038,754.50银行存款和结算备付金合计16,579,498.140.26其他资产2,903,847.250.05合计6,297,522,099.89

债券投资组合：中期票据占比47.98% 金融债持仓40.76%

从债券品种看，中期票据是第一大持仓品种，公允价值23.09亿元，占基金资产净值比例47.98%；其次是金融债券19.61亿元（占比40.76%），其中政策性金融债3.22亿元（6.69%）；企业短期融资券9.98亿元（20.74%），企业债券7.59亿元（15.77%），国家债券0.20亿元（0.41%）。前五名债券持仓中，4只为银行永续债，合计公允价值11.08亿元，占基金资产净值23.02%，需关注银行永续债的信用风险及流动性特征。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）中期票据2,308,650,548.84金融债券1,961,486,545.92企业短期融资券997,716,811.84企业债券758,755,090.96国家债券19,567,324.530.41序号债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）121招商银行永续债446,059,540.999.27221浙商银行永续债270,439,343.015.62321广州银行永续债237,456,410.964.93422农业银行永续债01153,760,142.473.20526农发01120,987,945.212.51

份额变动：C类净申购4707万份 规模暴增490倍

报告期内，平安短债各份额申赎分化明显。C类份额表现极端，期初仅9.61万份，报告期内总申购7850.41万份，总赎回3142.68万份，净申购4707.73万份，期末份额达4717.33万份，规模较期初增长约490倍。A类份额同样呈现净申购，期初16.99亿份，净申购6.85亿份，期末达23.84亿份。E类和I类份额则出现净赎回，E类净赎回1.97亿份，I类净赎回0.47亿份。

项目平安短债A（份）平安短债C（份）平安短债E（份）平安短债I（份）期初份额总额1,699,150,037.9896,051.801,120,412,768.46328,642,409.94期间总申购份额996,245,212.8178,504,060.8268,604,204.7968,060,582.70期间总赎回份额311,088,535.5331,426,775.6188,264,000.6672,789,465.21期末份额总额2,384,306,715.2647,173,337.011,100,752,972.59323,913,527.43

风险提示与投资机会

风险提示：基金持仓中银行永续债占比达23.02%，虽均为银行主体发行，但需关注部分银行在报告编制日前一年内受到监管处罚的情况（如浙商银行、招商银行等）；中期票据占比近48%，信用债持仓集中可能面临一定信用风险。C类份额规模短期内暴增490倍，或反映投资者对低风险产品的偏好，但需警惕规模快速扩张对基金运作灵活性的影响。

投资机会：二季度债券市场短端收益率下行明显，基金通过久期配置和类属资产调整实现超额收益，后续若货币政策维持宽松，短债基金仍具备稳健收益空间。A类份额规模大、流动性好，适合长期持有；C类份额无申购费，适合短期交易，但需注意赎回费影响。