北京
来源：市场资讯
卓创资讯分析师 耿雯
[导语]截至7月16日当周，全国沥青周度均价为4497.6元/吨，环比下跌15.37元/吨，跌幅为0.34%，本周跌幅继续收窄。尽管沥青成本端支撑偏强，但因为沥青刚性需求表现仍然低迷，需求端持续施压，本周国内沥青价格小幅下跌。短期来看，原油价格波动或较大，成本端对市场支撑有限，沥青刚需或延续整体偏弱态势，加之现货供应增加预期对价格支撑力度减弱，预计国内沥青价格将大体维持平稳运行。
沥青现货价格跌幅收窄
本周沥青现货价格整体以窄幅上行为主。截至7月16日当周，沥青现货周度均价为4497.6元/吨，环比下跌15.37元/吨，跌幅为0.34%。其中最高价为4512.86元/吨，出现在7月16日，最低价在4485.71元/吨，出现在7月10日。从波动幅度来看，周内市场沥青价格波动幅度为27.15元/吨，本周沥青现货价格虽延续跌势，但跌幅明显收窄。尽管需求端利空影响仍然明显，但成本端明显底部支撑较强，周内沥青现货价格适当反弹，周度均价环比跌幅受限。
图1 2025-2026年沥青现货价格走势图
数据来源：卓创资讯
原油价格震荡走高 成本端支撑偏强
从成本端来看，本周美原油均价76.11美元/桶，较上周涨5.81美元/桶，或8.27%；布伦特原油均价81.06美元/桶，较上周涨7.44美元/桶，或10.11%。
伊朗革命卫队考虑到美国军事袭击，将海峡再度关闭，直到美国军事袭击结束，或者遵守备忘录，部分私自穿越海峡的油轮被袭击，通行量锐减。随后，美国对伊朗石油出口进行封锁，军队拦截，并且对违反规定的伊朗油轮开火，市场局势全面升级。从特朗普的言论和行动表明，希望通过军事袭击促使伊朗放弃海峡的管辖，因此冲突全面重启，市场回到地缘溢价阶段，油价震荡走高，且累计上涨幅度较大。因此，成本端是本周沥青现货市场的主要利好支撑因素。
图2 原油价格走势图
数据来源：NYMEX，ICE
沥青装置开工负荷率适度反弹 基本面利空为主
从供需面来看，截至7月15日当周，全国沥青装置周度平均开工负荷率为20.99%，环比上涨2.93个百分点，供应端支撑有所转弱。加之虽然随着华南、华东等部分地区降雨量出现阶段性减少，局部地区沥青需求有所改善。但高温天气导致项目施工时间缩短，沥青需求改善不足。且受台风天气影响，北方地区降雨量增加，道路项目施工需求转弱，沥青刚性需求整体表现仍然疲软。因此，本周沥青基本面整体偏空，施压沥青现货价格继续下跌。
图3 2025-2026年沥青装置开工负荷率走势图
数据来源：卓创资讯
短期而言，首先，成本端来看，原油市场关注军事袭击和特朗普言论，下周原油价格波动依然很大，大概率先涨后跌，原油成本端对国内沥青市场仍有支撑但力度有限。其次，供需角度分析，国内部分地区降雨量增多将限制道路项目施工，沥青刚需或整体偏弱，难以给予沥青价格有力支撑。加之根据炼厂生产计划，近期复产沥青的炼厂数量有所增加，炼厂沥青装置开工负荷提升，市场现货资源供应存增加预期，供应端对沥青现货价格支撑或稍有减弱。预计近期国内沥青价格或整体维持平稳运行，整体波动有限。
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