创金合信利辉利率债债券季报解读：C类份额赎回率59% A类成立以来跑输基准5.37个百分点

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润1367万元 C类仅298元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），创金合信利辉利率债债券A、C两类份额财务指标呈现显著分化。A类份额作为基金主力，本期已实现收益667.49万元，本期利润1366.68万元，期末基金资产净值达15.59亿元，期末份额净值1.0512元；C类份额规模极小，本期已实现收益仅145.39元，本期利润298.65元，期末资产净值2.90万元，份额净值1.0528元。

主要财务指标创金合信利辉利率债债券A创金合信利辉利率债债券C本期已实现收益（元）6,674,859.89本期利润（元）13,666,848.46加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）1,558,833,292.7228,993.03期末基金份额净值（元）

基金净值表现：近三月跑输基准0.29个百分点 成立以来差距扩大至5.37%

A类份额报告期内净值增长率0.88%，同期业绩比较基准（中债-总财富（总值）指数）收益率1.17%，跑输基准0.29个百分点；过去六个月净值增长率1.72%，基准1.98%，差距0.26个百分点；过去一年差距收窄至0.02个百分点。但自2023年7月19日成立以来，A类净值增长率7.11%，显著低于基准的12.48%，累计跑输5.37个百分点。C类份额表现更弱，自成立以来净值增长率6.53%，跑输基准5.95个百分点。

阶段净值增长率（A类）业绩比较基准收益率净值增长率-基准收益率过去三个月0.88%1.17%-0.29%过去六个月1.72%1.98%-0.26%过去一年1.31%1.33%-0.02%自基金合同生效起至今7.11%12.48%-5.37%

投资策略与运作分析：增持中长期债券捕捉行情 三季度操作空间收窄

管理人表示，二季度宏观经济“外热内冷”，内需修复偏弱但外需韧性较强，央行维持稳健货币政策，资金利率围绕政策利率波动。债券市场呈现牛市行情，中长期限债券收益率下行幅度大于中短期限。基金通过“扩大中长期债券敞口”积极操作，获得一定超额收益。展望三季度，预计经济分化格局难转变，财政支出加快叠加支持性货币政策，债市仍有操作空间，但“整体幅度维持在较窄范围”，将以“稳健方式保持净值增长”。

资产组合：债券占比99.79% 政策性金融债为核心配置

报告期末基金总资产16.89亿元，其中固定收益投资占比99.79%，达16.85亿元，银行存款和结算备付金仅占0.21%（346.94万元），无股票、基金、贵金属等其他资产。债券投资中，国家债券3.83亿元（占净值24.58%），金融债券13.02亿元（占净值83.51%），且全部为政策性金融债，企业债、短融、中票等信用债品种均未配置。

资产类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）固定收益投资1,685,031,358.98其中：债券1,685,031,358.98银行存款和结算备付金合计3,469,406.760.21合计1,688,500,765.74

前五大债券持仓：国开债占比超50% 24国开08持仓占净值26.42%

基金前五大债券持仓均为利率债，其中4只为国开行发行的政策性金融债，1只为国债。24国开08持仓400万张，公允价值4.12亿元，占净值比例26.42%，为第一大重仓券；21国开15、23国开03持仓均为200万张，占净值比例分别为14.14%、13.26%；23附息国债12、24附息国债18各持仓100万张，占比6.91%、6.65%。前五大债券合计持仓占净值67.38%，集中度较高。

债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）24国开084,000,000411,893,698.6321国开152,000,000220,354,904.1123国开032,000,000206,657,972.6023附息国债121,000,000107,738,451.096.9124附息国债181,000,000103,660,630.146.65

份额变动：C类份额赎回超五成 期末仅剩2.75万份

报告期内，A类份额规模基本稳定，期初14.83亿份，申购1.05万份，赎回1.24万份，期末14.83亿份；C类份额遭遇大额赎回，期初4.52万份，赎回2.67万份，赎回率达59.23%，期末仅剩2.75万份，规模几乎腰斩。C类份额流动性较弱，或与持有成本较高（无申购费但计提销售服务费）有关。

项目创金合信利辉利率债债券A创金合信利辉利率债债券C报告期期初基金份额总额（份）1,482,951,867.8945,159.40报告期期间基金总申购份额（份）10,522.859,126.01减：报告期期间基金总赎回份额（份）12,396.1026,747.57报告期期末基金份额总额（份）1,482,949,994.6427,537.84

单一投资者风险：机构100%控股 两大机构各持67.38%、32.62%份额

报告期内，基金存在单一投资者持有份额超20%的情形：机构投资者1持有9.99亿份，占比67.38%；机构投资者2持有4.84亿份，占比32.62%，两者合计持有全部份额。管理人提示，此类集中持有可能引发大额申赎风险：大额申购或降低净值涨幅，大额赎回可能导致流动性风险、资产变现冲击净值，甚至引发基金合同终止清算。