北京
光刻机之王又交出了一份让投资者心跳加速的成绩单。ASML在刚刚过去的2026财年第二季度不仅营收、利润双双超越市场预期，还同步把全年的收入与毛利率指引往上抬了一档，背后的推手里突然多了一个强力角色——存储芯片需求。
这一次，市场惊喜的核心来自ASML第二财季的单季表现：整体收入93亿欧元，同比增长21%。其中直接体现EUV光刻机销售的净系统收入超过66亿欧元，增幅17%以上；服务与现场选项收入贡献28亿欧元。毛利率也小幅爬升，从去年同期的53.7%提高到54%。
更亮眼的是盈利端。每股收益达到7.58欧元，同比跳升28%，而此前分析师们给出的共识预期只有6.80欧元。这是ASML连续第二个季度交出高于华尔街预期的业绩答卷，市场对它的定价逻辑又一次被“超预期”三个字推着走。
支撑这些数字的，是光刻机出货的强劲节奏与客户在先进制程上的投资热情。作为全球唯一一家能量产极紫外（EUV）光刻设备的公司，ASML几乎垄断了7纳米及以下顶尖芯片制造的关键环节。从手机处理器到AI训练加速器，再到高端存储，所有最尖端的晶圆都要在它的设备上刻出电路图案。这份稀缺性让它的每一份订单都成为观察半导体景气度的前瞻窗口。
财报里特别值得留意的一处变化，是管理层把持续涌现的存储芯片需求标注为公司新的成长动能。随着DRAM和NAND制造商纷纷转向先进制程以提升产能、降低功耗，存储器厂对EUV光刻机的采购力度明显加大，直接推升了系统订单。这束新增的需求弧光，让ASML的增长故事在逻辑芯片之外又多了半部引擎。
也是基于这份信心，ASML同步上调了全年的业绩指引。2026财年总收入预期被拉高到430亿至450亿欧元区间，全年毛利率预测落在54%至56%。对比此前的数字，这两项上调把半导体设备巨头的积极信号直接传递给了整条供应链。
如果把视线从单一季报挪开，ASML此刻的股价曲线本身也在讲一个颇受追捧的叙事。市值7020亿美元，年初至今股价已上涨66%。同时，它还维持着连续多年稳步增长的股息派发，目前股息率0.59%，而23.85%的净利润支付比例还留有充足的提高空间。对于看重股息成长的投资者来说，这份记录并不显得单薄。
当然，每一次业绩井喷之后都要面对同一个问题：当前价位下，ASML还是一笔合适的长期投资吗？答案不会只藏在过去几个季度的增速里。但至少从最新的财报截面来看，EUV光刻系统的需求池仍在扩大，存储器客户的加入让订单结构更加分散，而公司持续上调指引的姿态也在告诉市场，它看到的能见度比多数人想象的更长。对于信奉技术护城河价值的长期玩家来说，这些信号比单季数字更值得细看。
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