安信宝利债券LOF二季报解读：F类份�...

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：E类份额利润贡献领先，F类净值达1.1229元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），安信宝利债券LOF各份额均实现正收益，其中E类份额利润表现突出，F类份额期末净值最高。

单位：人民币元

主要财务指标安信宝利债券C安信宝利债券D安信宝利债券E安信宝利债券F本期已实现收益33,715.79272,063.85388,702.71220,188.11本期利润37,840.98287,544.64469,639.77238,296.91加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值4,876,997.2342,725,405.6044,989,342.7733,428,554.93期末基金份额净值

从数据看，E类份额本期利润46.96万元，加权平均基金份额本期利润0.0096元，为各份额最高；F类份额期末净值1.1229元，显著高于其他份额（C类1.0713元、D类1.0583元、E类1.0736元），反映其长期收益积累优势。

净值表现：D/E类跑赢基准，F类落后0.06%

过去三个月，各份额净值增长率与业绩比较基准（中债综合指数）基本持平，D类和E类小幅跑赢基准，F类表现相对落后。

安信宝利债券C净值表现

单位：%

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③①－③过去三个月0.620.620.00过去六个月0.880.91过去一年1.662.22

安信宝利债券D净值表现

单位：%

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③①－③过去三个月0.640.620.02过去六个月0.930.910.02过去一年1.762.32

安信宝利债券E净值表现

单位：%

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③①－③过去三个月0.640.620.02过去六个月0.920.910.01过去一年1.752.31

安信宝利债券F净值表现

单位：%

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③①－③过去三个月0.560.62过去六个月0.770.91过去一年1.452.01

整体看，D类和E类过去三个月净值增长率0.64%，跑赢基准0.02个百分点；F类同期增长率0.56%，落后基准0.06个百分点。长期维度（过去一年），各份额均显著跑赢基准，超额收益在2.01%-2.32%之间，体现债券型基金在弱市环境下的收益优势。

投资策略：提升久期杠杆增配转债，信用债仓位上升

报告期内，基金管理人基于对宏观经济和债券市场的判断，调整了投资策略：提升组合久期和杠杆比例，小幅增加可转债和信用债仓位，降低利率债仓位

具体来看，二季度国内经济呈现“生产强于需求、外需强于内需”的分化特征，政策延续“积极财政+适度宽松货币”基调，央行通过逆回购、MLF等工具维持流动性充裕。债券市场震荡偏强，收益率曲线整体下行，信用利差呈现“短久期走阔、中长久期收窄”特征。转债市场先涨后跌，中证转债指数上涨3.7%，小盘高价转债表现强势。

在此背景下，基金将配置重心向中高等级信用债和利率债倾斜，同时通过增加可转债仓位把握权益市场结构性机会，杠杆比例提升则旨在增厚收益。

资产组合：94.61%仓位配置固定收益，国债占比超三成

报告期末，基金总资产1.45亿元，其中固定收益投资占比94.61%，配置高度集中；银行存款和结算备付金占比0.66%，其他资产（含应收证券清算款等）占比4.73%。

单位：人民币元

项目金额占基金总资产比例（%）固定收益投资137,338,646.37银行存款和结算备付金合计957,037.900.66其他资产6,864,630.244.73合计145,160,314.51

固定收益投资中，债券品种配置均衡，国家债券占基金资产净值比例31.39%，为第一大配置品类；企业短期融资券（19.19%）、中期票据（22.61%）、金融债券（15.44%）次之，企业债券占比8.99%。

单位：人民币元

债券品种公允价值占基金资产净值比例（%）国家债券39,556,358.51金融债券19,456,174.93企业债券11,323,662.308.99企业短期融资券24,188,711.07中期票据28,487,743.13

债券持仓：前五大债券占净值36.44%，青农转债为第一大可转债

前五大债券持仓明细

单位：人民币元

债券代码债券名称公允价值占基金资产净值比例（%）26附息国债0710,120,569.868.0326附息国债0510,079,911.608.0026超长特别国债029,989,273.227.93G26铁道28,118,853.046.4426中国物流MTN0017,606,963.686.04

前五大债券合计公允价值4.59亿元，占基金资产净值比例36.44%，持仓集中度较高，且以利率债（国债）和高等级信用债（铁道债、物流企业债）为主，体现基金对安全性的优先考量。

可转债持仓明细

基金配置了多只可转债，其中青农转债（128129）公允价值538.39万元，占净值比例4.27%，为第一大可转债持仓；紫银转债（113037）次之，占比2.31%。

单位：人民币元

债券代码债券名称公允价值占基金资产净值比例（%）青农转债5,383,945.214.27紫银转债2,917,335.852.31兴业转债496,027.740.39常银转债393,090.620.31重银转债379,932.230.30

份额变动：F类申购334万份居首，机构大额赎回21.34%份额

报告期内，各份额均获得净申购，其中F类份额申购334.13万份，为各份额最高；C类、D类、E类申购量分别为24.40万份、54.05万份、26.20万份。

单位：份

项目安信宝利债券C安信宝利债券D安信宝利债券E安信宝利债券F报告期期初基金份额总额6,480,209.1343,696,322.3569,294,875.5039,449,172.91报告期期间基金总申购份额243,954.09540,543.80261,977.973,341,272.86

值得注意的是，单一机构投资者报告期末持有基金份额2487.94万份，占比21.34%，且报告期内发生大额赎回（赎回1658.63万份）。根据基金合同，单一投资者持有份额超20%可能引发流动性风险，包括大额赎回导致资产变现困难、净值波动加剧等。

风险提示：单一机构持仓超20%，流动性风险需警惕

基金存在两大风险点需投资者关注：

单一机构持仓集中度风险

报告期末，单一机构持有份额占比21.34%，远超20%的预警线。若该机构发生大额赎回，可能导致基金被迫抛售债券以应对现金需求，引发资产净值波动；极端情况下或触发巨额赎回条款，影响其他投资者赎回办理。

可转债持仓波动风险

基金配置的可转债（如青农转债、紫银转债）占净值比例合计超7%，而二季度转债市场受权益市场波动影响较大。若后续AI科技板块虹吸效应减弱，小盘高价转债可能面临估值回调压力，对基金收益产生负面影响。

管理人展望：经济结构性复苏延续，债市震荡偏强格局或持续

管理人认为，三季度国内经济将延续结构性复苏态势，制造业PMI有望维持扩张区间，出口在AI需求支撑下保持高增，但内需修复仍需政策发力。货币政策方面，央行将“增强前瞻性、灵活性、针对性”，流动性大概率保持充裕。债券市场或维持震荡偏强，收益率曲线陡峭化概率较低；转债市场需关注估值与业绩匹配度，重点把握高景气行业标的。

整体来看，安信宝利债券LOF二季度通过调整久期、杠杆和券种结构实现了稳健收益，但机构持仓集中和转债波动风险需警惕。投资者可关注基金对信用债和可转债的后续配置调整，以及流动性管理能力。