鹏华科创板半导体材料设备主题ETF季报解读：净值暴涨158.14% 份额激增102%至8.04亿份

来源：新浪基金∞工作室

净值表现：三个月收益率158.14% 超额基准0.62%

报告期内（2026年4月1日-6月30日），该基金净值表现显著。过去三个月净值增长率达158.14%，同期业绩比较基准（上证科创板半导体材料设备主题指数）收益率为157.52%，超额收益0.62%；过去六个月净值增长率171.35%，基准收益率171.20%，超额0.15%。自2025年8月27日基金合同生效以来，累计净值增长率229.85%，跑输基准5.11%，主要受成立初期建仓期影响。

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益净值增长率标准差基准收益率标准差过去三个月158.14%157.52%0.62%3.57%3.57%过去六个月171.35%171.20%0.15%3.29%3.29%自成立以来229.85%234.96%-5.11%2.97%3.03%

资金动向：净申购4.06亿份 份额规模翻倍至8.04亿份

报告期内基金份额变动显著。期初份额3.98亿份，期间总申购20.28亿份，总赎回16.22亿份，净申购4.06亿份，期末份额达8.04亿份，较期初增长102%。大额申赎反映市场对半导体材料设备赛道的高度关注，但也可能增加基金跟踪误差控制难度。

项目金额（份）报告期期初基金份额总额398,219,000.00报告期期间基金总申购份额2,028,000,000.00报告期期间基金总赎回份额1,622,000,000.00报告期期末基金份额总额804,219,000.00

资产配置：权益投资占比92.24% 现金储备7.72%

截至报告期末，基金总资产27.37亿元，其中权益投资25.23亿元，占比92.24%，符合指数基金高仓位运作特征；银行存款和结算备付金2.11亿元，占比7.72%，为应对申赎提供流动性支持；其他资产114.90万元，占比0.04%。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资2,522,858,298.33银行存款和结算备付金合计211,171,171.697.72其他资产1,148,965.810.04合计2,736,667,598.37

行业配置：95.10%资产集中制造业 行业集中度风险凸显

基金股票投资组合高度集中于制造业，公允价值25.23亿元，占基金资产净值比例95.10%，其他行业配置均为0。这与标的指数聚焦半导体材料设备赛道的特性一致，但也意味着基金业绩与制造业（尤其是半导体细分领域）景气度高度绑定，行业单一风险显著。

行业代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）C制造业2,522,858,298.33A农、林、牧、渔业B采矿业D电力、热力、燃气及水生产和供应业其他行业

重仓股：前六大持仓占比47.38% 华海清科、中微公司居首

指数投资前十名股票合计公允价值12.67亿元，占基金资产净值比例47.88%，集中度较高。其中，华海清科（688120）持仓占比10.54%，中微公司（688012）9.95%，中科飞测（688361）8.69%，拓荆科技（688072）6.54%，华峰测控（688200）5.92%，芯源微（688037）5.74%，前六大持仓合计占比47.38%。积极投资部分规模极小，前五名合计仅26.13万元，占比0.01%，对组合影响可忽略。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1华海清科279,600,691.202中微公司263,954,774.009.953中科飞测230,561,700.008.694拓荆科技173,553,536.006.545华海测控157,122,522.405.926芯源微152,310,396.455.74

投资策略：完全复制指数 跟踪误差控制达标

基金采用完全复制策略，按照标的指数成份股及权重构建组合，并根据指数调整进行相应操作。报告期内日均跟踪偏离度控制在0.2%以内，年跟踪误差控制在2%以内，符合合同约定。管理人提到，当遇到成份股流动性不足、申赎影响等情况时，会通过适当变通调整以降低跟踪误差。

行业展望：半导体设备年化增速或超20% 估值已反映2030年目标

管理人指出，二季度半导体材料设备板块景气度显著上修：全球晶圆厂因算力和存储需求扩张共振扩产，SEMI预测2026-2028年全球半导体设备市场年化增速超20%，远超历史10%水平；国内存储产能建设周期下，国产设备受益于资本开支扩张和国产渗透率提升双重逻辑。但需注意，当前板块估值已隐含远期空间定价，市场对半导体设备的估值是按照2030年目标空间进行的，短期涨幅较大后存在盈利兑现需求。

风险提示：行业集中、估值高位及流动性波动风险

1. 行业集中风险：95.10%资产集中于制造业，若半导体材料设备行业景气度下行，基金净值可能显著回调。
2. 估值风险：板块当前估值已反映2030年目标空间，短期盈利兑现压力下，存在估值回调风险。
3. 流动性风险：报告期内份额规模翻倍，大额申赎可能加剧基金跟踪误差，极端情况下或影响申赎效率。
4. 科创板块特有风险：基金投资于科创板，面临上市公司股价波动大、退市风险较高等特有风险。