千星算力星座启动，掘金太空算力新主线

一、新闻速读：上海“星枢计划”正式启航

7月18日下午，在2026世界人工智能大会“未来计算 未来算力”专题论坛上，上海标志性太空数字基建工程“星枢计划”首发星座正式对外发布。

“星枢计划”寓意“星空的核心、算力总枢纽”，定位为上海市旗舰级太空算力星座工程。具体部署路径清晰：工程验证阶段发射2颗算力星+12颗边缘计算星；商业部署阶段发射50颗算力星+100颗边缘计算星；商业运营阶段完成千星部署。首发星座创新采用“一主二辅”星簇架构（1颗中心算力主星+伏羲气象星+即时遥感星），三星依托星间激光链路互联互通，所有数据采集、AI推理、研判分析全部在轨完成。

金亚秋、王建宇、褚君浩三位中国科学院院士及加拿大皇家科学院院士李军担任首席科学家，复旦大学提供全套天基大模型底层技术支撑。项目落地预计五年带动上下游超百家配套企业，有望助推上海太空算力相关产业年产值突破千亿元。

在此之前，5月16日上海已成立太空算力产业生态伙伴计划，确立了“高校+科研院所+科技企业”的协同创新机制，首批16家成员单位共同参与。由复旦大学联合上海星枢天算牵头研制运营——该公司由钧达股份（002865）控股子公司巡天千河持股74%。

二、行业背景：三大驱动力共振

驱动力一：AI算力需求爆发式增长。 据Fortune Business Insights测算，预计2034年全球太空AI市场规模将突破150亿美元（约合人民币1016亿元），2026—2034年复合增长率达22.91%。

驱动力二：可回收火箭技术突破降低发射成本。 2026年7月10日，长征十号乙完成我国首次大型液体火箭一子级海上回收，可复用火箭将显著降低发射成本、提升发射频率，为千星级星座组网提供关键支撑。

驱动力三：政策与产业生态加速成型。 国家已明确将商业航天、算力基础设施、未来产业作为培育新质生产力的重要方向。上海已构建“火箭、卫星、终端、服务”全链条商业航天产业链，集聚企业超240家，具备年产60发商业火箭、800颗商业卫星的批量化制造能力。

三、受益方向一：星载算力芯片与核心硬件

太空算力的“大脑”——星载计算芯片、FPGA、AI加速模块是技术壁垒最高、国产替代最迫切的环节。主星搭载定制国产航天级GPU芯片，实现32P超高在轨算力输出，填补国内卫星大规模原位实时计算领域技术空白。

代表性A股：

1、航天电子（600879）

亮点：中国航天科技集团九院唯一上市平台（国资委）。星载计算机市占率超90%，独家供应“三体计算星座”核心处理单元；自研星载AI处理模块使单星算力从T级跃升至P级；子公司轩宇空间抗辐射芯片市占率超70%。

风险：军工业务收入确认节奏存在不确定性；订单放量依赖星座建设进度。

2、复旦微电（688385）

亮点：国内唯一批量生产抗辐射FPGA的企业；FPGA是星载计算高可靠运行的核心控制器件，国内航天领域市占率超60%；FPAI芯片已布局4—128TOPS算力谱系化产品。

风险：宇航级芯片认证周期长、研发投入大；先进制程产品量产进度存在不确定性。

3、寒武纪（688256）

亮点：MLU370-X8星载AI芯片算力达256TOPS，已通过航天级抗辐射测试，是国内少数具备星载AI芯片量产能力的企业。

风险：持续亏损状态尚未扭转；星载芯片业务占比较小，仍需观察规模化放量节奏。

4、航宇微（300053） （原欧比特）

亮点：宇航级SOC芯片及SIP模块龙头，专注太空高辐射环境芯片研发-；自研玉龙810A宇航级AI芯片已在空间站在轨验证零错误；运营12星“珠海一号”高光谱遥感星座。

风险：芯片业务体量相对有限；卫星运营业务盈利稳定性有待观察。

5、臻镭科技（688270）

亮点：卫星通信射频芯片、高性能AD/DA芯片核心供应商，产品良品率98%；新卫星组网的核心载荷器件供应商。

风险：客户集中度较高；射频芯片市场竞争加剧可能影响毛利率。

6、北京君正（300223）

亮点：低轨卫星专用抗辐射芯片实现国产化突破，批量应用于卫星控制系统，是“三体计算星座”核心芯片供应商。

风险：汽车电子和消费电子主业与星载芯片业务协同性有限；星载芯片收入占比仍较低。

四、受益方向二：星间/星地通信链路

算力星座的“神经网络”——星间激光通信、星地高速传输是构建天基算力网络的核心基础设施。首发星座已突破400Gbps星间/星地光通信技术验证。

代表性A股：

1、光迅科技（002281）

亮点：中国信科集团旗下（国资委）。全球唯二、国内唯一量产100Gbps星间激光通信模块的企业，国内市占率超50%；2025年中标超40亿元星网算力星座订单；单星配套价值量165—220万元。

风险：星间激光模块业务收入占比仍需跟踪；技术迭代快，需持续投入研发保持领先。

2、中国卫通（601698）

亮点：中国航天科技集团旗下（国资委）。国内唯一拥有通信卫星资源运营牌照的企业；拥有稀缺轨位、频段资源，提供天地一体化数据传输带宽。

风险：高轨通信卫星运营模式与低轨算力星座存在差异；新业务拓展需时间验证。

3、普天科技（002544）

亮点：中国电科集团旗下（国资委）。开展微波激光一体化星上载荷、信关站研制，突破激光-微波复合传输技术。

风险：太空通信业务尚处于早期；技术验证到规模化商用仍需时间。

4、震有科技（688418）

亮点：星地通信核心设备商，独家供应太空算力与地面用户连接的核心设备。

风险：公司体量较小，抗风险能力相对有限；订单确定性需持续跟踪。

5、通宇通讯（002792）

亮点：Macrowifi产品通过SpaceX认证，为星链提供地面终端配套设备。

风险：SpaceX订单占比85%，客户集中度过高；地缘政治因素可能影响海外业务。

6、上海瀚讯（300762）

亮点：千帆星座（G60星链）通信分系统供应商及核心承研单位；深度参与卫星载荷、信关站、地面终端等环节。

风险：2024年前三季度归母净利润-0.91亿元；商业航天业务仍处于投入期。

五、受益方向三：卫星制造与整星平台

千星部署的直接受益者——卫星总装制造、结构件、星上系统集成。

代表性A股：

1、中国卫星（600118）

亮点：中国航天科技集团五院旗下（国资委）。国内小卫星研发制造龙头，具备年产300颗小卫星能力；具备复杂星座系统设计、星上智能处理等核心技术能力；2026年上半年预计实现净利润3050—3650万元，同比扭亏为盈。

风险：毛利率受产品结构调整影响波动较大（2025年前三季度毛利率同比下降9.05个百分点至9.62%）；订单交付节奏影响业绩波动。

2、天银机电（300342）

亮点：子公司天银星际为星链三代卫星提供恒星敏感器，市占率超60%；卫星姿态控制核心部件供应商。

风险：恒星敏感器业务依赖海外大客户；地缘政治可能影响供应链稳定性。

3、上海沪工（603131）

亮点：卫星结构件核心供应商，2025年中标太空游项目订单超12亿元；深度参与国内低轨卫星组网。

风险：焊接设备主业与航天业务协同性有限；太空游项目收入确认周期较长。

4、钧达股份（002865）

亮点：通过巡天千河间接控股星枢天算（持股74%），后者为“星枢计划”秘书长单位及牵头研制运营方；构建“太空能源+整星制造+星座运营”完整体系。

风险：光伏主业与太空算力业务跨度大；星座运营尚处早期，业绩贡献需时间。

中国航天科技集团/航天科工集团相关上市平台（航天动力、航天电器、航天发展等）亦有望受益于星座组网带来的配套需求增长。

六、受益方向四：太空算力运营与数据服务

“星枢计划”最终目标是构建覆盖全球的天基智能计算网络，实现数据在轨处理、算力按需调度、服务实时响应。运营与服务环节是产业链价值量最大的环节之一。

代表性A股：

1、中科星图（688568）

亮点：中国科学院背景。数字地球龙头，未来五年核心规划是构建大规模算力星座；与中科曙光合作建设“天地一体化”太空算网；2025年上半年商业航天业务收入同比增长137.51%。

风险：太空算力星座建设处于规划阶段；盈利模式尚在探索。

2、航天宏图（688066）

亮点：自主运营“女娲星座”，一期计划发射54颗业务卫星；PIE-Engine时空云计算平台实现空天数据全链条布局；已攻克星上智能处理与大模型多模态融合等关键技术。

风险：卫星星座建设资金需求大；持续盈利能力有待验证。

3、中国卫通（601698）

参见方向二，同时具备太空算力数据传输与运营服务双重属性。

4、中科曙光（603019）

亮点：中国科学院背景。与中科星图合作共建“天地一体化”太空算网；在算力基础设施领域具备深厚积累。

风险：太空算力业务尚处合作初期；地面算力主业与太空算力的协同效应需时间验证。

5、软通动力（301236）

亮点：与国星宇航构建太空级算力调度体系，为地面算力中心提供卫星通信通道。

风险：IT服务主业与太空算力业务跨度大；相关收入体量尚小。

七、后续应对策略建议

（一）短期策略：事件驱动与基本面甄别并重

“星枢计划”首发星座发布属于重大产业催化剂，短期市场情绪有望升温。但需注意：概念板块普涨后往往迎来分化，优先关注有实质订单、有技术壁垒、有国资背景的标的，如航天电子（600879）、光迅科技（002281）、复旦微电（688385）等。

（二）中期策略：紧盯星座建设节奏

“星枢计划”部署路径清晰：工程验证阶段（2+12颗）→商业部署阶段（50+100颗）→商业运营阶段（千星部署）。建议密切跟踪各阶段卫星发射时间表、招标进展、订单落地情况，这些是判断业绩兑现节奏的关键信号。

（三）长期策略：把握“芯片→通信→制造→运营”价值链

从产业链价值量分布来看，星载芯片与核心硬件（高壁垒、高毛利） > 星间通信（技术卡位） > 整星制造（规模效应） > 运营服务（长尾价值） 。长线投资者可按照这一顺序进行仓位配置。

（四）风险提示

技术风险：太空算力涉及宇航级芯片抗辐射、在轨散热、星间激光通信等多项前沿技术，商业化验证存在不确定性；

发射风险：星座组网依赖可回收火箭技术的成熟度和发射频次，发射失败或延期将影响整体进度；

政策与资金风险：千星部署需持续大规模资金投入，政策支持力度和资金到位情况需持续跟踪；

估值风险：部分概念股已积累一定涨幅，需警惕短期炒作后的估值回归风险；

竞争风险：SpaceX等全球巨头加速布局，国内产业面临国际竞争压力。

（本文基于公开信息整理分析，仅供参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）