复星医药高管再创业，今年融资近10亿元

前言

赴港上市仍在推进之中，复星安特金却已率先完成一轮增资扩股，由职业经理人掌舵再创业的复星医药疫苗旗舰，拿下近10亿元巨额融资。

2026年6月底，复星安特金正式向港交所递交招股书。

这已经是复星医药体系内第三家走向港股独立上市的生物医药子公司。

而在这笔融资背后，站着一个名字——王可心，复星医药联席董事长、复星安特金董事长。

从投资人到实业操盘手，王可心正在用一场疫苗产业的深度整合，书写自己职业生涯的又一个章节。

一

老将的新战场

王可心是复星医药体系内不折不扣的老将。

1964年出生，2010年加入复星医药。

此前的十年，他在海虹控股、昆明制药、华立九州、重庆华立药业等医药流通与营销领域辗转腾挪，履历覆盖了医药产业链的多个环节。

加入复星后，王可心的角色逐渐清晰：投资并购+投后管理。

他历任复星医药副总裁、高级副总裁、联席总裁兼首席投资官，2022年6月起出任复星医药联席董事长。

2020年，他获得“全国劳动模范”荣誉称号。

复星内部人士曾向媒体透露，王可心在复星医药体系内的重点是“一老一新”两块业务。

奥鸿药业是他深耕多年的阵地，从2014年接任董事长至今，将其打造成锦州市乃至辽宁省的医药支柱企业。

而疫苗，则是他2021年之后的新战场。

2021年，复星医药盯上了成都一家深耕细菌性疫苗赛道的企业。

安特金成立于2012年的公司，是国内早期聚焦多糖结合创新疫苗研发的本土企业，拥有独特的多价结合体疫苗技术。

复星的操作手法颇为凌厉：先以11.08亿元现金收购原成都安特金13.01%的股权，再将全资子公司大连雅立峰100%股权作价28.98亿元认购安特金新增注册资本，总计耗资40.06亿元。

交易完成后，复星医药持股73.01%，主体更名复星安特金，王可心进驻担任法人代表及董事长。

用资本换时间，用平台换空间，这是一场典型的“复星式”整合。

二

技术底牌与产品管线

收购不是终点，整合才是。王可心接手的复星安特金，拥有三大技术平台：减毒/灭活疫苗平台、多糖/结合疫苗平台、重组蛋白疫苗平台。

其中最具含金量的是多价结合体疫苗技术，拥有自主知识产权，在结构设计、成本、安全性方面均有优势。

此外，公司还拥有国内领先的无弹病毒Hi5、SF9昆虫细胞系疫苗技术。

基于这些技术底牌，复星安特金构建了覆盖六个疾病领域、九款候选产品的管线。

已商业化的产品包括：人用狂犬病疫苗（Vero细胞）、冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）、三价流感裂解疫苗、四价流感裂解疫苗。

2025年，其人用狂犬病疫苗批签发735.1万剂，国内份额9.3%，排名行业第三；三价流感疫苗批签发397.34万剂，市场份额15.2%，排名第二。

但资本市场真正关注的，是在研的创新管线。

其中最核心的资产是13价肺炎球菌结合疫苗（PCV13） ，目前处于III期临床试验阶段。

这款疫苗采用了公司独有的多价结合体技术，用于2月龄以上人群的主动免疫，预防13种血清型菌株感染引起的肺炎球菌疾病。

肺炎球菌疫苗是全球疫苗市场的重磅品种，辉瑞的Prevnar 13常年位居全球药品销售额前列。复星安特金的PCV13一旦获批上市，将成为国产替代的重要力量。

更令人瞩目的是24价肺炎球菌结合疫苗（PCV24） 。

2025年3月，该疫苗获得国家药监局临床试验批准；2025年4月27日正式启动I期临床试验。

值得注意的是，截至2025年3月，全球范围内尚无24价肺炎球菌多糖结合疫苗获批上市。这意味着复星安特金在这一领域站在了全球竞争的第一梯队。

此外，公司的冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞） 已于2026年5月启动III期临床试验。

人二倍体细胞狂犬疫苗被认为是狂犬疫苗的“金标准”，免疫原性和安全性优于传统的Vero细胞疫苗。

三

从成都到全球

产业化布局

2024年8月28日，复星医药创新疫苗总部及产业化基地项目在成都天府国际生物城正式启动。

王可心在启动仪式上表示：“这不仅是公司发展历程中的一个重要里程碑，更是我们迈向更高目标、实现更大跨越的起点”。

项目占地面积65656平方米，规划总建筑面积140542平方米，深度融合了生产、研发、质量及办公等多元化功能。

2025年9月30日，项目主体结构顺利封顶。

加上大连的研发生产基地，复星安特金形成了成都+大连双基地的产业布局，覆盖细菌性疫苗和病毒性疫苗两大品类。

四

IPO背后的产业逻辑

复星安特金的IPO，表面上看是一家疫苗企业的资本化运作，深层次看是复星医药疫苗战略的独立叙事构建。

复星安特金目前仍处于亏损状态。

2023年至2025年，公司营收9.32亿元，累计亏损超2.8亿元。

账上还压着近15亿元有息负债。但这恰恰是生物医药企业上市的典型节奏——用资本市场的钱，换研发管线的时间。

从产业角度看，复星安特金的价值不在于当下的盈利，而在于管线的稀缺性和平台的完整性。

PCV13处于III期临床、PCV24全球领先、人二倍体狂犬疫苗进入III期——这三款产品的组合，构成了一个颇具想象空间的疫苗资产包。

王可心在2024年度工作会议上说过一句话：“不要做口气比力气大的人”。这句话放在复星安特金身上同样适用。

40亿元的收购代价、近10亿元的Pre-IPO融资、港交所的上市申请......资本的牌已经打出，接下来要看的是研发的牌、临床的牌、获批的牌能否如期兑现。

结语

从投资并购到实业运营，从奥鸿药业到复星安特金，王可心完成了一次职业角色的跃迁。

他不再是那个坐在谈判桌前的首席投资官，而是一个站在疫苗生产线旁、穿梭于成都与大连两地基地的实业操盘手。

复星安特金的故事，本质上是一个关于产业整合与技术创新的故事。

40亿元的资本拼图、三大技术平台、九款在研产品、双基地产能布局,这些要素正在王可心的手中被编织成一个完整的疫苗产业叙事。

港交所的聆讯还在路上，III期临床的数据还在积累，PCV24的I期试验才刚刚开始。

但对于王可心和复星安特金来说，最艰难的部分或许已经过去,从零到一的整合完成了，接下来是从一到N的征程。

正如他在2025年度工作会议上所说：“2025年公司关键战役正有序推进”。

这场战役的终局，也许就写在港交所的上市钟声里。

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