北京
一份总额530亿美元的收购要约，让跌了一年多的PayPal股价直接起飞。
周三，CNBC援引路透社消息称，支付公司Stripe、私募股权机构Advent以及Block（前身为Square）联合向PayPal发出了收购要约，报价每股60.50美元。这一价格较PayPal周二收盘价溢价近28%。
消息一出，PayPal股价在当日盘中暴拉17.1%。对于在过去一年里眼看着股价跌去35%的股东而言，这无疑是一个久违的好消息——同期标普500指数涨了20%，PayPal的持有者终于看到了隧道尽头的光。
目前披露的交易结构显示，在这530亿美元的总报价中，有170亿美元将以股票形式支付，剩余部分为现金。但各方的出资比例和具体的股权安排，还未有更多细节流出。报道提及的三家公司均未对此交易发表评论。
从估值角度看，这笔生意不算贵。PayPal目前的市盈率不到9倍，即便按每股60.50美元的报价计算，市盈率也仅在11.3倍左右。对于Stripe和Advent这样的买家来说，以这样的价格将PayPal收入囊中，逻辑上说得通。
问题是：这道光到底是隧道出口，还是迎面驶来的火车？
接下来的关键节点是7月20日。CNBC的报道称，PayPal已收到该要约，并计划在当天的董事会会议上进行讨论。届时，答案将水落石出。
一个对股东有利的局面是，买方给出的溢价幅度不小，且公司本身的盈利状况意味着报价具备合理性。但硬币的另一面是，如果PayPal董事会认为这个价格太便宜——以不到12倍的市盈率卖掉公司不划算——他们完全可能拒绝出售。一旦这种情况发生，PayPal的股价很可能从哪里来、回哪里去，直接跌回消息公布前的水平。投资者对此需要有清醒的心理预期。
收购消息搅动市场的同时，并非所有声音都建议跟进。股票研究机构The Motley Fool的分析师团队近日发布了他们眼中当前最值得买入的10只股票名单，PayPal并不在其中。该机构指出，那些入选名单的公司未来几年有望产生巨大的回报，并以历史上的Netflix和Nvidia举例：若在其推荐时分别投入1000美元，如今的价值已分别达到396,542美元和1,299,961美元。
这份名单并未改变PayPal正站在收购谈判十字路口的事实。7月20日的董事会，将决定这轮暴涨是新一轮行情的起点，还是一场短暂的烟火。
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