北京
新CEO接手后的第一记重拳，落在了股东头上。
Conagra Brands在最新的季度财报电话会上释放了一连串信号：Q4调整后每股盈利从去年同期的0.56美元滑落至0.47美元，调整后运营利润率也跌到了11.7%。公司形容，销售增长停滞，通胀跑赢了生产率的提升，导致盈利能力直接退步。
面对这份成绩单，新上任的CEO John Brase没有绕着走。他端出的是一套以恢复利润率为轴心的转身方案——加大品牌和供应链投资，同时把业务做得更简单。他甚至在电话会里留了一句让市场必须掂量的话：冷冻食品等品类，可能还要继续提价，哪怕短期内会压伤销量。
但全场最刺眼的数字，是分红。Conagra宣布将季度分红拦腰砍掉一半。这么一刀下去，每年能腾出大约3.35亿美元现金。Brase的解释很直白，他认为在资本配置上拿捏好平衡，是公司长期运转的关键。削分红，是为了还债，也是给2027财年的业务投入松绑。
于是增加的投入出现了。品牌建设预算在2027财年要直接拉升4000万美元，换算下来增幅是14%。资本开支更要增加1.25亿美元。Brase把这波品牌投入称作“朝着效率迈出的第一步”，他还暗示团队会继续翻找可以加码的地方，只要能加快利润增速。
多出来的资本开支，很大一块要用于把更多生产收回自己手里，推进所谓的内部化项目，目标是强化供应链韧性并拉低成本。投资者关系高级主管Matthew Neisius补充，公司长期的资本开支指引没变，仍锚定净销售额的4%到5%，不过2027财年会偏向区间上沿。单年新增的资本支出里，大概有1亿美元和这些大型内包项目挂钩，其中涉及炸鸡等产线。
对未来，高管们没画不切实际的饼。Conagra给出的2027财年轮廓相当谨慎：有机销售额预计会下探1%到3%，调整后每股盈利则介于1.40美元至1.50美元之间。Brase还同时放出信号，不排除调整现有品牌组合的可能。一边止血，一边换轨道，Conagra选择把筹码压在了明天。
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