北京
“先活下去，等风来。”铂氢科技负责人邹亮亮这样概括公司现阶段的核心策略。这家成立刚满三年的氢能催化剂企业，刚刚完成数千万元Pre-A轮融资，但邹亮亮更在意的不是数字，而是如何在下游需求尚未完全放量的周期里，把技术和规模化能力打磨到位。
此次融资由东运创投领投、新晖资本跟投，老股东熔拓资本追加投资。所筹资金将用于建设催化剂与膜电极新产线，并扩充研发与运营团队。铂氢科技成立于2023年5月，专注氢能领域贵金属催化剂及膜电极等下游产品的研发、生产与销售，产品矩阵覆盖燃料电池催化剂（铂碳、铂黑、铂钌黑、铂基合金等系列）和水电解催化剂（氧化铱、铱黑、负载型氧化铱、铱钌合金等）两大品类，已申请发明专利和实用新型专利15余件。
整个产业正处于一种微妙的状态。一面是巨大的市场预期：据GEP Research统计，2026年中国在全球氢燃料电池催化剂市场中的占比将提升至38.7%，体量达到108.1亿美元，成为全球最大单一区域市场，氢能更被《能源法》纳入国家能源体系，并被列为“十五五”规划六大未来产业之一。另一面，产业实际需求却尚未跟上产能规划的步伐，下游订单不足推动上游竞争加剧，产业链利润率持续收窄。邹亮亮认为，此时切入贵金属催化剂赛道，既植根于团队此前十余年的技术积累，也基于一个判断：“贵金属催化剂在未来很长一段时间内，仍然是氢能领域的主流选择。”这种“逆周期投入”本身就包含着对产业长期趋势的站队。
氢能系统的效率和成本，核心瓶颈就在催化剂。铂、铱等贵金属原料供给稀缺且大量依赖进口，让催化剂成为国产化替代与降本绕不开的关键。性能衰减和成本高企是铂基催化剂长期存在的难题。邹亮亮解释，根本原因在于铂原子在反应中会发生迁移和团聚，颗粒变大后活性快速下降，导致催化剂失活。铂氢科技的做法是对活性颗粒进行结构调控，以此提升稳定性。根据耐久性测试数据，公司开发的Pt/C纳米催化剂稳定性相比传统铂碳催化剂可提升40%-50%；在3万圈加速老化测试中，性能衰减幅度减少了10%。这意味着在同样的运行时长里，催化剂的活性保持能力更强，直接关系到燃料电池的寿命与经济性。
在PEM电解水制氢侧，铂氢科技用“模板法”开发出富氧纳米氧化铱催化剂。通过构建纳米结构模板，催化剂颗粒能够始终保持小尺寸且分布均匀，充分参与催化反应。这一方案将贵金属用量压至0.4mg/cm²，仅为行业普遍应用技术的三分之一，同时电堆能耗可控制在4.1kWh/m³，理论寿命超过8万小时。对下游电解槽企业来说，这组数字意味着更少的稀有资源占用和更低的运营成本。
技术优势需要转化为可交付的产品。铂氢科技的商业化路径直接对接膜电极、电堆和电解槽厂商，已与中石油等能源、化工、燃料电池汽车领域的央企建立合作，并与科润、云帆等产业链玩家形成横向协同，为客户提供从催化剂、膜电极到电堆的一站式解决方案。为对冲贵金属价格波动的影响，公司也在探索催化剂回收模式，以进一步压缩原材料成本。邹亮亮透露，2026年上半年铂氢科技实现营收2800万元，预计全年营收将超过4000万元。
按照规划，公司将每年推出3至5款面向市场的新产品，目标在2027年实现营收翻倍，服务客户超过320家，并完成两条核心产线建设，形成催化剂与膜电极的规模化稳定供应。但在重金属原材料价格持续上行、上游内卷加剧的当下，邹亮亮反复强调的不是“快速扩张”，而是“做好准备”。“等行业风口来的时候，我们还活着，并且做好了准备”。这种冷静的节奏控制，在一个充满政策红利但也伴随产能泡沫的领域里，或许正是技术型公司最稳健的生存方案。
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