北京
芝加哥小麦期货在周五早盘交易中迎来反弹，三个主要市场均录得3至8美分不等的升幅。这与前一日的疲软走势形成对比——周四，整个美国小麦期货市场几乎全线收跌，芝加哥软红冬麦近月合约当日损失了1到3美分，堪萨斯城硬红冬麦前月合约下跌2到3.5美分。唯一例外是明尼阿波利斯春小麦，当日顽强守住了2到3美分的涨幅。
这轮先跌后涨的波动背后，出口需求数据显得格外苍白。美国农业部周四公布的周度出口销售报告显示，截至7月9日当周，美国小麦仅卖出235,102吨。这个数字不仅是新销售年度开启以来的最低周度成交量，还不到去年同期同一周销量的一半。当周的主要买家是日本，采购了66,600吨，墨西哥则拿下了45,100吨。
来自其他主要产区的消息喜忧参半。法国农业办公室FranceAgriMer估计，截至7月13日，法国小麦作物的优良率稳定在65%，与前一周持平，收割进度已经推进到92%。同一天，国际谷物理事会（IGC）选择按兵不动，维持其2026/27年度全球小麦产量预测在8.21亿吨不变。没有进一步的减产预警，至少暂时稳住了一部分供应端焦虑。
从具体的期货收盘价和电子盘表现来看，反弹力道在各交易所之间并不均衡。9月交割的芝加哥软红冬麦周四收于每蒲式耳6.745美元，跌2.75美分，但周五盘初同样回弹了2.75美分；其12月合约收在6.91美元，跌1美分，盘初涨3美分。堪萨斯城的反弹相对凌厉，9月硬红冬麦周四收7.165美元，跌3.5美分，周五早盘一跃而起，上涨8.5美分，几乎抹去了前日的失地；12月合约涨8.25美分。明尼阿波利斯春小麦则将前一日的坚挺延续下来，9月合约周四逆势收高2美分，盘初再添3.25美分涨幅；12月合约涨4美分。
当前盘面的拉锯，很大程度上在消化两组相互拉扯的信号。一边是出口数据的陡然降温，暗示高价正在抑制海外买需；另一边是全球供应端尚未出现边际恶化，欧洲收获接近尾声、IGC产量展望持平。但堪萨斯城小麦盘初的跳涨表明，资金对于任何供应端的风吹草动仍保持着高度敏感，这份紧张感或许会在接下来几周继续为盘面输送波幅。
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