冲刺A股，越疆惨遭2号位联创举报：招股书虚假陈述，47%股权不见了

7月18日消息，自称越疆科技2号联创、原常务副总裁兼COO宋涛向深交所实名举报： 越疆科技现在冲刺创业板 IPO ，招股书却通篇虚假陈述、刻意掩盖上亿级股权权属争议。

1）为了兄弟没有阻止赴港上市，但却成收割散户的温床。值得注意的是，越疆科技已于2024年12月在港股上市，至于为何没有在港股上市前站出来，他表示主要是为了投资越疆的朋友们，为了在越疆并肩作战的同事。因为一旦自己阻碍港股上市， 流血不止的越疆坚持不了半年时间就会倒闭，让这么多与其亲近并信任我的人艰辛打拼了10年却颗粒无收，并不是其所希望。

但是，有一点，虽然他成就了港股的投资者们，成就了一大批股权激励的员工，但独独对不起二级市场投资越疆的股民们。这家公司在上市3个月股价涨了345%，但是自25年3月至今该公司股价已暴跌72%，成为收割散户的温床。

2）47%股权不翼而飞，宋涛高呼：彻头彻尾的虚假陈述。宋涛在公众号中写道： 2023年1月28日，越疆合伙官方盖章出具股权变更规划文件，变更完成后宋涛在越疆合伙持有份额从24.455%增至69.7373%；但是创业板上会材料只登记宋涛原有的22.455%合伙份额，中间47.2823%的巨额份额凭空消失。

宋涛认为，越疆科技 、刘培超全程刻意隐瞒这份《越疆合伙变更承诺函》的存在，从头到尾没有向监管、向潜在投资者披露这份核心份额的权属争议。

宋涛表示，招股书里更是直接做出虚假表述，声称越疆合伙全部股份权属清晰、不存在任何权属纠纷，同时招股书中标注其2021年3月离职后，未按约定退回22.46%份额，甚至拿法院裁定不属于管辖范围这件事，对外宣称双方无未决诉讼、仲裁。

宋涛表示，“事实是，法院只是裁定该纠纷不归该院管辖，从来没有判定这份股权归属属于刘培超，更没有了结他们之间47%份额的巨大争议，公司刻意截取法院文书片段误导市场，属于彻头彻尾的重大遗漏、虚假记载。”

3）更多细节浮出水面，2.5亿市值缩至7000万。据宋涛举报材料，2017年其与越疆公司签署《股权授予协议书》，任职3年内就能拿满3.8%的股份，相关股份通过员工持股平台间接持有。

2019年5月16日，宋涛通过越疆合伙持有越疆公司股份，其中，越疆合伙持有越疆公司10.87%的股权，而宋涛持有越疆合伙22.455%的股权，间接持有2.44%的越疆股权。

本来看起来股权清晰，但是一次股权转让转出了问题。2022年12月23日越将合伙将3.2316%的越疆股权转让给楚墨合伙，将4.1381%的越疆股权转让给鲁墨合伙，转让完成后越疆合伙持股降至3.5%。

转让完成了，越疆23年1月才给宋涛发布了股权变更书，为了保证股权比例不变，由于股权稀释，宋涛在越疆合伙的股权增至69.73%以保证原先2.44%的股权不变。越疆合伙变更书也明确宋涛在越疆合伙持股从22.46%增至69.73%。

但目前的情况是，宋涛在越疆合伙的持股依旧是22.46%，47.2823%的合伙企业份额一直未进行工商变更登记手续。据宋涛举报材料，“该股份至今仍被虚假登记在刘培超名下，发行人存在重大股份权属争议”。

金石随笔查询越疆在港股的招股书，越疆合伙并未公布具体持股明细，只说明该股份激励计划由越疆实控人刘培超作为普通合伙人控制。

而在越疆提交的冲刺创业板的上会稿则明确公布了越疆合伙的持股明细，宋涛持股22.46%，47%的股份确实不见了。其中备注：宋涛于2021年3月离职后，未依约退回 其持有的越疆合伙22.46%财产份额。越疆于2023年11月提起诉讼，请求判令宋涛向刘培超转让上述份额。2025年12月，广东省高级人民法院裁定该纠纷不属于人民法院主管范围；截至本招股说明书签署日，公司及实际控制人与宋涛之间无未决诉讼或仲裁。

对此，宋涛表示，越疆正在冲刺创业板，但其申请文件披露的刘培超及越疆合伙持有的发行人股份比例与事实严重不符，且未披露上述未确权份额争议，发行人做出的股份“权属清晰”“不存在权属纠纷”等陈述，构成虚假记载、误导性陈述及重大遗漏，严重违反了证券法。

据金石随笔统计，按越疆高峰期市值，2.44%股权对应9亿港元市值；若按当前市值则对应2.5亿港元；若按当前宋涛持有22.455%越疆合伙股权，宋涛持股市值只有7215万港元，1.8亿港元（1.5亿人民币）则凭空消失了。随着宋涛实名举报刷屏，市场哗然，越疆在港股单日暴跌13%，单日市值蒸发15亿港元。

4）越疆自高点暴跌70%，能否获得A股投资者认可？越疆科技本次回A将发行2315.6万股至4888.4万股，取平均数则为3602万股，因为A股享有溢价，若按23元人民币计算，本次募资也有8个亿。

但问题是，越疆科技能否获得A股投资者认可？①收入计，市场份额只有3.6%，难以享受估值溢价。越疆科技主要从事协作式机器人开发、制造与商业化；按2023年出货量计，全球排名第二，中国排名第一，全球市场份额13%；不过，按收入计，协作式机器市场规模占比极低，不足机器人行业的2%，而越疆在全球排名第七，市场份额只有3.6%；截至2024年底，公司共计售出53000台协作机器人。

②保荐商被连同举报，涉嫌构成虚假陈述。国泰君安为公司保荐人及主承销商。在举报材料中，宋涛表示，发行人、保荐人及发行人律师在本次发行上市申报文件中未如实、完整披露前述重大争议，并就股权属清晰、无重大争议、披露完整等事项作出与事实不符的陈述或结论，涉嫌构成虚假记载、误导性陈述及重大遗漏。

③尚未盈利，5年烧钱2.9亿。2021年至2025年，该公司收入从1.74亿增至目前的4.92亿，但是依旧未能实现盈利，处于年年烧钱状态；近5年分别亏损4156万、5248万、1.03亿、9536万以及8354万，5年亏损2.9亿。

④存货高企，议价能力差。与此同时，该公司毛利率从21年的50%以上降至23年的不足40%，如今超过40%，但是25年毛利率较24年再度下滑；议价能力差，存在大量的贸易应收款，25年高达1.12亿，占到收入1/4，还有3870万预付款；此外，公司目前存货高达2亿，且存货周转天数越来越长，清库存压力大，且有大量的存货拨备，影响公司业绩；

⑤流压力凸显，尚存在未缴纳公积金情况。24年在港股上市募资7.52亿，上市开支占比近10%，募资净额6.81亿港元；不过截至2025年，持续烧钱之下，越疆现金流急剧减少，从24年的8.84亿流出3个亿至5.8亿。

根据港股招股书，截止24年6月，公司存在欠缴社保和滞纳金情况，金额高达5330万；A股招股书则显示，越疆科技已足额缴纳社保，尚存在未缴纳公积金情况，且两年存均在“自愿放弃缴纳”的情况。

5）越疆科技暴涨暴跌背后，完成对内资的精准收割。越疆科技24年年底上市，发行价18.8港元，上市之初股价一度冲高至83.8港元，但短期的疯狂炒作之后，越疆科技上演持续阴跌行情，目前较高点股价已暴跌70%以上，即将回到发行价。

越疆科技上市之初之所以暴涨，一是带有协作机器人光环，二是资金的疯狂炒作，为了入通收割内资。公司股权高度集中，前25大股东持股比例高达95%，承配比例同样高度集中，少量的资金就能引发股价暴涨暴跌。

公司股价暴跌背后，一是，庄家拉高股价之后收割港股通，就在3月10日，该公司纳入港股通，炒作的目的就是为了纳入港股通，从而出货收割内资。看股价走势，有资金提前获取消息提前砸盘。目前内资依然持有流通股的20%。

二是，25年6月和12月两次解禁，由于12月实控人及上市前股东全部解禁，公司承压明显。上市前资深股东包括深创投、松禾资本、前海股权、中金资本等。其中，中金资本投资8000万，持股16168502股，对应目前市值3.245亿，浮盈3倍，至少赚2.4亿。

三是，公司质地并不好，盈利模式尚未打通。截至目前，越疆科技依然处于烧钱状态，且市占率不高、毛利率下滑、议价能力差、公司靠融资补血，未来发展前景依然充满未知数。