华银鼎盛中短债季报解读：A类份额激增20.59% 资产净值突破257.77亿元

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润8308万元 期末资产净值257.77亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），华银鼎盛中短债各份额类别财务指标呈现分化，A类作为主力份额表现突出。A类本期已实现收益7.21亿元，本期利润8.31亿元，加权平均基金份额本期利润0.0057元，期末基金资产净值达257.77亿元，期末份额净值1.1467元。C类、D类、E类规模较小，本期利润分别为4130.35元、796.94元、14.39元，期末资产净值均不足千万元。

主要财务指标华银鼎盛中短债A华银鼎盛中短债C华银鼎盛中短债D华银鼎盛中短债E本期已实现收益（元）72,138,183.413,566.24本期利润（元）83,080,627.624,130.35加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）25,776,576,750.37941,901.40163,942.292,938.18期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A/D类跑平基准 C类落后0.07个百分点

报告期内（过去三个月），A类份额净值增长率0.49%，与业绩比较基准收益率0.49%持平；D类同样实现0.49%的净值增长，同步基准。C类表现稍弱，净值增长率0.42%，低于基准0.07个百分点；E类净值增长率0.49%，较基准低0.07个百分点。长期来看，A类过去五年净值增长率12.63%，跑赢基准（13.50%）0.87个百分点，自成立以来累计增长15.07%，小幅跑赢基准0.11个百分点。

阶段华银鼎盛中短债A净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月0.49%0.49%0.00%过去六个月0.97%1.05%-0.08%过去一年1.30%1.83%-0.53%过去五年12.63%13.50%-0.87%自成立以来15.07%14.96%0.11%阶段华银鼎盛中短债C净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月0.42%0.49%-0.07%过去六个月0.84%1.05%-0.21%过去一年1.04%1.83%-0.79%过去五年10.98%13.50%-2.52%自成立以来12.95%14.96%-2.01%

投资策略与运作：增配短久期信用债 调整久期博取资本利得

管理人指出，2026年二季度债市震荡走强，4-5月资金超预期宽松推动全曲线下行，6月央行通过公开市场操作净回笼资金引导利率回归。在此背景下，基金主动大幅增配信用债，提升短久期信用债持仓占比以增厚票息收益，同时通过调整组合久期博取资本利得。后续将灵活调整久期和杠杆水平，优化配置结构。

资产组合配置：固定收益占比70.18% 银行存款达29.82%

报告期末，基金总资产258.74亿元，其中固定收益投资181.59亿元，占比70.18%，全部为债券投资；银行存款和结算备付金合计77.14亿元，占比29.82%；其他资产仅6.37万元，占比0.00%。资产配置高度集中于债券和现金类资产，符合中短债基金低风险定位。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资18,159,259,788.35银行存款和结算备付金合计7,714,352,442.08其他资产63,713.900.00合计25,873,675,944.33

债券品种分布：金融债占比49.21% 政策性金融债为主力

债券投资中，金融债占比最高，达49.21%（126.86亿元），其中政策性金融债97.49亿元，占基金资产净值37.82%；企业债券18.31亿元（7.10%），中期票据25.36亿元（9.84%），企业短期融资券4.03亿元（1.56%），同业存单6.46亿元（2.51%），国家债券0.57亿元（0.22%）。整体以高评级、中短久期债券为主。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）国家债券57,293,674.480.22金融债券12,686,135,827.32其中：政策性金融债9,749,335,715.54企业债券1,831,241,104.137.10企业短期融资券402,761,434.531.56中期票据2,535,990,978.059.84同业存单645,836,769.842.51合计18,159,259,788.35

前五大债券持仓：国开债占比超16% 集中度较高

前五大债券均为政策性金融债，合计公允价值43.03亿元，占基金资产净值16.70%。其中“25国开11”持仓1250万张，公允价值12.66亿元，占比4.91%；“22国开08”900万张，9.13亿元（3.54%）；“23国开03”820万张，8.47亿元（3.29%）；“23国开08”650万张，6.65亿元（2.58%）；“26国开05”600万张，6.11亿元（2.37%）。持仓集中于国开行发行的中短期债券，久期匹配基金定位。

债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）25国开1112,500,0001,266,082,191.784.9122国开089,000,000912,784,931.513.5423国开038,200,000847,297,687.673.2923国开086,500,000665,375,438.362.5826国开056,000,000611,132,712.332.37

份额变动：A类净增38.38亿份 机构持有占比43.05%

报告期内，A类份额表现亮眼，期初186.41亿份，期末增至224.79亿份，净增38.38亿份，增长率20.59%，主要因申购116.05亿份、赎回77.67亿份。C类份额小幅下降7.44%，从90.32万份降至83.61万份；D类、E类份额基本持平。值得注意的是，单一机构投资者持有A类份额96.78亿份，占比43.05%，存在集中度较高的流动性风险。

项目华银鼎盛中短债A（份）华银鼎盛中短债C（份）华银鼎盛中短债D（份）华银鼎盛中短债E（份）期初份额总额18,641,471,373.93903,203.54142,779.632,565.93期间总申购份额11,604,728,290.73期间总赎回份额7,766,864,611.7367,178.95期末份额总额22,479,335,052.93836,094.71142,558.602,565.93

管理人展望：债市震荡格局延续 关注骑乘与杠杆策略

管理人认为，当前债市仍处震荡格局，央行加强资金面管控，资金面难大幅收紧或放松；经济基本面内需不足、信贷偏弱持续，配置性机构仍有需求，但长端利率绝对价格较高，期限利差压缩空间有限。建议沿曲线挖掘相对利差机会（如10年国债、5年二级资本债、30年国债），骑乘及杠杆策略仍有效。

风险提示：单一机构持仓集中 警惕流动性风险

报告显示，单一机构持有A类份额43.05%，若该机构申请大额赎回，可能导致基金资产变现压力，进而引发净值波动。投资者需关注这一流动性风险，管理人将通过限制大额申购赎回等措施保障中小投资者权益。

投资机会：短久期信用债与政策性金融债或具配置价值

结合基金运作策略及市场展望，短久期信用债的票息收益和政策性金融债的相对利差机会值得关注。基金通过增配此类资产已实现稳定收益，后续若市场利率波动，调整久期和杠杆的操作或进一步增厚收益。