原料 | APNI秘书长：印尼必须以价值为基础管理镍资源，而非仅仅追求产量

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（来源：要钢网）

雅加达——APNI秘书长Meidy Katrin Lengkey强调，印尼国家镍工业正进入一个关键阶段：印尼不再仅仅满足于维持全球最大镍生产国的地位，而是必须升级为一个能够影响供应治理、附加值、可持续发展标准和全球定价的国家。

这一声明与APNI研究与战略政策部编制的《印尼镍工业更新报告（2026年7月版）》同时发布。该报告确认，在今年上半年全球镍价显著复苏的同时，也面临着高品位腐泥土矿储量枯竭的结构性挑战。

“印尼必须开始以价值为基础管理镍工业，而不是仅仅追求产量。我们必须保持储量的可持续性，确保矿商获得合理价格，冶炼厂获得供应确定性，国家获得最佳经济效益，”Meidy Katrin Lengkey表示。

储量巨大，但开采速度必须控制

根据《2026年印尼矿产和煤炭资源与储量平衡表》，印尼拥有约173.8亿吨镍矿石资源量，储量约53.1亿吨矿石，相当于约5,247万吨镍金属。然而，2025年国内矿石产量已达到约3.2037亿吨，较上年增长超过80%，远超新增储量的速度。Meidy表示，这些数据表明，印尼面临的挑战不仅在于地质潜力的大小，更在于通过勘探、钻探、可行性研究和合格人员报告将资源转化为经济储量的能力。目前，国家资源储量比率仅为约30.5%。

“我们的资源确实巨大，但不能认为储量是无限的。持续增长的产量必须与勘探和储量替代相平衡。否则，我们今天建设的下游产业未来可能面临供应问题，”她提醒道。

投资依然稳固，尽管曾短暂被铝土矿超越

印尼目前拥有422个活跃的镍矿采矿许可证，供应79个下游设施——包括55个RKEF冶炼厂、10个HPAL设施、8个冰镍设施和6个一体化不锈钢设施。2026年上半年，镍下游投资实现额达71.0万亿印尼盾，使镍成为国家矿产下游投资的最大贡献者，尽管在第二季度因RKAB配额修订的不确定性曾短暂被铝土矿超越。

镍价受印尼政策情绪影响

2026年1月至6月，LME三个月期镍指示性均价波动较大：1月约17,100美元/吨，2月降至16,450美元/吨，5月飙升至约19,450美元/吨，6月回落至约17,850美元/吨。价格甚至在2026年5月中旬一度触及约20,000美元/吨，受印尼供应收紧预期推动，随后因LME和上海期货交易所库存高企以及市场对结构性过剩的担忧而回落。

“价格走势证明，印尼的生产政策现在受到国际市场的直接关注。每个关于RKAB增减的议题都会立即影响全球镍价情绪，”她说。她补充说，政府关于生产政策的沟通必须有节制、一致且基于数据，因为关于配额过度增加的猜测可能在正式决定发布前就对价格造成压力。

RKAB必须成为治理工具，而非仅仅是产量数字

政府将2026年镍RKAB上限设定在2.6亿至2.7亿吨区间，低于2025年的实际产量。截至2026年6月，国内矿石消费量约为1.2006亿吨，约占已批准配额的46.2%。同时，若全部79个下游设施满负荷运转，估计年需求可达约4.15亿吨——APNI认为，这一缺口不能仅通过全面提高RKAB来解决。

“RKAB配额的增加不应一刀切。评估必须基于经核实的储量、实际生产能力、冶炼厂实际需求、合规记录、国家义务支付情况以及ESG实施情况，”她说。她解释说，RKAB必须用作协调上游产量与下游产能、保持储量保护、防止供应过剩，同时为矿商和冶炼厂提供商业确定性的工具。额外配额应有选择地给予符合技术、行政、环境、林业、工作安全和贸易要求的公司。

APNI指出，2026年RKAB修订程序已于7月1日至31日正式开启，这将成为今年下半年价格走势和冶炼厂利用率可持续性的最关键变量。配额大幅增加可能导致价格回落至14,000-16,000美元/吨区间，而持续严格的配额纪律则有可能将价格维持在17,000-20,000美元/吨水平。

HPM重新定价必须为矿商提供公平

APNI还关注了根据2026年4月15日起生效的能矿部第144.K/MB.01/MEM.B/16号部长令实施的新HPM公式。该公式不再仅考虑镍含量，还根据特定参数纳入了钴、铁和铬等伴生矿物的价值，为作为HPAL和电池工业主要原料的褐铁矿提供了更好的估值。

“HPM重新定价是积极的一步，因为一直具有经济价值的伴生矿物现在开始被计入。然而，其实施必须透明和一致，从取样、实验室检测、水分含量、分析证书到结果出现差异时的解决机制，”她说。APNI推动加强监督，确保所有镍矿石交易均按HPM进行，不损害矿商或买家的利益。

冶炼厂面临供应和运营成本压力

矿石供应限制已导致中苏拉威西、东南苏拉威西和北马鲁古的部分RKEF设施处于热闲置或低于最佳产能状态。与此同时，由于全球供应链中断导致硫磺和化学品成本上升，HPAL工业的运营成本更加容易受到地缘政治动态的影响。

“我们需要建立工业韧性，而不仅仅是工业产能。印尼必须开始发展国内的硫磺、硫酸、化学品、能源和采矿支持服务产业，以减少下游产业对进口的依赖，”她说。她还鼓励冶炼厂在产品开发方面具有灵活性，包括能够根据市场动态和生产成本在NPI、冰镍、MHP和其他中间产品之间切换生产。

ESG决定市场准入和融资

Meidy强调，环境、社会和治理标准现已成为关键矿产贸易的基本要求。欧盟电池护照、碳边境调节机制、OECD尽职调查指南以及可追溯性标准等政策，要求公司能够证明原材料来源、碳足迹、环境管理、工作安全以及对社区和工人权利的尊重。

“目前的原则很明确：无ESG，无市场。无法证明可追溯性、环境合规和良好治理的公司将越来越难以获得融资、承购商和进入高端市场，”她说。APNI目前正在推动制定国家镍行业ESG标准，以使印尼公司拥有与国际标准一致但考虑到印尼采矿监管、地质、社会和运营特点的合规框架。

印尼必须升级为市场决定者

Meidy认为，印尼在全球生产中的主导地位应转化为在定价和全球镍贸易治理方面更强的议价能力。“我们不能永远做价格接受者。印尼必须准备可信的数据系统、贸易治理、交易透明度和国家镍价格指数，以成为全球市场的参考之一，”她说。她提醒说，作为价格影响者的地位只有在该国拥有准确的供应数据、可信的储量、生产纪律、透明的贸易和一致的政策协调时才能实现。

APNI九项战略建议

面对2026年下半年的镍工业动态，APNI向政府和行业参与者提出了九项主要建议：

RKAB的确定必须与国家矿石平衡表中经核实的储量数据和冶炼厂实际需求相结合；

额外配额应有选择地给予符合技术、行政、环境、林业和ESG要求的公司；

政府需要为勘探和加速资源向储量转化提供激励；

新冶炼厂的建设需与国家矿石供应能力相协调，以避免产能过剩和搁浅资产；

HPM的实施需通过可信的采样、实验室和争端解决机制进行监督；

国内化学品、硫酸、能源和物流产业需发展以减少对进口的依赖；

需尽快实施从矿山到最终产品的矿石可追溯系统；

需加速制定国家ESG标准以维护全球市场准入和融资；

印尼需建立由实际交易数据支持的透明的国家镍价格指数。

对镍工业未来的乐观态度

尽管面临各种挑战，Meidy对国家镍工业的前景仍保持乐观。她表示，印尼拥有其他生产国不具备的储量、下游基础设施、运营经验和市场地位。“印尼拥有成为世界镍和电池工业中心的所有资本。挑战在于我们如何以纪律、公平、透明和可持续的方式进行管理。下游化必须为社会创造福利，为商界提供确定性，为国家带来最大附加值，”她总结道。