银河天盈中短债季报解读：E类份额净申购318万份增17.9%，A类净赎回467万份降10.9%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类利润24万元，E类期末净值2.48亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），银河天盈中短债A、C、E三类份额均实现正收益。其中，A类本期已实现收益28.18万元，本期利润24.00万元；C类本期已实现收益11.11万元，本期利润9.35万元；E类本期已实现收益12.29万元，本期利润10.26万元。期末基金资产净值方面，A类为4532.34万元，C类2004.13万元，E类2482.91万元，三类份额期末净值合计9019.38万元。

主要财务指标银河天盈中短债A银河天盈中短债C银河天盈中短债E本期已实现收益（元）281,795.59111,130.06122,938.76本期利润（元）240,049.7093,491.91102,587.99加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）45,323,364.3020,041,318.7724,829,096.55期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A类与基准持平，C/E类跑输基准0.08%-0.06%

过去三个月，A类份额净值增长率0.49%，与业绩比较基准收益率（0.49%）持平；C类净值增长率0.41%，跑输基准0.08个百分点；E类净值增长率0.43%，跑输基准0.06个百分点。中长期维度看，A类自基金合同生效以来累计净值增长率21.98%，超越基准3.30个百分点；C类累计增长19.53%，超越基准0.85个百分点；E类自2024年11月成立以来累计增长3.91%，超越基准0.81个百分点。

阶段银河天盈中短债A净值增长率银河天盈中短债C净值增长率银河天盈中短债E净值增长率业绩比较基准收益率过去三个月0.49%0.41%0.43%0.49%过去六个月1.03%0.87%0.92%1.03%过去一年1.65%1.34%1.43%1.82%自基金合同生效起至今21.98%19.53%3.91%18.68%/3.10%

投资策略与运作：二季度债券市场牛市延续，基金合规配置无风格漂移

管理人表示，2026年二季度中国经济延续温和复苏，GDP同比增长约5.0%，CPI维持1.2%温和水平，PPI回升至2.8%-3.9%。货币政策保持宽松，7天逆回购利率稳定在1.4%，M2规模约11.77万亿元，流动性充裕。债券市场呈现“利率债窄幅震荡、信用债表现偏强”特征，10年期国债收益率季末收于1.66%，较季初下行9BP；信用债发行7.01万亿元，净融资低位，违约集中于房地产、多元金融行业，规模可控。本基金严格按业绩基准配置，未发生风格漂移。

业绩表现：三类份额季度收益0.41%-0.49%，A类与基准持平

截至报告期末，A类份额净值1.1891元，季度净值增长率0.49%，与基准一致；C类净值1.1647元，增长率0.41%，低于基准0.08个百分点；E类净值1.1874元，增长率0.43%，低于基准0.06个百分点。业绩差异主要源于不同份额的费率结构，C类、E类需计提销售服务费，对净值增长形成一定拖累。

资产组合：固定收益占比93.6%，买入返售金融资产3.09%

报告期末基金总资产9710.49万元，其中固定收益投资9088.64万元，占比93.60%；买入返售金融资产299.93万元，占比3.09%；银行存款和结算备付金52.00万元，占比0.54%；其他资产269.92万元，占比2.78%。资产配置高度集中于债券，符合中短债基金定位，流动性资产占比3.63%（银行存款+买入返售），整体流动性储备充足。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资90,886,403.25买入返售金融资产2,999,255.543.09银行存款和结算备付金合计520,013.110.54其他资产2,699,215.902.78合计97,104,887.80

债券投资组合：中期票据占比39.55%，前五持仓均超5.6%

债券投资中，中期票据占比最高，达39.55%（3566.98万元）；其次为金融债券36.03%（3249.68万元）、企业债券18.45%（1663.92万元）、国家债券6.74%（608.05万元）。前五名债券持仓集中度较高，湖南能源MTN005A、深圳特发MTN002、华电江苏MTN002三只中期票据占比均为5.70%，23青岛银行绿债01、23徽商银行小微债01两只金融债占比5.67%，单只债券持仓均接近基金资产净值的5.7%上限。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）国家债券6,080,538.096.74金融债券32,496,843.62企业债券16,639,200.45中期票据35,669,821.09合计90,886,403.25债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）24湖南能源MTN005A50,0005,142,301.375.7021深圳特发MTN00250,0005,139,897.265.7024华电江苏MTN00250,0005,139,527.675.7023青岛银行绿债0150,0005,109,925.215.6723徽商银行小微债0150,0005,109,829.325.67

开放式基金份额变动：E类净申购318万份，A/C类净赎回超460万份

报告期内，E类份额表现突出，总申购3999.58万份，总赎回3681.27万份，净申购318.31万份，期末份额2090.99万份，较期初（1772.69万份）增长17.9%；A类总申购558.16万份，总赎回1025.91万份，净赎回467.74万份，期末份额3811.62万份，较期初（4279.36万份）下降10.9%；C类总申购529.21万份，总赎回890.23万份，净赎回361.02万份，期末份额1720.77万份，较期初（2081.79万份）下降17.3%。E类份额的显著增长或与渠道推广、投资者对低费率份额的偏好有关。

项目银河天盈中短债A（份）银河天盈中短债C（份）银河天盈中短债E（份）报告期期初基金份额总额42,793,628.1420,817,913.4917,726,864.84报告期期间基金总申购份额5,581,623.755,292,095.2139,995,784.24减：报告期期间基金总赎回份额10,259,051.668,902,338.9036,812,703.68报告期期末基金份额总额38,116,200.2317,207,669.8020,909,945.40

风险提示与投资机会

风险提示：1）A/C类份额持续净赎回或加剧流动性压力，需关注大额赎回对基金净值的冲击；2）前五债券持仓集中度较高（合计28.34%），若发行主体信用资质恶化，可能引发净值波动；3）报告提及二季度房地产行业存在信用债违约，需警惕持仓企业债券的信用风险。

投资机会：1）货币政策维持宽松，中短债市场仍处牛市环境，基金93.6%仓位配置债券，有望持续受益；2）E类份额规模增长显著，或反映市场对低费率中短债产品的需求，投资者可关注费率差异对长期收益的影响；3）基金成立以来长期跑赢基准，A类累计超额收益3.30个百分点，历史业绩稳定性较强。