粮达周报（2026年7月第3周）——小麦底部夯实，玉米破位下跌

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玉米市场：天气炒作失效，玉米破位下跌

本周国内玉米市场延续着弱势下行的态势。从现货市场的表现来看，虽说周内仍有个别区域（比如南方港口）有小幅反弹行情，但并未改变现货市场价格大范围下跌的趋势，其中东北产区表现尤为显著。

由于台风巴威路径多次改变，虽说东北产区包括辽宁以及吉林部分地区形成了区域性的洪涝灾害影响，对当地包括玉米在内的农作物生长产生了较为显著的不利影响，但此轮降雨也在很大程度上缓解了此前缺水的黄淮海地区的旱情。可以说此次台风的降雨影响可谓是喜忧参半，东北区域性遭灾，黄淮海则是迎来了久违的补水机会。因此无论从区域还是说影响的最终结果来看，此轮天气的影响对于新季玉米的生长尚未形成较大规模的灾害性影响，至于因此所形成的大幅减产预期更是有些“无稽之谈”的味道。至此，对于天气的炒作也基本上告一段落。

在天气炒作迅速褪去之后，玉米市场供需两端重新回到之前的轨迹。供应端在超期稻谷、进口谷物以及小麦的补给之下阶段性过剩的状态依然没有改变。反观需求端生猪养殖利润虽有好转但仍处于中重度亏损的区间，深加工端同样也是在一波利润驱动之后，迫于库存的压力开机率大幅回落——周内淀粉加工产业开机率统计环比（上周）下降了近5个百分点。从供需两端的表现来看，玉米市场阶段性供过于求的局面仍将延续，其对于价格的压力也因此仍要持续下去，部分迫于资金压力的贸易企业也在此阶段开始被动售粮。

期货市场上，本周玉米期价创下近期新低2283，周内虽说持续反复在2300纠缠，但在周五在大宗商品整体下跌的驱动，叠加自身供需基本面偏空的影响，本周玉米期货最终表现为破位下跌，短期内来看很难摆脱弱势运行的状态，未来不排除进一步下探考验2250附近的支撑情况。

拍卖市场轮换销售计划投放127,695吨，实际成交52,223吨，成交率为40.90%，在价格相对低迷的背景下市场参与度相对偏低；轮换采购计划量为21,788吨，实际成交11,580吨，成交率为53.15%；购销双向销售表现较为活跃，计划投放171,334吨，实际成交133,761吨，成交率达到78.07%，在价格风险波动较为频繁的前提下，双向购销相对低风险以及对于新季玉米普遍看低的预期大幅推升了双向交易的参与积极性。

综合来看，玉米市场阶段性供过于求的局面仍在延续，在供应端持续增量的压力、需求端缺乏进一步增长甚至在部分领域出现下滑预期的大背景之下，玉米价格短期甚至中期仍面临着下行的压力，尤其是期货盘面跌破2300之后，未来即将考验新作种植成本2250附近的支撑情况。

贸易环节

拍卖市场

下游需求

小麦市场：底部夯实，震荡整理

本周（7月14日—7月17日）国内小麦市场整体呈现出“底部夯实、震荡企稳”的运行态势。在新季小麦集中上市带来的供应压力下，市场原本疲态尽显，但政策端的积极介入有效扭转了市场的悲观预期，使得麦价跌势全面放缓并趋于稳定。

本周行情的核心驱动力来自政策端的“托市”信号。7月13日，中央储备粮安阳直属库发布收购公告，明确国标一等小麦收购价为1.23元/斤，二等及三等小麦同价收购，定为1.21元/斤。这一价格明显高于1.19元/斤的最低收购价红线，向市场释放了强烈的底部支撑信号。尽管这并非全面开启的托市收购，但在此时间节点，中储粮的“挂牌”收购起到了实质性的“托市”效应，为市场注入了一针“稳定剂”。叠加调控端已为托市收购准备了超过800个库点的消息，新季小麦价格下方的空间被大幅压缩，市场信心得到显著修复。

在现货市场表现上，本周绝大多数地区的面企报价保持了稳定，均在最低收购价上方运行，仅有个别终端出现小幅调整。市场结构性矛盾依然突出，优麦与普麦走势分化显著：普麦受供应充裕影响承压明显，而优质小麦因供应稀缺，价格表现依然坚挺。此外，随着政策底的确立，部分贸易企业开始尝试在托市收购价附近甚至下方建库，这种自下而上的支撑力进一步巩固了价格的稳定性。

拍卖市场方面本周中储粮小麦拍卖竞价采购渠道投放小麦87831吨，实际成交56840吨，成交率64.72%；竞价销售渠道投放小麦28681吨，成交27460吨，成交率高达95.74%。对比上周来看，竞价销售投放呈缩量，但成交率大幅提升。采购端投放量基本不变，但成交率则是小幅下滑。

总体而言，本周小麦市场在供需博弈中找到了平衡点。虽然基层余粮仍在消耗且流通环节心态谨慎，但政策端的强力支撑已使市场摆脱了单边下行的趋势。预计短期内小麦价格将维持“底部夯实、震荡整理”的走势，大幅下跌的空间极为有限。

大豆市场：底部有支撑，上方有压力

本周国产大豆现货市场整体呈现弱势僵持、震荡偏稳的态势，全国现货均价维持在2.53元/斤左右。区域分化较为明显，东北主产区高蛋白食用豆因基层余粮稀少，贸易商挺价惜售，报价相对坚挺；而关内及南方销区则受传统消费淡季影响，下游豆制品加工企业开工率偏低，多以按需少量补库为主，市场走货不畅，普通品质豆价小幅阴跌。此外，政策性储备持续投放与进口大豆集中到港使得整体供给较为宽松，拍卖市场流拍现象较多，进一步压制了现货的反弹空间。

展望后市，国产大豆短期内大概率将延续“底部有支撑、上方有压力”的窄幅震荡格局。一方面，东北产区新季大豆减产预期、种植成本抬升以及极端天气风险为豆价提供了底部支撑；另一方面，终端消费疲软、陈豆流通不畅以及海量进口大豆的替代压制，限制了价格的上涨高度。随着8月末早熟大豆陆续上市以及新季大豆定产，市场供需矛盾或将迎来阶段性调整，预计三季度前期价格仍以偏弱整理为主，四季度新作上市开秤价格或略高于去年同期。

下周市场核心关注点与风险提示

1、新小麦托市以及各个库点开收价格

2、超期稻谷以及进口玉米拍卖成交率变化

3、玉米期货破位后2250的支撑情况

4、强降雨过后，部分受灾预期的玉米生长情况