北京
2025年，中国药食同源终端市场规模突破3700亿元，全产业链估值超2万亿元，年均复合增长率约14%。然而，跑道内部的分化，正在以超出许多人预期的速度进行。
一边是传统阿胶块的增长遇冷与资本退潮。二级市场数据显示，东阿阿胶6月25日股价下跌1.35%，单日成交额2.64亿元。新浪证券红岸工作室监测数据显示，其融资余额为6.93亿元，占流通市值的2.38%，低于近一年30%分位水平，处于低位。资本正在用脚投票。
另一边，气血即食零食正成为资本口袋里的香饽饽。艾媒咨询数据指出，2025年药食同源即食产品占比预计超60%，枸杞软糖、五黑糕等产品在Z世代消费中保持300%复合增长率。《2026全球及中国药食同源产业发展研究报告》显示，2025年药食同源零食市场规模已达680亿元，年增速超过45%。即食型产品客单价同比提升40%，复购率达到传统形态的2.3倍。这不是简单的此消彼长，而是一次赛道核心引擎的结构性替换。
阿胶并非突然失宠。作为传承千年的滋补品，它的问题在于，其产品形态与消费体验被锁死在了上一个时代。传统阿胶块需要烊化、熬煮，入口厚重单一，这与追求轻量化、快节奏和碎片化养生的年轻主力消费群之间，隔着一道难以逾越的墙。随之而来的是固化的消费标签——易上火、女性专属、冬季限定。这些刻板印象将阿胶的使用场景和用户圈层牢牢焊死，在一个讲求多元化与高频次的市场里，无异于增量枯竭。
而压垮骆驼的最后一根稻草，是行业自身的混乱。阿胶市场长期存在假货、劣质原料、工艺简化等乱象，线上数百元与线下数千元的价差，不断侵蚀消费者对品牌价值的信任。当消费者在电商平台看到低价产品后，对高价正品的购买意愿不可逆转地降温。市场需求的疲软，直接构成了资本离场的核心背景。
嗅觉灵敏的资本已经调转航向，将筹码压在了另一批新玩家身上。以湘之甜为例，这家企业聚焦五红糕、黄芪即食条等中式气血零食，直接省去传统滋补的繁琐流程，将药食同源原料转化为平价、便携的谷物糕与草本咀嚼条。就在2026年2月，它完成了天使+轮融资。而成立更早的Minayo美那有自2019年起步，已先后获得乐华娱乐、北极光创投、联想之星及医美龙头爱美客的多轮注资，并凭借营养软糖拿下经弗若斯特沙利文认证的“中国销量第一”。
这些新锐品牌的爆发式增长，底层逻辑极度清晰：它们不是在做滋补品，而是在做功能化零食。它们将阿胶、五红、黄芪等经典成分，融入软糖、糕点、即食条中，把药补变成了轻松、无负担、不挑场景的日常食补。上班间隙抗疲劳，加班熬夜补损耗，这些高频、碎片化的场景精准狙击了年轻群体庞大的亚健康调理需求，打破了传统滋补低频消费的魔咒。
更深层的商业洗牌，源于竞争规则的根本性扭转。久谦中台、三个皮匠等机构的联合调研得出了一个颠覆性结论：赛道增长动力已从草本功效赋能，转向以口味口感、产品形态与视觉包装构成的全维度体验驱动。曾被忽视的口味，正在重新定义滋补市场的排位赛。视觉上新潮的国潮元素，味觉上颠覆传统的人参巧克力、葛根软糖，才是这一轮资本故事的核心驱动力。
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