北京
好像只要不跟着疯狂下注，就成了那个最愚钝的看客。身边的每个账户都在赚钱，最离谱的赌注回报最猛。拿着现金不动，看起来不像自律，倒像怂了——一种披着谨慎外衣的胆怯。这种感觉并不新鲜，它常在真正的清算来临之前出现，而且总是在清算到来之前最为强烈。麻烦的是，这种感觉往往还能对一阵子，有时甚至是好几年，而这正是它最危险的地方。
现在，这种躁动无处不在。一日到期期权、预测市场、一夜暴富的赌注，正把华尔街从一个储蓄计划变成更像体育博彩。年轻交易员不是在买公司，而是在买带着股票代码的彩票。
就在这股喧嚣中，世上最有耐心的投资人开了口，值得所有人停下来听一听。7月15日，巴菲特对CNBC直言：他眼下很难找到值得拥有的东西，因为太多人只想赌博。
话虽短，分量不轻。在CNBC的采访中，他直说：“当人人都偏爱赌博时，很难找到价值。”他没在讲某只股票或某一周，而是在描述一种情绪——一种宁可追逐快速回报，也不愿持有公司十年的市场氛围。他还进一步点出，培养赌徒比培养投资者更赚钱，所以整个系统不断向赌场倾斜。这不是95岁老人的念旧，而是一套关于激励指向何方的硬核理论。
巴菲特此前也说过类似的话。今年5月伯克希尔股东会上，他称一日期权就是“纯粹的赌博”。7月的表态只是把刀锋磨得更利。更让他警觉的，是预测市场——像Kalshi和Polymarket这类平台，如今让人能从资产价格赌到政治事件。他甚至举了个极端的例子：一名美国陆军士兵利用提前知晓的军事突袭内幕消息，在预测市场上赚了约40万美元，随后被控内幕交易。在巴菲特看来，这就是信号：券商账户和赌票之间的界限几乎已经消失。
截至2026年一季度末，伯克希尔账上趴着创纪录的3974亿美元现金和美国国债。这超过公司总市值的三分之一，全放在地球上最安全的工具里。把这座金山和公司市值摆在一起看，信息再明显不过：史上最会赚钱的人，现在更愿意握着现金，等待一个清醒的区间。
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