大盘回撤银行股逆势抗跌，分红创新高后行情延续性几何？

（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻7月17日讯（记者 严沁雯）"完全靠着我的银行股苦撑。"提及周五（7月17日）的市场行情，周南庆幸没有"all in科技"。

这天，沪指失守3800点，科创50指数跌超7%。截至收盘，沪指跌3.05%，深成指跌5.4%，创业板指跌7.15%。

市场经历调整之时，A股银行板块逆势走强。

Wind数据显示，截至收盘，银行指数上涨0.83%。建设银行以3.67%涨幅领涨，中国银行、工商银行涨逾2%，苏州银行、农业银行、宁波银行、渝农商行等上涨幅度均超1%。不过，包括厦门银行、江阴银行等在内的12家银行亦有不同程度下跌。

"热门板块回调背景下，资金偏向防御配置，大行与优质城商行同步表现稳健，不过银行板块内部走势略有分化。"有市场人士告诉记者。

事实上，今年以来，A股银行板块持续承压。银行股向来被视作低估值标的，在近期波动不断的市场行情下，随着分红陆续落地，银行股会否迎来新的行情？

A股银行派现创新高，今年以来股价走弱

银行板块的"红包雨"正密集落地。

Wind数据显示，A股41家银行（郑州银行不分红）2025年度现金分红总额达6456.37亿元，较2024年增加约135亿元，创下历史新高。

在此之中，国有大行表现得最为慷慨。工商银行以1105.93亿元的年度分红总额排在第一，建设银行以1016.84亿元紧随其后，第三名则为农业银行（873.21亿元）。此外，排在前十的还有中国银行、招商银行、交通银行、邮储银行、兴业银行、中信银行和浦发银行。

分红比例由农商行领衔。A股分红的41家银行中，有13家银行年度分红比例在30%之上。沪农商行以超过34%的年度现金分红比例排在第一，招商银行、上海银行分列二、三位。

"存银行不如买银行。"Wind数据显示，以7月17日收盘价计算，A股41家银行中，14家银行的股息率超过4%，其中3家银行的股息率超过5%。

尽管分红规模创下新高，但相较去年，今年银行股股价持续走弱。

Wind数据显示，年初至今，申万银行指数下跌了6.69%。截至7月17日收盘，A股42家银行中，30家银行股价有所下滑。其中，浦发银行跌幅最大，年初至今下跌了25.33%。去年股价接连创新高的农业银行，则下跌了15.17%。此外，还有瑞丰银行、沪农商行、兴业银行跌幅均超10%。

不过也有11家银行走出上涨行情。Wind数据显示，年初至今（截至7月17日收盘），青岛银行以29.77%的区间涨幅领衔。此外，成都银行、宁波银行、江苏银行、建设银行、齐鲁银行的上涨幅度超过了10%。

净息差收窄，贷款"降速提质"

银行股为何今年以来表现不佳？

在市场人士看来，银行股作为"老登"的一员，在上半年未能走出较好行情在于市场风格的变化。"尽管有所调整，但谁也不能忽略上半年这轮‘科技牛’"

与此同时，尽管财报显示大部分银行一季度业绩回暖，但挑战仍存。

一方面是信贷增长的压力。中国人民银行最新公布的数据显示，6月末，人民币贷款余额282.63万亿元，同比增长5.2%，低于去年同期的7.1%。从增量看，今年上半年人民币贷款增加10.72万亿元，比上年同期少增2.2万亿元。

"有效需求不足，同时还有不良风险压力，贷款业务现在可不好做。"有银行业务人士坦言。

在7月15日国新办举行的新闻发布会上，中国人民银行货币政策司司长谢光启表示，未来一段时期，货币信贷会从外延式的扩张转向内涵式的发展，贷款的"降速提质"可能成为宏观运行的新常态之一。

另一方面是净息差收窄的压力。根据国家金融监督管理总局公布的数据，截至今年一季度末，商业银行净息差为1.4%，已至历史最低值。

高管、股东"护盘"，银行股值得投资吗？

Wind数据显示，目前A股42家上市银行仍处于破净状态。

为了坚定投资者信心，近期不少银行高管、股东加入增持"大军"。

例如北京银行，据上交所官网，7月10日，该行董事周一晨通过二级市场买卖，增持公司9.78万股，成交均价4.88元/股，增持47.73万元。

又如常熟银行，7月2日，该行发布公告称，江苏江南商贸集团于2026年6月9日至6月30日增持常熟银行股份1712.86万股，占总股本的0.47%，增持后持股比例提升至3.84%。

不仅如此，此前包括招商银行在内的多家银行透露了设置市值管理小组的相关安排。

"目前银行整体仍处于低估值状态，近期热门板块回调，加上分红的兑现等因素，银行板块短期出现回暖很正常。将投资者其当作一项长期配置来看，银行股仍具有吸引力。"有市场人士表示。

国盛证券认为，当前银行板块投资核心聚焦核心营收恢复性增长带来的估值修复主线，银行板块具备盈利修复的强确定性与高股息属性，进一步凸显了其攻守兼备的配置性价比。建议关注基本面确定性强、业绩增速弹性突出的优质区域城商行，以及股息性价比高的国股行。

"一方面，优先选择景气度领先的经济强省，在区域经济红利加持下，具备更强的资产扩表动能与信贷投放优势。"国盛证券指出，另一方面，国有大行信贷投放稳健，在对公贷款利率企稳下净息差韧性强，一季度营收修复明显，在低利率环境下，其高股息属性的配置价值进一步凸显，是长线资金底仓配置的核心选择。