从股权调整到供应链扎根外资在华开启本土化深耕新阶段

来源：滚动播报

（来源：经济参考报）

在全球地缘政治不确定性上升、跨境投资环境更趋复杂的背景下，今年前5个月，我国新设立外商投资企业超2.5万家，同比增长5.3%，有近4000家外资企业追加投资。

近日，记者在北京、上海等外资重镇调研，采访外企高管和有关人士，了解外资持续深耕中国市场的动向与考量。

引入中资添活力

最近，冰淇淋品牌哈根达斯母公司美国通用磨坊宣布，将中国大陆地区哈根达斯的冰淇淋门店、线下礼品业务独家品牌授权给包含柠季在内的本土投资者集团。

记者梳理发现，去年下半年以来，外资消费类企业在华股权结构调整案例明显增多：CPE源峰向汉堡王中国注入3.5亿美元初始资金拿下约83%股权，星巴克以40亿美元将其中国业务多数股权出售给博裕资本……

对外经济贸易大学国家对外开放研究院教授蓝庆新认为，面对竞争激烈、迭代快速的中国市场，国际品牌相继引入中资运营，既是适配市场变化作出的战略调整，也是复杂多变经贸环境下依旧看好中国市场的鲜活例证。

引入中国战略投资者后，麦当劳中国开店速度已从每年约200家跃升至如今每年超1000家，相当于日均新开门店2至3家；截至目前，手握肯德基、必胜客、塔可钟等6个品牌的百胜中国年均服务订单超20亿次，门店数量已突破1.8万家。

蓝庆新说，跨国企业与中资机构寻求战略合作有助于其克服决策流程冗长、数字化转型缓慢、区域自主权有限等问题，通过在产品定位、供应链管理、门店拓展等方面更高的自主权与灵活度重塑自己的全球竞争力。

“应该用长期主义的视角去看待这一波本土化转型。”中国社科院世界经济与政治研究所国际投资研究室副主任潘圆圆表示，在股权结构、供应链管理和决策机制等环节与中资深度合作，有利于外资品牌借助物流、零售、数字化重构方面的本土资源拓展布局、增强生命力，更好应对市场挑战。

“链”接中国增底气

如今，苹果公司全球200家核心供应商中，超八成在中国落地生产基地；英伟达携手中国生态合作伙伴呈现从能源、芯片、基础设施、模型到应用的AI产业“五层蛋糕”模型；百胜中国九成以上的采购都在中国完成……深度融入中国本土供应链，成为不少跨国公司应对全球产业链重构的现实选择。

在受访高管看来，作为全球经济增长的重要引擎，中国超大规模市场与完备产业体系相互支撑，为外资企业提供了广阔的发展空间和坚实的产供链基础。

“持续深耕中国是长期发展的必然选择。”麦当劳中国首席执行官张家茵表示，目前“麦链”本土化率已达90%以上，麦辣鸡翅、板烧鸡腿堡等热门产品主要原料都来自中国本土，移动端点餐系统、场地管理系统等也早已由本地团队进行研发，极大提升了员工与顾客的使用体验以及公司的抗风险能力。2025年，麦当劳还和核心供应商兴建浙江湖州智慧产业园，进一步夯实本土供应链网络，更好实现本地服务、本地生产与本地响应。

不止餐饮消费，电子设备、农机制造、医疗科技等更多领域的跨国公司，也加快了融入中国产供链的步伐。

截至目前，医疗科技企业美敦力已经把700多种疗法引入中国，引入速度还在不断加快。“这得益于企业从研发、生产制造到临床培训，再到商业化运营，在中国形成了完整的产业链条。”美敦力全球高级副总裁及大中华区总裁顾宇韶表示，“中国产品的生产成本大约只有全球同行的一半，质量越来越好，我们在华年采购额约60亿元，其中90%直采服务于全球供应链，希望这一占比能够进一步提升。”

2025年11月，农机巨头凯斯纽荷兰将亚太总部从泰国搬到了上海。在公司中国区总裁李康看来，深耕一个市场必须加深本土化程度，“我们非常看重中国制造能力和本土供应链水平，目前能在中国做的零部件基本都在中国制造，依托中国在生产、研发、物流等方面的优势，公司生态活力增强，全球竞争力提升。”

“研”在中国蓄动能

3月，诺华公司宣布扩大在中国研发、生产及运营布局；5月，ABB集团宣布在南京投建新传动基地；6月，拜耳健康消费品中国创新合作中心落地济南；7月，投资总额超3亿元的利洁时上海科学创新中心启用……随着新一轮科技革命和产业变革深入发展，越来越多外资企业在华扩大研发投入。

2025年，我国科学研究和技术服务领域实际使用外资占我国实际使用外资总额近1/5，占比连续7年稳步上升，是2018年的3.8倍。同期该领域新设立外资企业1.4万家，同比增长27.2%，实际使用外资占比接近五分之一。

数据背后，是外资企业重新发现中国机遇的生动故事。

宜家今年停止运营哈尔滨、广州番禺、天津中北等7个线下商场的同时，在上海启动英格卡集团零售发展中心，在全国多个商场与配送单位落地自动化解决方案，在安徽合肥试点引入智能驾驶车辆……

“我们不断对业务组合与渠道矩阵进行调整优化，反哺国际市场。”宜家中国总裁兼首席可持续发展官庞安泽在第十七届夏季达沃斯论坛期间表示，宜家在中国研发出的鲁勒鲁姆电动沙发等产品不仅在中国热销，且已成功输出至美国等市场，形成了“在中国创新，为全球所用”。

“公司在哈尔滨设有独立研发中心和专业研发团队，研发体系覆盖关键零部件和整机产品开发的多个环节，承担了全球研发体系中的重要职责。”李康表示，中国业务正逐步成长为集团全球创新体系的重要组成部分。

“外资企业不再仅仅将中国视为销售终端与制造基地，而是主动将其作为创新策源地。”潘圆圆表示，完备的产业体系、高素质的人才储备、丰富的应用场景成为“中国机遇2.0”的重要依托，外资企业可以更快捕捉新需求、验证新方案、跑上新赛道。随着中国扩大高水平对外开放，国内企业和外资企业将继续在创新合作中彼此成就、共同成长。

（记者 邹多为 戴锦镕 丁乐 于典）