科创板史上最大IPO，正式申购 | 另类投资气象第808期

来源：市场资讯

（来源：国寿投资）

头条导读

● 险资新信号：49.99亿半导体基金

● 超200亿，最大端侧模型独角兽诞生

● 上半年VC/PE机构IPO成绩单公布

1 宏观经济

1. 国务院新闻办公室7月15日举行新闻发布会，中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜表示，下阶段，人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好货币政策实施的力度、节奏和时机，加大逆周期和跨周期调节力度，着力扩大内需、优化供给，增强经济发展内生动力，不断巩固拓展经济稳中向好势头，有效支持“十五五”实现良好开局。

2. 6月末，广义货币供应量M2同比增长8%，社会融资规模存量同比增长7.4%，两项指标增速均继续高于名义GDP增速。上半年，社会融资规模增量累计为20.84万亿元，人民币贷款新增10.72万亿元，债券融资新增8.51万亿元，债券融资比重提升，金融体系对实体经济支持稳固。

2 行业动态

1. 保险资金正从偏好债券、存款等固收资产，转向设立股权基金，重点投向半导体、人工智能等新兴产业。近期中国人寿拟出资49.99亿元设立半导体基金，今年已有十余家险资参与类似布局。背后是利率下行致固收收益走低，而科技创新成为经济新动力，险资期限长、来源稳，与科技产业长周期投入天然契合；8年存续期也体现长期布局。在监管鼓励长期资本支持新质生产力的背景下，此举既是险资优化配置的现实选择，也助力实体经济，标志着其功能从稳定收益向长期价值、从金融资产向支持科技创新的升级。

★标题新闻

2. 7月16日，国产DRAM存储芯片龙头长鑫科技集团股份有限公司正式开启科创板申购。若本次发行成功，超额配售选择权行使前，预计募集资金总额579.19亿元，扣除发行费用后预计募集资金净额约为576.38亿元。这一募资规模将超过2020年中芯国际创下的532亿元纪录，成为科创板历史上最大IPO。战配阵容囊括国家级长期资金、半导体产业链上下游龙头及互联网、车企等巨头，其中具有长期投资意愿的国家级基金和大型保险公司是此次战配的中坚力量。

3. 近日，面壁智能完成新一轮融资，投资方包括国家级基金、央企、汽车制造商等各类产业方、知名财务投资人等。至此，面壁智能2026上半年累计融资金额超50亿元，估值超200亿，一跃成为端侧智能领域公开估值最大的独角兽企业。这也标志其已站在全新发展节点之上，摆脱了早期创业企业的诸多不确定性，具备了对接二级市场、接受公开市场检验的核心资质。

4. 上半年，中企境内外上市共有154家，同比增加41.3%、环比上升11.6%；首发融资额约合人民币2,331.38亿元，同比增加92.1%、环比增加13.6%。分市场来看，港股驱动境外市场表现亮眼，共83家中企上市，同环比分别上升43.1%、13.7%，其中82家登陆港交所主板。地域方面，广东企业上市数量及融资额居于首位，浙江、江苏企业上市数量亦居于前列。行业方面，科创企业高度活跃，半导体及电子设备领域上市数量及融资规模持续居于首位。

5. 7月14日，全国用电负荷再创新高，达到15.51亿千瓦。当日，华中地区以及冀南、四川、湖北、湖南等多个省级电网用电负荷创历史新高。中国电力企业联合会发布的《中国电力行业年度发展报告2026》显示，预计2026年全国全社会用电量同比增长5%-6%，全年新增发电装机约4亿千瓦，新能源仍是新增电源装机主体，新增常规电源1亿千瓦左右，与最大负荷增量基本持平。

6. 全球人工智能技术变革带来的高端算力芯片和存储芯片的需求爆发。上半年我国规模以上工业企业的集成电路产量增长23.1%，产量规模达到2798亿块。换算下来平均每天生产集成电路超过15亿块，这不仅是数字的更新，更是中国半导体产业发展动力的生动写照。

7. 自2020年起，我国氦气产业开启高速增长模式，本土产能、自给率大幅提升。截至2025年末，国内氦气产能达到1500万立方米，较2020年末增长1066%，国产氦气供给占比从4%提升至15%。从长期规划来看，我国氦气产能增长潜力充足，目前远期在建及规划新增产能超2200万立方米，多家上市公司公布投资计划，未来本土自给能力将持续提升。

8. 日前，上海希瓦私募基金管理中心发布公告表示，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，公司和基金经理梁宏使用自有资金申购希瓦私募旗下梁宏作为基金经理管理的私募基金产品份额，共计2200万元。截至7月15日，今年以来共有8家私募机构发布过自购公告，自购金额合计1.62亿元，向市场释放积极信号。

3 环球资讯

1. 7月中旬，日本10年期国债收益率一度升至2.9%，创下1996年9月以来最高水平。同时，日元汇率跌至1986年以来最低水平。在美国国债收益率持续攀升、美元保持强势的背景下，日元持续承压，也令日本央行推进货币政策正常化变得更加复杂。