沪港深红利LOF二季报解读：净值跌11.57%跑赢基准1.38%，银河高C份额赎回超64%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：两类份额均录得亏损，期末净值合计6.51亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），沪港深红利LOF及其C类份额（银河高C）均出现亏损。其中，沪港深红利LOF本期利润为-7,513,738.76元，银河高C本期利润为-1,257,705.14元。期末基金资产净值方面，沪港深红利LOF为55,146,673.10元，银河高C为9,945,437.43元，两类份额合计65,092,110.53元。

主要财务指标沪港深红利LOF银河高C本期已实现收益（元）878,090.50163,875.03本期利润（元）-7,513,738.76-1,257,705.14加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）55,146,673.109,945,437.43期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A类跑赢基准1.38%，C类跑赢1.33%

过去三个月，沪港深红利LOF净值增长率为-11.57%，业绩比较基准收益率为-12.95%，超额收益1.38%；银河高C净值增长率为-11.62%，超额收益1.33%。两类份额净值增长率标准差分别为0.78%、0.78%，均略低于基准的0.79%，显示波动控制略优于基准。

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益净值增长率标准差基准收益率标准差沪港深红利LOF（过去三个月）-11.57%-12.95%1.38%0.78%0.79%银河高C（过去三个月）-11.62%-12.95%1.33%0.78%0.79%

投资策略与运作分析：科技成长占优下坚守红利配置，港股低估值优势受关注

管理人表示，2026年二季度A股市场呈现结构性行情，科技成长风格强势，AI算力、半导体等板块领涨。本基金作为跟踪中证沪港深高股息指数的被动产品，精选三地100只高流动性、连续分红股票，具备AH择优转换机制。尽管港股受成长风格资金“抽水”影响震荡回调，但其“低估值+高股息”特征仍获南向资金青睐。政策层面，新“国九条”鼓励分红回购，长期利好红利类及央国企板块。

业绩表现：两类份额均跑赢基准，长期超额收益显著

截至报告期末，沪港深红利LOF份额净值1.1315元，报告期净值增长率-11.57%；银河高C份额净值1.1088元，净值增长率-11.62%，均跑赢同期业绩比较基准（-12.95%）。长期来看，自基金合同生效起至今，沪港深红利LOF累计净值增长率13.15%，较基准（-5.76%）超额18.91%；银河高C累计净值增长率10.88%，超额16.64%。

宏观与市场展望：三季度结构性机会延续，双线布局科技与红利

管理人展望三季度，A股有望在政策支撑与外部环境演变中延续结构性机会。国内“十五五”政策效应释放，新型基建与制造业出海需求修复；海外美伊冲突缓和、中美关系边际改善，美联储加息预期升温但流动性整体可控。配置上建议“双线布局”：一是把握人工智能、算力基建等科技成长主线，二是关注估值合理、持续高分红的红利资产，把握资金轮动中的修复机会。

基金资产组合：股票占比91.42%，港股配置过半

报告期末基金总资产65,760,176.20元，其中股票投资占比91.42%（60,119,365.02元），银行存款和结算备付金占比6.19%（4,067,651.36元），其他资产占比2.39%（1,573,159.82元）。值得注意的是，通过港股通投资的港股公允价值达32,783,826.00元，占期末净值比例50.37%，港股配置占比过半。

资产类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）股票投资60,119,365.02银行存款和结算备付金合计4,067,651.366.19其他资产1,573,159.822.39合计65,760,176.20

行业分类股票投资：境内侧重周期，港股聚焦金融能源

境内股票投资中，采矿业（13.42%）、制造业（16.94%）为主要配置方向，合计占比30.36%；交通运输、仓储和邮政业占比3.23%，金融业占比5.54%。港股投资则以金融（12.56%）、能源（8.22%）、工业（9.67%）为主，三者合计占港股投资的30.45%；房地产、公用事业占比分别为4.54%、3.42%。

境内股票行业公允价值（元）占净值比例（%）港股行业公允价值（元）占净值比例（%）采矿业8,732,721.60金融8,173,652.11制造业11,024,055.80能源5,352,221.338.22交通运输、仓储和邮政业2,100,463.003.23工业6,291,309.579.67金融业3,603,424.625.54房地产2,956,864.594.54

前十大股票投资：中远海控居首，能源股占四席

报告期末指数投资前十大股票中，中远海控（01919）以公允价值1,977,471.21元居首，占净值比例3.04%；兖煤澳大利亚（03668）、养元饮品（603156）分列二、三位，占比2.26%、1.76%。能源类股票表现突出，兖煤澳大利亚、兖矿能源（600188）、中国神华（01088）、潞安环能（601699）、广汇能源（600256）合计占比8.77%，反映高股息策略下对能源板块的侧重。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占净值比例（%）1中远海控1,977,471.213.042兖煤澳大利亚1,470,843.832.263养元饮品1,148,238.001.764海丰国际1,035,693.761.595兖矿能源1,016,444.001.566东方海外国际911,282.661.407中国神华893,178.461.378长城科技886,158.001.369潞安环能868,224.001.3310广汇能源832,884.001.28

开放式基金份额变动：银河高C赎回率64.7%，A类净申购155万份

报告期内，沪港深红利LOF（A类）期初份额47,181,785.19份，总申购11,079,711.73份，总赎回9,524,592.56份，期末份额48,736,904.36份，净申购1,555,119.17份。银河高C期初份额13,352,162.67份，总申购4,259,790.75份，总赎回8,642,388.10份，期末份额8,969,565.32份，净赎回4,382,597.35份，赎回率达64.7%（8,642,388.10/13,352,162.67）。

项目沪港深红利LOF（A类）银河高C期初份额（份）47,181,785.1913,352,162.67总申购份额（份）11,079,711.734,259,790.75总赎回份额（份）9,524,592.568,642,388.10期末份额（份）48,736,904.368,969,565.32净申赎份额（份）1,555,119.17-4,382,597.35

风险提示与投资机会：高仓位+高港股配置存波动风险，红利资产长期价值凸显

风险提示：本基金股票投资占比超90%，且港股配置过半（50.37%），需警惕A股结构性分化、港股流动性波动及汇率风险。银河高C份额大额赎回（赎回率64.7%）或对基金运作稳定性产生一定影响。

投资机会：管理人指出，在无风险利率下行环境中，红利资产稳定现金流与高股息特征具备长期配置价值；新“国九条”政策利好下，高分红央国企板块基本面改善值得期待。投资者可关注市场回调中红利资产的配置机会，同时警惕短期科技成长风格对资金的虹吸效应。