2026年第二季度跑输基准2.40%！浙商智选新兴产业混合C钦振浩：三季度关注美伊谈判与AI企...

来源：新浪基金∞工作室

7月17日消息，近期浙商智选新兴产业混合C披露2026年第二季度报，基金规模1109.85万元，比2026年第一季度增加21.37%。基金经理钦振浩最新投资观点同步出炉。

钦振浩表示，三季度需关注美伊谈判进展、加息预期变化及上市公司中报数据，非AI板块或有阶段性机会，AI企业业绩表现成胜负手。 宏观经济： 二季度宏观博弈核心是美伊局势变化和谈判进展，其不确定性使全球通胀、货币政策预期波动大，全球资产波动属性上升。全球经济呈K型分化，美国AI投资对经济拉动占比大幅提高但传统投资和消费走弱，中国外需对经济贡献显著但内需偏弱，中美均有经济结构性矛盾。 资本市场： 二季度证券市场分化极致，AI产业链持续走强，其余大部分板块持续走弱。原因包括全球科技龙头企业一季报和资本开支超预期、霍尔木兹海峡影响能源供给且AI企业对高利率不敏感、投资者情绪和行为向科技方向倾斜。 投资方向： 三季度板块层面关注美伊谈判进展和加息预期变化，二季度受压制的非AI板块或有阶段性机会；上市公司中报数据关键，AI企业业绩能否继续超预期或增速二阶导是否见顶是胜负手。 风险提示： 美伊局势和谈判进展高度不确定，可能导致全球通胀、货币政策预期波动，影响全球资产价格；AI企业业绩若不及预期，可能引发相关板块回调。

业绩回报：2026年第二季度跑输基准2.40%

数据显示，截至2026年第二季度末，浙商智选新兴产业混合C净值为1.63元，2026年第二季度年基金份额净值增长率为31.99%，同期业绩比较基准收益率为34.39%，跑输基准2.40%。

钦振浩自2026年4月15日担任浙商智选新兴产业混合C基金经理，截止2026年7月17日，任期回报7.20%。

表：浙商智选新兴产业混合C业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月37.94%40.48%-2.54%近6月31.99%34.39%-2.40%近1年67.73%79.44%-11.71%近3年74.89%76.31%-1.42%近5年---成立以来
(2022-5-24)63.42%51.76%11.66%

资料显示，成子浩，上海财经大学金融信息工程硕士，2020 年 7 月加入浙商基金管理有限公司，证券从业 6 年，2025 年 2 月 5 日至 2026 年 4 月 28 日担任浙商智选新兴产业混合型证券投资基金基金经理，同时任公司智能权益投资部总经理助理；钦振浩，澳大利亚麦考瑞大学金融学硕士，历任长信基金管理有限责任公司 FOF 研究员、上海好臻投资管理有限公司资深基金研究员，证券从业 11 年，2026 年 4 月 15 日起担任浙商智选新兴产业混合型证券投资基金基金经理，现任公司智能权益投资部基金经理。

整体来看，浙商智选新兴产业混合C 2026年二季度报显示基金规模有所增加，但二季度跑输基准。宏观上，美伊局势及谈判进展使全球经济呈 K 型分化，增加了通胀、货币政策预期和资产价格的波动。资本市场方面，二季度 AI 产业链与其他板块分化明显。投资方向上，三季度需关注美伊谈判、加息预期和中报数据，非 AI 板块或有阶段性机会，AI 企业业绩是关键。不过，美伊局势不确定性和 AI 企业业绩不及预期等风险仍存。基金经理钦振浩有丰富从业经验，投资者需综合考虑上述因素，谨慎评估投资该基金的风险与收益。

附公告原文节选：

报告期内,我们不断优化选股模型,一方面增加alpha 因子来源,另一方面优化模型算法, 力争在基准指数新兴成指的基础上实现超额收益｡此外,我们增加了风格轮动和行业轮动模型, 力求阶段性把握由大小盘风格､价值成长风格､以及行业带来的beta 收益｡由于二季度科技板 块呈现很强的细分板块和龙头效应,所以我们提高了个股的集中度,力求把握海外算力､国产算 力､半导体设备和材料这几个细分板块的超额收益｡

二季度的宏观博弈核心是美伊局势的变化和谈判的进展,由于过程的高度不确定性,导致对 于全球通胀､货币政策的预期产生较大的波动,受此影响,全球资产的波动属性上升｡从经济数 据来看,全球经济呈现K 型分化,其中美国AI 投资对于经济的拉动占比大幅提高,但传统的投 资和消费走弱;中国的外需对于经济贡献显著,而内需偏弱｡中美同时呈现出经济的结构性矛 盾｡

证券市场表现出极致的分化,一方面是AI 产业链的持续走强,另一方面是其余大部分板块 的持续走弱｡背后的原因一是全球科技龙头企业的一季报和资本开支均超预期,部分商业逻辑得 到验证;二是在霍尔木兹海峡对于全球能源供给的影响,而AI 企业对于高利率不敏感;三是投 资者情绪和行为,面对FOMO 的情绪所产生的投资行为往科技方向的倾斜｡

展望三季度,在板块层面主要关注两点,一是美伊的谈判进展和加息预期的变化,对于二季 度受压制的非AI 板块可能有阶段性机会;二是上市公司的中报数据尤为关键,AI 企业的业绩能 否继续超预期还是增速二阶导的见顶,成为三季度的胜负手｡

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