辽宁
算力这东西看不见摸不着，但支撑它运转的材料却是实打实的硬通货。从电池到焊料，从靶材到电容，2026年上半年的行情看下来，算力金属和半导体材料正经历冰火两重天。有的被回收增量压得喘不过气，有的因产能缺口涨到怀疑人生。以下将详细梳理算力金属12大核心与半导体12大关键材料，仅作行业分析与参考。
钴：钴是三元锂电池的关键原料，新能源车和手机电池都离不开它。不过2026年上半年钴价走得有点弱，主要原因是回收钴放量太大——全年预计能到4.5到5万金吨，光回收就能满足国内35%的消费需求。再加上手机电池正加速用三元材料替代钴酸锂来降本，钴的需求被两头挤压。虽然刚果金的出口配额政策让原生矿供给偏紧，但回收增量把这缺口基本堵上了。
锡：锡是电子元器件焊接不可替代的材料，AI服务器对它的需求是传统服务器的好几倍。2026年全球AI服务器出货量有望突破400万台，直接把锡的消费拉了起来。供给端也不省心，缅甸矿区雨季开采受阻，印尼出口许可证批得慢。不过眼下是电子焊料消费淡季，下游采购偏谨慎，长期看AI算力对锡的刚需支撑还是很扎实的。
铟：全球七成左右的铟都用来做ITO靶材，平板显示器生产少不了它。2026年精铟价格从年初每千克2960元涨到6月的4780元，半年涨了六成多。除了显示面板这个基本盘，AI光模块升级又给铟加了新需求——光模块从800G往1.6T升级，磷化铟的用量直接翻倍。问题是铟是铅锌冶炼的副产品，没法独立扩产。2026年全球磷化铟衬底需求预计260万到300万片，有效产能只有75万片左右，缺口超过七成。
磷化铟：磷化铟是做高速光芯片的核心衬底材料，800G、1.6T光模块都离不开它。随着AI算力基建加速，光模块越做越快，单台设备消耗的磷化铟芯片成倍增加。但全球产能扩张受限于单晶生长良率和设备交付周期，短期根本提不上来。业内普遍认为供需失衡至少会持续到2027年。这东西技术门槛高，产能主要集中在少数几家企业手里。
MLCC电容：MLCC就是多层陶瓷电容，手机、电脑、汽车电子里到处都是。一台AI服务器的MLCC用量能达到3万颗，是传统服务器的十几倍。2026年7月全球被动元件龙头已经带头涨价。行业龙头村田的订单积压比已经超过2018年最严重缺货时期的水平。高端产能被AI订单占满后，排挤效应已经蔓延到车用和消费电子市场。业内预计第四季度会是观察高端MLCC是否正式转向缺货的关键节点。
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