上海
2026年6月底至7月上旬，国内生猪淡季逆势涨价，外三元均价从9.40元/公斤冲高至11元/公斤上方，十余日涨幅近17%。结合供需、能繁母猪产能与消费数据判断，本轮上涨仅为短期脉冲修复，并非周期反转，7月中下旬回调压力显现，行情整体震荡磨底。
本轮涨价由多重短期供给缺口叠加能繁调控预期共同驱动。上半年行业持续亏损，猪粮比长期低于盈亏线，养殖户单头亏损超300元；端午前后集中抛售大肥猪，市场大体重猪源断档，肥猪溢价带动标猪跟涨。价格回暖后，散户与猪场普遍压栏增重，二次育肥批量收购110-120公斤标猪囤养，流通猪源大幅缩减，屠宰企业被迫抬价收猪。政策层面，今年5月新版产能调控方案落地，能繁母猪合理保有量下调至3750万头，引导行业淘汰低效母猪，叠加冻猪肉收储托市，进一步强化养殖端看涨情绪。
今日国家统计局数据显示，二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，同比下降6.5%，降幅较一季度明显扩大，存栏连续多月环比去化，产能调减节奏加快。当前存栏仅高出调控目标30万头，距离均衡线十分接近。结构上中小散养户淘汰母猪节奏显著快于规模场，行业PSY提升至23.4头，单头母猪出栏量高于往年，效率提升一定程度对冲存栏降幅，单纯存栏小幅回落难以快速收紧远期供给。且母猪繁育至商品猪出栏存在约10个月传导周期，本轮能繁持续去化带来的供给减量红利短期难以兑现。
需求端持续疲软是制约涨价持续性的核心短板。盛夏高温压制鲜肉消费，暑期团膳采购缩水，终端无消费增量。屠宰开工率同比、环比双降，行业冻品库存高企，猪价冲高后冻品大量出库分流鲜肉需求；猪肉零售价涨幅远低于生猪收购价，流通环节消化涨价空间，本轮上涨完全依靠供给收缩单方面支撑，基本面支撑薄弱。
整体产能基数充裕，短期错配行情难以延续。二季度末全国生猪存栏超4.24亿头，上半年生猪出栏同比小幅增长，商品猪供给底盘充足。7月中旬市场信号已转向：标肥价差持续收窄，二次育肥补栏降温，前期压栏生猪将集中出栏，短期货源缺口快速修复，多地猪价已止涨回落。
后市预判，7月中下旬猪价进入震荡回调区间，主流运行10.9-11.4元/公斤，大幅上涨空间基本关闭。养殖端需理性看待短期反弹，不可仅凭能繁逐月去化预判周期反转，切忌过度压栏、跟风二次育肥，建议分批出栏锁定收益，同步优化母猪结构，贴合调控节奏淘汰低产母猪；屠宰与贸易企业按需采购，减少高位囤冻，跟踪能繁淘汰与出栏节奏灵活调整收购计划。
中长期行业震荡上行格局逐步酝酿，但单边持续性大涨行情仍有条件约束。趋势性走强需要等待秋季消费旺季发力，叠加能繁持续去化积累足够力度，产能调减效果充分传导后上涨空间才能进一步打开。
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